一、大豆市場：

2015年第25周（6.29-7.3），截至7月3日，黑龍江油用大豆收購價格3200-3300元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3000-3200元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報價426美元/噸，漲11美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價445美元/噸，漲18元/噸。波羅的海干散貨運指數報價794，較上周跌35。

二、豆粕市場：

2015年第25周（6.29-7.3），截至7月3日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2750-2860元/噸，其中大連地區價格為2770元/噸，與上周相比上漲130元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2760-2820元/噸，與上周相比上漲190-260元/噸，山東地區上漲215元/噸；江蘇和廣東地區價格2750-2840元/噸，與上周相比上漲190-210元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2770-2930元/噸。

三、本周綜述

根據統計，6月大豆到港量將達到850萬噸，按照730萬噸的壓榨量計算，大豆庫存將增加120萬噸左右。預計7月大豆到港量將降至750-800萬噸，但豆粕庫存增加可能導致壓榨企業脹庫停機，壓榨量將較6月下降，大豆庫存或將繼續增加至650萬噸左右，與去年同期相當。由于南美大豆集中到港，大豆供應充足，加之前期銷售的基差合同陸續執行，上周大豆壓榨開機率仍保持在56%的高水平，壓榨總量為172萬噸，較此前一周持平略增。目前港口大豆庫存在550萬噸左右，較月初的450萬噸增加100萬噸，但仍低于去年同期的600萬噸。6-7月大豆到港壓力較大，前期豆粕銷售的基差合同陸續執行，加之尚未出現脹庫停機，預計后期大豆壓榨開機率仍將保持在50%以上。6月壓榨量將達到730萬噸左右，較5月的656萬噸環比提高11%，較去年同期的630萬噸同比提高16%。目前大豆壓榨開機率處于高水平，后期豆油庫存繼續增加；4月以來棕櫚油進口增加，庫存同樣有所提高。短期內國內油脂價格上漲動力不足，仍將以震蕩走勢為主。但美豆價格上漲，馬來西亞棕櫚油價格可能繼續受到厄爾尼諾現象的支持，加之后期大豆壓榨有可能因為豆粕脹庫而停機，油脂價格下跌空間同樣有限。

四、后市分析

國際市場，美受獲利盤回吐影響，CBOT大豆期貨市場振蕩走低，盤中呈現粕強油弱走勢。美豆在季度庫存報告下降等因素推動下一舉沖過1000美分壓力位，此前低迷氛圍得到明顯改觀。目前美豆作物區仍然降雨偏多，大豆面積減少及可能引起的減產仍是當前市場的重要支撐，美豆繼續處于反彈節奏。周三國內豆類市場整體跟隨美豆大幅反彈，夜盤多沖高回落。大豆跟漲后缺少買盤支撐，快速回吐漲幅；粕類強勢跟漲，反彈節奏較佳；油脂先揚后抑，反彈較為被動。美國農業部季度庫存報告提振市場大漲，當前市場對天氣格外敏感，處于易漲難跌節奏。

國內市場，據統計，6月以來美豆價格受產區氣候條件惡劣的支持持續反彈，國內豆油、豆粕價格則受到供給壓力影響延續弱勢。大連市場豆粕主力9月合約6月漲幅僅1.18%，豆油主力1月合約下跌2.24%。大豆進口成本的上漲將給國內油粕價格帶來成本支撐。隨著壓榨利潤持續下降，企業也有將產生挺價油粕的意愿。此外，遠月美豆盤面壓榨利潤已經為負，企業套保及采購的速度放慢將導致國內新季美豆供應延后，也有利于充分消化6-8月南美大豆到港的壓力。