一、大豆市場(chǎng)：

2017年第13周（3.24-3.31），截至3月31日，黑龍江油用大豆收購(gòu)價(jià)格3700-3720元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在3760-3800元/噸。

5月船期南美大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)399美元/噸，較上周跌14美元/噸。5月船期美國(guó)大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)402美元/噸，較上周跌16美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)報(bào)價(jià)138，較上周漲148。

二、豆粕市場(chǎng)：

2017年第13周（3.24-3.31），截至3月31日，國(guó)內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于2880-3120元/噸，其中大連地區(qū)價(jià)格為3120元/噸，較上周跌50元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于2960-2980元/噸，較上周跌60-70元/噸，山東地區(qū)較上周跌85元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格2880-2980，較上周下跌80元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3120-3180元/噸。

三、本周綜述

本周，美豆期貨價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，主力合約價(jià)格跌破980美分/蒲式耳關(guān)口。美豆價(jià)格持續(xù)走弱的主要原因是南美大豆豐產(chǎn)，美豆基金持續(xù)減倉(cāng)以及種植意向報(bào)告即將出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期報(bào)告利空。本周豆粕價(jià)格持續(xù)走弱，各地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也呈下跌趨勢(shì)，豆粕價(jià)格走弱一方面是因?yàn)榻鼛讉€(gè)月進(jìn)口大豆到港量龐大，迫于大豆供給壓力大豆壓榨量一直處于較高水平，庫(kù)存增加令豆粕價(jià)格承壓。另一方面，近期美豆價(jià)格走勢(shì)疲軟，進(jìn)口成本降低打壓豆粕價(jià)格下跌。

四、后市分析

1.國(guó)際市場(chǎng)

1.1上周末巴西大豆收獲已完成69.6%，高于去年同期的63.1%，也高于五年同期均值62.8%。當(dāng)前雷亞爾兌美元匯率為3.131，上周同期為3.088，雷亞爾的貶值有利于巴西大豆的出口。當(dāng)前，阿根廷即將進(jìn)入收獲季，阿根廷大豆出口貼水市場(chǎng)走弱明顯，在此帶動(dòng)下，巴西和美國(guó)大豆出口貼水市場(chǎng)均呈走弱趨勢(shì)。目前阿根廷大豆出口升貼水報(bào)價(jià)最低，近月報(bào)價(jià)在90美分/蒲式耳左右，巴西大豆近月出口升貼水較美國(guó)低10美分，在115美分/蒲式耳左右。南美大豆出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。

1.2本周五USDA將會(huì)發(fā)布播種意向報(bào)告與季度庫(kù)存報(bào)告。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)大豆播種面積在8700-9000萬(wàn)英畝，按照平均預(yù)期的8890萬(wàn)英畝以及趨勢(shì)單產(chǎn)48蒲式耳/英畝，維持消費(fèi)量不變，美豆年度結(jié)余庫(kù)存可能達(dá)到4.68億蒲式耳，比先前預(yù)期的4.20億蒲式耳提高11.4%。

1.3 4月份巴西大豆出口速度將會(huì)加快，加之基金對(duì)美豆價(jià)格的支撐進(jìn)一步減弱，短期內(nèi)美豆價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)尋底。周五即將發(fā)布美豆播種意向報(bào)告與季度庫(kù)存報(bào)告，如果報(bào)告調(diào)高美國(guó)大豆播種面積，預(yù)計(jì)美豆主力合約期價(jià)將會(huì)進(jìn)一步下跌至950美分/蒲式耳。

2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

1.1雖然近期美豆價(jià)格下跌帶動(dòng)進(jìn)口大豆成本下降，但國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格走勢(shì)疲軟，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)仍然較差。當(dāng)前，美灣大豆5月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤(rùn)為-15元/噸，巴西大豆5月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤(rùn)為45元/噸，近日壓榨利潤(rùn)有所回升。但是由于2016年第4季度大豆壓榨利潤(rùn)良好，前期大豆買船活躍，預(yù)計(jì)4、5和6月份大豆到港量分別為800萬(wàn)噸、820萬(wàn)噸和800萬(wàn)噸，二季度大豆到港總量將會(huì)達(dá)到2400萬(wàn)噸左右。迫于后期大豆到港量的增加，大豆壓榨量整體維持在較高水平。截至3月24日的一周里，國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量為153萬(wàn)噸，與一周前的159萬(wàn)噸基本持平。

1.2受流感疫情等因素影響，目前畜禽養(yǎng)殖業(yè)處于淡季，而水產(chǎn)養(yǎng)殖尚未大規(guī)模開始，豆粕需求較為清淡。近期豆粕基差報(bào)價(jià)下跌，飼料養(yǎng)殖企業(yè)買貨較為謹(jǐn)慎，豆粕成交量下降。監(jiān)測(cè)顯示，截至上周，國(guó)內(nèi)主要壓榨企業(yè)豆粕成交44.71萬(wàn)噸，此前一周為58.77萬(wàn)噸，較此前兩周的100.25萬(wàn)噸下降55.4%。由于市場(chǎng)對(duì)后期豆粕供需的預(yù)期較為寬松，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕成交量難以大幅上升。截至3月28日，全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為88萬(wàn)噸，較兩周前的77萬(wàn)噸增加14.29%，較過(guò)去3年同期均值的80.5萬(wàn)噸增加9.32%。

1.3當(dāng)前美豆價(jià)格走勢(shì)疲軟，后期大豆到港集中，而畜禽與水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豆粕的需求較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格上漲乏力，隨著庫(kù)存的逐漸增高，豆粕供給圧力增大，豆粕價(jià)格有進(jìn)一步下跌的可能。