截至周末，國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存在47萬噸左右，較此前一周下降約2萬噸，較春節(jié)前下降近10%。受此影響，國內(nèi)棕櫚油價格走勢強(qiáng)于馬來西亞及國內(nèi)豆油。上周五天津地區(qū)24度棕櫚油報價5180元/噸，周跌幅40元/噸；廣東廣州地區(qū)報價5100元/噸，周跌幅50元/噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨主流基差報價P1505+120，合5010元/噸左右。

　　棕櫚油進(jìn)口虧損及豆棕價差縮小；上周五，馬來西亞3月船期棕櫚油進(jìn)口成本為5480元/噸，廣東地區(qū)進(jìn)口虧損370-380元/噸，較周初虧損縮小50元/噸。天津地區(qū)一級豆油對24度棕櫚油價差為570元/噸，較周初縮小130元/噸；廣東湛江地區(qū)價差為650元/噸，較周初縮小150元/噸。

　　后期國內(nèi)棕櫚油價格走勢仍將保持相對強(qiáng)勢；海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月我國棕櫚油進(jìn)口46萬噸。根據(jù)船期測算，2-3月我國棕櫚油進(jìn)口量月均35萬噸左右。1季度進(jìn)口總量115萬噸，較去年同期的157萬噸減少27%。受此影響，國內(nèi)棕櫚油庫存將繼續(xù)下降，給棕櫚油價格提供支撐。

　　本周開始壓榨企業(yè)開機(jī)將接近正常水平，豆油供應(yīng)量增加。加之外圍油脂市場走軟，棕油進(jìn)口虧損及豆棕價格可能繼續(xù)縮小。

　　春節(jié)后，部分飼料企業(yè)有補(bǔ)庫需求，壓榨廠開機(jī)不足豆粕供應(yīng)有限，價格顯著上漲。但受CBOT大豆期價下跌的影響，豆粕期現(xiàn)貨價格回落，貿(mào)易商及飼料企業(yè)產(chǎn)生觀望情緒，采購積極性逐漸下降。上周豆粕累計成交60萬噸左右，低于去年春節(jié)后的水平。由于壓榨企業(yè)豆粕庫存水平較低，部分廠家限制提貨速度，也影響到豆粕成交。

　　南美大豆即將集中上市，CBOT大豆期價面臨壓力，也將給國內(nèi)豆粕價格帶來壓制。目前4-5月船期南美大豆盤面壓榨利潤為120-150元/噸左右，壓榨企業(yè)開機(jī)意愿較強(qiáng)。由于養(yǎng)殖利潤較差，飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎，后期豆粕供求或趨于寬松，預(yù)計豆粕價格穩(wěn)中偏弱。