外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲26.8美分，報每蒲式耳1370.25美分，3月豆粕合約上漲6.9美元，報每短噸436.5美元;3月豆油合約上漲1美分，報每磅43.91美分。
盤面走勢：①A2105收盤報5,658，較上一交易日0.23%，成交量129,978手，持倉量84,695手，-1,856；A5-9月價差169；②B2103收盤報4,292，較上一交易日4.3%，成交量51,783手，持倉量24,165手，2,391；③M2105收盤報3,518，較上一交易日2.06%，成交量1,579,393手，持倉量1,457,266手，3,608手， 江蘇現貨與M2105基差242，與M2109基差228，M5-9月價差-14；④Y2105合約收盤報7,818，較上一交易日2.65%，成交量608,878手，持倉量446,800手，25,307，Y5-9月價差512消息：1、巴西的卡車司機已提議在2月1日下周一進行全國范圍的罷工，但并非所有代表卡車司機的巴西貿易組織都支持擬議的罷工。
降雨回歸令巴西大豆種植區的作物收割作業放緩。巴西目前是全球最大的大豆出口國。大豆作物收割放緩也可能導致該國第二季玉米作物播種因此出現延遲。
市場報價：國產大豆價格5740。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3780，0。張家港經銷商報價8470。廣州貿易商報價8770。（單位：元/噸）倉單庫存：豆一倉單9914手，150手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單24176手，0。豆油倉單5436手,-210手。截至1月22日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存48.2萬噸，較上周的62.36萬噸減少了14.16萬噸，降幅在22.71%，較去年同期的46.93萬噸增加了2.7%。截至1月22日當周，國內豆油商業庫存總量81.57萬噸，較上周的84.8萬噸減少了3.23萬噸，降幅在3.81%主力持倉：豆一2105合約前20名多頭54283，292，空頭53845，-73，凈持倉438； 豆二2103合約前20名多頭17124，1128，空頭15629，2152，凈持倉1495。豆粕2105前20名多頭979729，1027，空頭1091562，-12925，凈持倉-111833。豆油2105合約前20名多頭283969，14989，空頭333441，11888，凈持倉-49472。（單位：手）。
觀點總結：豆一：農戶余糧日益減少，惜售情緒升級，同時南方優質大豆貨源漸少，優質優價現象凸顯，導致市場大豆流通量減少，出現階段性供應緊張的局面，而受疫情影響，黑龍江和河北部分地區封鎖管控，運輸受阻，物流運費上漲，以及進口分銷豆貨源緊張，使國產大豆使用份額增加，均給大豆市場帶來利好。但是部分貿易商為了回籠資金，及時鎖定利潤清理庫存，挺價心理出現松動，且南方銷區備貨旺季基本結束，市場進入年前尾聲，購銷走貨冷清，給國產大豆增添不利。總的來說，短期利好占優勢，預計短期大豆價格或繼續偏強運行。
豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到97.5%，比一周前推進4個百分點，比去年同期提高2.1%。目前尚未播種的面積為43.8萬公頃。隨著天氣的轉好，阿根廷播種進度有所恢復，天氣炒作熱情有所下降，對盤面的影響偏空。巴西咨詢機構AgRural公司發布的報告顯示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收獲僅僅完成0.7%，僅僅比一周前高出0.3%，遠低于去年同期的4.2%。巴西收獲進度緩慢，可能影響后期的出口節奏，限制美豆的跌幅。短期進口豆受南美天氣影響，美豆走勢較弱，拖累進口豆走勢。操作上，盤中順勢操作為主。
豆粕：巴西降雨導致收割進度偏慢，影響巴西豆出口速度，延長了美豆的出口期，加上美豆庫存持續下降，偏緊的供應持續支撐美豆價格。另外，下周開始巴西預計進入罷工期，總體會進一步影響巴西的出口節奏，預計會提振美豆上漲。國內方面，春節臨近，前期合同提貨很快，令豆粕庫存下降明顯，豆粕庫存在48萬噸周比降幅22%。不少油廠1-2月可銷售量有限，提價意愿強烈。不過需求方面，目前處于春節前畜禽集中出欄階段，及水產養殖基本停滯，對短期豆粕需求支撐有限，及近期粕價高位調整，下游企業備貨趨于謹慎。此外，玉米表現強勁，飼料企業紛紛開始用小麥稻谷大麥等替代，小麥蛋白高也會減少一部分豆粕用量，加上年底前資金也有回籠需求，上述因素打壓粕價回落。盤面上來看，豆粕短期跟盤震蕩，暫時觀望或盤中順勢操作為主。
豆油：巴西降雨導致收割進度偏慢，影響巴西豆出口速度，延長了美豆的出口期，加上美豆庫存持續下降，偏緊的供應持續支撐美豆價格。另外，下周開始巴西預計進入罷工期，總體會進一步影響巴西的出口節奏，預計會提振美豆上漲。豆油終端提貨速度尚可，本周庫存進一步降至81萬噸周比降3.8%，部分區域供應仍偏緊，菜油庫存仍保持低位，均對油脂行情形成有力提振。另外，馬棕櫚油出口回落有所縮窄，加上疫情導致的勞動力不足以及洪水對產量的影響，市場預計馬棕庫存重建預計有所放緩。不過前期到港大豆壓榨利潤尚可，且下游提貨速度不錯，油廠盡量保持開機，上周油廠壓榨量增至210萬噸周比增6.3%，春節在即，資金不穩定性較大，避險情緒也升溫。盤面上來看，豆油總體表現為跟盤震蕩，盤中順勢操作為主。
瑞達期貨：農產品組王翠冰
