春節(jié)假期結(jié)束一周左右，巴西卡車工人罷工影響巴西大豆交付，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)大幅上漲趨勢，上漲幅度在150～200元/噸之間。周二迎來豆粕拐點(diǎn)，受出口疲軟、美豆出口檢驗(yàn)量低于預(yù)期影響，美豆回落，豆粕現(xiàn)貨開始走低。

　　豆粕難以走出單邊上漲

　　前期巴西卡車工人罷工，市場擔(dān)心巴西大豆輸送可能中斷，全球大豆價(jià)格應(yīng)聲上漲。但在全球大豆供應(yīng)寬松格局下，國內(nèi)豆粕市場難以走出單邊上漲態(tài)勢，后市回調(diào)不可避免。

　　3月統(tǒng)計(jì)大豆到到港量明顯高于預(yù)期，山東和華東地區(qū)到港量尤為突出。油廠目前還沒有恢復(fù)到節(jié)前的開機(jī)水平，短期看豆粕抗跌能力偏強(qiáng)，但因大豆即將集中到港，供應(yīng)量加大，國內(nèi)整體需求處于淡季以及南美豐產(chǎn)壓力巨大，因此，市場仍對后期豆粕價(jià)格持看空預(yù)期。

　　本周（3.2-2.6）銷區(qū)市場豆粕現(xiàn)貨均價(jià)最高3182元/噸，最低3020元/噸，價(jià)差162元/噸；產(chǎn)區(qū)市場均價(jià)最高3135元/噸，最低2950元/噸，價(jià)差185元/噸；全國平均最高價(jià)3195元/噸，最低價(jià)2985元/噸，價(jià)差210元/噸。

　　短期豆粕現(xiàn)貨弱勢平穩(wěn)

　　上周各地豆粕成交量約為20萬噸，與2月相比，庫存下降15%左右。

　　據(jù)博朗咨詢統(tǒng)計(jì)，3月大豆預(yù)報(bào)到港量504萬噸，明顯高于之前市場預(yù)期的450萬噸，僅山東和華東地區(qū)就占260萬噸左右，因此，目前山東和華東地區(qū)開機(jī)率在全國維持較高水平。

　　目前全國油廠大豆和豆粕庫存均較低，僅廣東未執(zhí)行合同巨大，其他地區(qū)未執(zhí)行合同量一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱勢平穩(wěn)運(yùn)行，但基于基本面偏空，仍難改中期弱勢。

　　豆粕反彈暫時告一段落

　　巴西卡車工人罷工事件已基本結(jié)束，市場關(guān)注點(diǎn)再度回歸基本面，2015年南美大豆大幅增產(chǎn)基本已成現(xiàn)實(shí)，豆粕市場階段性反彈暫時告一段落。

　　國內(nèi)方面，隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，3月份油廠開機(jī)率將逐漸恢復(fù)至較高水平。終端需求疲軟，進(jìn)口大豆遠(yuǎn)期壓榨利潤高出正常水平，進(jìn)而拖累粕類市場行情低迷。

　　豆粕未來走勢不容樂觀

　　本周，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)良好，晴雨相間、氣溫適宜，將繼續(xù)提振大豆單產(chǎn)，南美大豆豐產(chǎn)前景較為樂觀。在全球供應(yīng)寬松的大環(huán)境下，豆粕未來走勢不容樂觀。

　　綜合來看，豆粕市場短期將維持弱勢調(diào)整的局面，價(jià)格將以窄幅震蕩為主。建議貿(mào)易商謹(jǐn)慎入市，觀望為宜。飼料廠保有安全庫存即可。