國慶節(jié)后，豆粕小幅下挫，節(jié)前山東日照地區(qū)豆粕43%蛋白報價3520元/噸，節(jié)后下調至3480元/噸，備貨已經(jīng)結束，走貨減緩。大豆成本下調， 豆粕承壓美大豆已經(jīng)進入收獲季節(jié)，9月份的美國農業(yè)部報告將產量上調，只要不出現(xiàn)特殊天氣如霜凍等，豐產已成定局。進口大豆成本不斷下降，其中美國新季大 豆到我國的完稅成本約3570元/噸，明年裝運的巴西新季大豆到我國的完稅成本約3430元/噸。受成本下降的影響，豆粕市場承壓。

　　目前，油廠開工率依然不低，部分地區(qū)豆粕開始面臨脹庫影響，而由于市場頻降，出于買漲不買跌的心理，飼料廠家放慢采購進程，造成了走貨緩慢的景 象。需求向好，帶動豆粕市場九月份養(yǎng)殖需求方面利好居多，全國肉雞價格下跌，月底產區(qū)均價9.3元/公斤，雞苗價格繼續(xù)下跌，雞蛋價格下跌。進入第三季 度，生豬養(yǎng)殖利潤轉虧為盈，加之養(yǎng)殖戶需為春節(jié)期間的出欄做準備，補欄積極性出現(xiàn)回暖，6-8月份生豬存欄量終止下滑趨勢，轉向小幅回升，8月生豬存欄量 為43282萬頭，比5月增長了1.1%。此外，生豬價格繼續(xù)小幅下跌，由于玉米價格迅速下跌，豬糧比迅速回升，近期畜牧養(yǎng)殖行業(yè)全部實現(xiàn)盈利，養(yǎng)殖戶補 欄積極性較高，飼料養(yǎng)殖需求溫和復蘇。如此，增加豆粕飼料需求，不過目前生豬存欄還處于歷史偏低水平，對豆粕消費提振作用較為受限棉粕上市，擠壓豆粕需求 市場。

　　進入9月中旬，棉花采摘開始進行，棉籽逐漸上市，油廠逐漸恢復開機。不少油廠開始預售棉副產品。目前，棉粕42%蛋白山東地區(qū)報價在 2400-2500元/噸，與豆粕價格差拉開，相差近千元，雜粕的替代效應開始顯現(xiàn)，豆粕需求市場受到擠壓，廠家挺價，平衡壓榨利潤據(jù)分析師表示，從現(xiàn)貨 壓榨利潤來看，油廠壓榨進口大豆收益已經(jīng)連續(xù)9個月虧損，10月大豆供應壓力將繼續(xù)減少，國內油粕庫存壓力或減輕，在持續(xù)虧損狀態(tài)下，油廠在操作層面可能 繼續(xù)對油粕采取挺價銷售的策略，國內油粕價格仍將比外盤抗跌，有利于國內壓榨利潤恢復至正常區(qū)間。同時，據(jù)商家表示，從油廠方面考慮，由于壓榨利潤不佳， 他們更傾向于挺粕，以減少虧損。

　　綜上，豆粕在供需同漲的環(huán)境下，更加尷尬，上下兩難，但據(jù)期貨日報分析師表示，豆粕年內低點或許會出現(xiàn)在10月。