近期國內港口大豆集中到港，油廠開機率提高，未來國內豆粕供應趨于寬松，并且終端由于養殖利潤低下，飼料企業采購不積極，國內豆粕現貨價格承壓下滑。綜合以上分析，我們預計豆粕主力1505合約在2800一線的支撐乏力，一旦期價跌破此關口，期價將會迅速探底前低。

　　進口大豆集中到港，國內豆粕現貨市場進一步承壓。根據市場消息顯示，11月份美國對中國出口大豆的裝船總量在750-820萬噸，12月份進口量為700-750萬噸，1月份進口量為550-600萬噸，意味著在這三個月內國內進口大豆的實際到港量將超過2100萬噸，而去年同期數量為1934萬噸，到港量增加166萬噸。進口大豆供應增加，導致國內豆粕現貨價格較11月份價格下滑80-100元/噸，截止到12月3日國內豆粕平均銷售價格為3376元/噸，國內豆粕期貨價格亦承受聯動壓力。

　　飼料產采購不積極，終端消費低迷。隨著國內油廠開機率的回升，豆粕現貨供應持續轉向寬松，油廠出貨意愿總體較強，根據匯易網的表觀數量統計數據顯示，截止47周，國內沿海主流油廠豆粕總庫存存量為77.41萬噸，環比減少7.19萬噸，降幅為8.51%，下降速度開始明顯放緩。并且目前豆粕現貨較連盤豆粕近月合約升水200元/噸，現貨承受著巨大的壓力，而12月份到港的進口大豆成本較前期下降，部分豆粕基差合同點價價位已經低至3100元/噸附近，市場預計豆粕現貨價格將會跟跌至3100左右。從技術分析方面，豆粕主力1505合約各均線壓制期價，呈現空頭排列格局，期價下跌在蓄勢之中。

　　綜上分析，豆粕下游消費不忘，飼料企業采購保守，并且后期大豆到港量增加，油廠開機率增加，后期的豆粕供應充裕，豆粕現貨和期貨價格在后期均面臨巨大的下行壓力，豆粕期價的下跌僅是時間換空間的問題，操作上我們保持對豆粕1505合約中線空頭思路，期價一旦跌破2800一線，下跌空間將打開。