上周國內大豆壓榨量回升至 188 萬噸，但大豆到港量較大，大豆庫存上升。監測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存 732 萬噸，比上周同期增加 35 萬噸，比上月同期增加 103 萬噸，比上年同期增加 66 萬噸。預計 7 月巴西大豆到港量仍在 1000 萬噸左右，8 月后將明顯減少，8 月中旬后大豆庫存將逐漸回落。

　　上周國內大豆壓榨量回升，豆粕產出增加，由于生豬價格疲軟，飼料養殖企業提貨速度偏慢，豆粕庫存上升。7 月 26 日，國內主要油廠豆粕庫存 117 萬噸，比上周同期增加 7 萬噸，比上月同期增加 3 萬噸，比上年同期增加 27 萬噸，比過去三年同期均值增長 17 萬噸。近幾周國內大豆壓榨量維持較高水平，而豆粕需求仍然偏弱，預計豆粕庫存壓力較大。

　　上周國內豆粕價格跟隨美豆價格回落，大商所豆粕主力合約期價累計跌幅在 200 元/噸左右。氣象模型顯示，未來兩周美豆產區降水偏少，干旱繼續制約大豆生長，美豆優良率下滑，或支撐美豆價格反彈，豆粕價格將獲得支撐。近期國內外油脂價格在棕櫚油價格上漲帶領下重拾漲勢，油粕套利壓制豆粕價格。隨著巴西出口裝船量下滑，8 月份國內大豆到港量將減少，國內大豆和豆粕市場壓力逐漸減小，利好豆粕基差。

　　豆粕價格經過本輪下跌調整，預計短期將有一波小的反彈，但在外盤沒有明顯利好提振以及國內壓力沒有得到消化前，價格走勢仍然偏弱。

　　7 月 26 日，大連普通蛋白豆粕 8-9 月基差報價 M2109+100 元/噸，天津現貨基差報價 M2109 平水水平，山東日照 8-9 月基差報價 M2109+30 元/噸，江蘇張家港現貨基差報價 M2109-50 元/噸，廣東東莞8-9 月基差報價 M2109+80 元/噸，部分地區較上周同期上漲 20 元/噸。 

　　7 月 26 日，大商所豆粕期貨價格延續弱勢，其中主力合約收盤下跌 2.1%至 3503 元/噸，沿海地區 43%蛋白豆粕現貨報價3450～3580 元/噸，較上周五下跌 30～50 元/噸。其中華北地區市場報價 3470～3500 元/噸，華東地區 3450～3480 元/噸，華南地區 3520～3580 元/噸。近日豆粕價格回落，部分貿易商逢低補庫，其中遠月基差成交量較大。