一、大豆市場：

2015年第22周（6.8-6.12），截至6月12日，黑龍江油用大豆收購價格3000-3200元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3000-3200元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報價404美元/噸，漲4美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價406美元/噸，漲5美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價629，較上周漲26。

二、豆粕市場：

2015年第22周（6.8-6.12），截至6月12日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2400-3050元/噸，其中大連地區價格為2550元/噸，與上周相比下跌70元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2480-2550元/噸，與上周相比下跌30-80元/噸，山東地區下跌70元/噸；江蘇和廣東地區價格2410-2530元/噸，與上周相比下跌50-90元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2570-3050元/噸。

三、本周綜述

根據統計，由于上周部分壓榨企業因豆粕脹庫而停機，全國大豆壓榨開機率有所下降。上周主要油廠開機率為50%，較此前一周下降3個百分點。去年同期的開機率為48.5%。根據船期計算，6月中下旬南美大豆將集中到港，國內大豆面臨供給壓力。由于目前壓榨利潤整體良好，壓榨企業仍將保持較高的開機率。5月壓榨量為656萬噸，預計6月壓榨量將達到700萬噸水平。目前豆粕需求疲軟，企業為避免出現脹庫，可能適當下調豆粕報價。

進口大豆壓榨利潤穩中有降；上周國內豆粕價格維持低位，豆油價格小幅反彈，進口大豆壓榨利潤穩中有降。巴西大豆7月船期對大連9月合約壓榨利潤為115元/噸，9月船期對大連1月合約壓榨利潤為162元/噸；美灣大豆10月船期對大連1月合約壓榨利潤為105元/噸。與上周相比，壓榨利潤持平略降20-40元/噸。

四、后市分析

國際市場，據美國農業部6月份供需報告顯示，其中美國大豆產量數據高于預期水平。在這份報告中維持2015/16年度美國大豆產量預測數據不變，仍為38.5億蒲式耳。分析師曾預期大豆產量數據可能下調。巴西大豆產量預測數據上調，同樣對豆價利空。巴西農業部下屬的國家商品供應公司預計今年巴西大豆產量為9600萬噸，比早先的預測高出100萬噸。作為對比，美國農業部周三預計巴西大豆產量為9450萬噸。截至6月4日的一周里，美國2014/15年度大豆出口銷售數量為16.4萬噸，比一周前提高26%，不過比四周平均減少5%。2015/16年度大豆出口銷售數量為38.93萬噸。新豆出口銷售數量仍低于正常水平，尤其是對華的銷售。中國是全球頭號大豆出口國。他們表示，與往年相比，中國對美國新豆的需求非常匱乏。目前的新豆出口銷售步伐甚至低于2010/11年度的水平，當時出口銷售非常緩慢。美元匯率走強，同樣對豆價利空，因為這削弱美國大豆出口需求。

國內市場，進入5月份大豆到港增加，港口庫存有所回升，由月初的500萬噸水平回升至530萬噸水平。后續大豆到港將進一步增加。據天下糧倉，6月份我國大豆進口將達850萬噸左右，較5月份的707萬噸進一步增加。隨著大豆到港增加，且油廠利潤偏好，開機會明顯增加，豆粕庫存也開始低位回升，截止5月24日，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量54萬噸，較月初的37萬噸水平明顯回升。粗略估計，目前沿海油廠利潤在50元/噸左右，預期利潤也在200元/噸，在實際盈利及預期利潤均較高的情況下，油廠開機熱情料會比較高，開機率料維持超高水平，豆粕庫存仍存回升預期。預期利潤偏高會吸引資金進行賣連盤油、粕買CBOT大豆的提油套利操作，亦令連盤油、粕相對承壓，一定階段內仍表現為外強內弱。