一、大豆市場

2019年第39周（9.20-9.27），截至9月27日，黑龍江油用大豆收購價格3400元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3400元/噸。

9月船期南美大豆到我國CNF報價406美元/噸，較上周降2美元/噸。9月船期美國大豆到我國CNF報價392美元/噸，較上周漲13美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價2266，較上周降100。

二、豆粕市場

2019年第39周（9.20-9.27），截至9月27日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2940-3050元/噸，其中大連地區價格為3050元/噸，較上周漲20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2940-3000元/噸，較上周漲20-30元/噸，山東地區較上周漲26元/噸；江蘇和廣東地區價格2900-2960元/噸，較上周漲30元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3070-3130元/噸。

三、本周綜述

近期市場對中美經貿關系樂觀情緒增強；中國增加采購美國大豆，美豆出口預期好轉；后期美豆部分產區集中降雨可能影響大豆單產和收獲，天氣炒作或將升溫；南美巴西天氣仍然干燥，制約大豆播種工作的開展和推進。多個利多因素支撐，預計短期內美豆價格走勢震蕩偏強中美經貿關系緩和，非洲豬瘟疫情持續，豆粕需求下降，均壓制豆粕價格；但受成本支撐，短期內豆粕價格漲跌空間有限。本周豆油庫存上升，棕后期棕櫚油到港量龐大，短期豆油和棕櫚油價格走勢偏弱。長期來看，全球油脂產量增幅放緩，需求繼續增長，油脂庫存消費比下滑，支持全球油脂價格，油粕比趨于上升。

四、后市分析

1. 國際市場

1.1 美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，截至9月19日當周，美國大豆出口檢驗量為92.2萬噸，高于市場預期，上周為66.8萬噸，去年同期為71.9萬噸。迄今為止，2019/20年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗總量為216.4萬噸，上年同期234.1萬噸，同比減少7.5%，同比減幅縮窄。

1.2截至9月22日，美國18個大豆主產州的大豆作物評級優良率為54%，與上一周持平，低于上年同期的68%。大豆落葉率為34%，上周15%，上年同期68%，過去五年均值59%。本周巴西大豆播種工作開始，氣象預報顯示未來幾周巴西南部大豆主產區天氣干燥，可能迫使農戶推遲播種大豆。

2. 國內市場

2.1監測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存623萬噸，比前一周同期減少65萬噸，比上月同期減少72萬噸，比上年同期減少350萬噸。后期大豆到港量將逐漸減少，預計9月大豆到港量在820萬噸左右，10月780萬噸左右。

2.2 上周大豆壓榨量有所上升，豆粕產出量增加，豆粕庫存上升，但飼料養殖企業國慶節備貨，提貨速度較快，抑制庫存上升幅度。9月23日，國內主要油廠豆粕庫存79萬噸，比前一周增加3萬噸，比上月同期增加4萬噸，比上年同期減少18萬噸，比過去三年均值76萬噸減少7萬噸。

2.3監測顯示，9月23日，全國主要油廠豆油庫存136萬噸，周環比增加2萬噸，月環比增加3萬噸，同比減少31萬噸，比近三年同期均值減少7萬噸。