一、大豆市場：

2015年第23周（6.15-6.19），截至6月19日，黑龍江油用大豆收購價格3200-3300元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3000-3200元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報價407美元/噸，漲3美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價413美元/噸，漲7元/噸。波羅的海干散貨運指數報價713，較上周漲144。

二、豆粕市場：

2015年第23周（6.15-6.19），截至6月19日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2440-2730元/噸，其中大連地區價格為2552元/噸，與上周相比上漲2元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2490-2520元/噸，與上周相比下跌10-30元/噸，山東地區下跌37元/噸；江蘇和廣東地區價格2480-2560元/噸，與上周相比上漲30-70元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2570-3050元/噸。

三、本周綜述

根據統計，由于大豆到港量龐大，前期基差合同陸續執行，加之壓榨利潤尚可，上周全國主要壓榨企業開機率提高。主要壓榨企業開機率為53%，較此前一周提高3個百分點。去年同期的開機率為54%。在當前大豆到港速度及市場形勢下，后期壓榨企業仍將保持偏高的開機水平。6月前兩周壓榨量已經達到322萬噸，高于去年同期的295萬噸。考慮到端午假期減少一個工作日，預計6月大豆壓榨量將達到700萬噸左右，較5月的656萬噸繼續提高6.5%左右。大豆壓榨提高豆粕合同執行速度決定供給壓力；5月大豆壓榨較4月提高17%，但由于豆粕消費同樣出現增加，壓榨企業豆粕庫存僅小幅上升。6月壓榨量繼續提高，如果下游基差合同執行順利，豆粕需求保持5月水平，6月壓榨企業豆粕庫存將增加35萬噸左右至180萬噸左右，仍低于去年同期的242萬噸。

美豆價格上漲對國內豆油價格的實際提振作用有限。市場擔憂厄爾尼諾現象可能給棕櫚油產量帶來影響，支撐棕櫚油價格企穩回升。上周五，美國環保署公布的生物能源攙兌標準提高了生物柴油的攙兌比例，刺激豆油消費，豆油價格出現上漲。盡管后期大豆壓榨增加，但供應壓力將更多的體現在豆粕上。外圍市場價格走勢堅挺，加之國內看多油粕比的預期較為強烈，預計后期大豆價格仍將上漲。

四、后市分析

國際市場，據美國農業部在2015年6月份供需報告里預測，2014年9月到2015年8月份的年度里，美國將出口18.1億蒲式耳大豆，高于5月份預測的18億蒲，較上年出口量16.47億蒲式耳高出9.9個百分點。在2014/15年度剩下的11.5周里，美國每周平均出口16.1萬噸大豆，就能實現美國農業部當前的預測目標。美國農業部在2015年6月份供需報告里預測中國將在2014/15年度進口創紀錄的7350萬噸大豆，和5月份持平，比上年提高4.5%。作為對比，2013/14年度的同比增幅為17.5%。上周，巴西農業部下屬的國家商品供應公司將巴西大豆產量調高到創紀錄的9600萬噸，高于美國農業部當前預測的9450萬噸。美國農業部在6月11日發布的供需報告里預測2014/15年度阿根廷大豆產量為5950萬噸，高于上月預測的5850萬噸。私人分析機構Informa經濟公司將阿根廷大豆產量預測值上調了150萬噸，達到創紀錄的6000萬噸，高于先前預測的5850萬噸。阿根廷農業部發布的大豆產量預測值為6000萬噸，羅薩里奧谷物交易所6月份的預測值是6010萬噸，均為創紀錄的產量，高于上年度的5340萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告顯示，阿根廷大豆產量預計達到6080萬噸，高于早先預期的6000萬噸。截至6月11日，阿根廷2014/15年度大豆收獲完成96.5%，高于一周前的93.4%。

國內市場，進入6月中旬，國內沿海多地豆粕價格下跌，呈現弱勢加劇狀態。雖然近期國內生豬價格持續走高使養殖收益不斷好轉，但此次生豬價格走高主要是由存欄量偏低所致，屬于典型的供應驅動，而非需求端驅動，進而削弱了豆粕等的飼料需求。國內進口大豆到港量自5月下旬快速攀升，市場預測6月進口量有望達到800萬噸。另一方面是生豬存欄量持續下降無法提振豆粕需求，國內豆粕市場整體供過于求的局面仍在擴大。受CBOT大豆市場指揮棒效應影響，國內豆粕市場跟隨美豆止跌反彈，但國內市場承受的供需雙重壓力遠大于美豆，致使國內豆粕市場主動性上漲動力不足，被動跟漲跡象較為突出。因此，在生豬存欄量止跌回升前，國內豆粕市場整體走勢仍不容樂觀。