截至2021年8月27日的一周，全球油籽價格上漲，主要因為宏觀面的擔憂減退，導致美元下跌，投資者風險偏好上升；美國大豆作物狀況下滑，冬季期間可能再次出現拉尼娜，威脅南半球大豆生產前景。美國豆油期貨強勁反彈，美國大豆出口需求良好，加拿大油菜籽產量下調，同樣支持油籽市場走高。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期貨報收1323.25美分/蒲，比一周前上漲32.5美分或2.5%，。美灣1號黃大豆現貨均價為每蒲14.3975美元（每噸529美元），比一周前上漲39美分或2.78%。Euronext交易所2021年11月油菜籽期約報收571.50歐元/噸，比一周前上漲14歐元或2.5%。洲際交易所（ICE）11月油菜籽期約報收912.70加元/噸，比一周前上漲47.8加元或5.5%；阿根廷農業部提供的上河大豆FOB現貨報價為540美元（含33%出口稅），比一周前上漲19美元或3.65%。大連商品交易所11月大豆報收5,895元/噸，比一周前上漲194元或3.4%。

中國成功控德爾塔變異病毒疫情，全球宏觀面擔憂減退

過去一周，國際大宗商品市場強勁上漲，從前一周的大跌中反彈。之前一周的大跌和德爾塔變異病毒疫情引發的擔憂有關。本周初中國成功控制7月份以來的這波疫情，成為全球首個成功控制高度傳染性的德爾塔變異病毒的主要經濟體，極大鼓舞了投資者對全球經濟持續復蘇的信心，投資者風險偏好明顯上升，使得包括原油、基礎金屬以及農產品在內的大宗商品市場全線走高。此外，美聯儲主席鮑威爾周五重申不會很快加息，有助于減輕人們對美國很快縮緊貨幣支持政策的擔憂，這導致美元匯率回落，進而提振美元報價的大宗商品的價格。

美國中西部天氣左右大豆近期走勢

美國農業部周一發布的作物進展周報顯示，截至8月22日，美國大豆揚花率為97%，結莢率為88%。大豆優良率為56%，比一周前減少1%，低于去年同期的69%。隨著大豆進入關鍵單產形成期，短期氣象預報成為左右期價漲跌的關鍵變數。本周中西部北部的陣雨和雷陣雨有助于緩解旱情，但是局部大風和冰雹造成作物受損。周四玉米種植帶西北部地區還出現嚴重的暴風雨，明尼蘇達州部分地區的風速高達78英里/小時，南達科塔州部分地區風速高達75英里/小時。與此同時，南部玉米種植帶的天氣干燥炎熱，有助于作物加快成熟。氣象預報顯示9月1-5日美國中部和東部地區氣溫偏高，絕大部分地區降雨接近或高于正常。美國農業部目前預計2020/21年度美國大豆期末庫存為1.35億蒲，2021/22年度期末庫存預計小幅增長至1.55億蒲，但仍然是歷史偏低水平。因此一些交易商和分析師認為大豆價格很可能在收獲后出現一波上漲行情。但是從技術面而言，大豆價格處于歷史高位，14美元上方拋壓沉重。

本周中國買家繼續買入美國大豆

就美國大豆出口來說，最近最為引人關注的就是中國買家持續買入。美國私人出口商周二報告對中國銷售13.2萬噸大豆，周四報告對中國銷售13.3萬噸大豆，周五報告對中國銷售12.9萬噸大豆，均在2021/22年度交貨。自8月5日以來，美國農業部已經14天報告了單日大豆出口銷售，累計銷售324萬噸大豆。

值得一提的是，中儲糧在8月24日舉行了今年首批國儲大豆拍賣，提供的294,892噸進口大豆銷售一空。

表1：美國單日大豆出口銷售報告匯總（8月5日到27日）

美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至8月19日的一周，美國陳豆凈銷售量為7.5萬噸；新豆凈銷售量為175萬噸，低于一周前的214萬噸，也低于去年同期的187萬噸，但是遠高于2019年同期的35萬噸。2020/21年度迄今，美國大豆出口總量為5996萬噸，相當于美國農業部出口目標6151萬噸的97.5%，這意味著美國大豆出口很可能無法實現目標，美國大豆期末庫存也可能相應比當前預期的水平高出55到80萬噸。

南美新豆播種前景喜憂參半

從下個月起，巴西馬托格羅索和中部地區的農戶將開始播種2021/22年度大豆作物，阿根廷大豆播種要晚一個月左右。從有利的因素看，國際大豆價格高企，種植收益良好，將鼓勵巴西農戶繼續擴張大豆播種面積。本周巴西國家商品供應公司（CONAB）首次發布了2021/22年度產量預測，預計下個年度大豆產量達到1.413億噸，同比增長3.9%。和其他私營機構的預測基本一致。在阿根廷，情況有所不同，由于稅負不同，玉米和小麥種植收益相對更高，所以羅薩里奧谷物交易所預計2021/22年度阿根廷大豆播種面積減少到1670萬公頃，創下15年來的最低水平，因為農戶繼續改種其他農作物。

不過，近來多家氣象機構預計今年冬季很可能再次出現拉尼娜。美國國家海洋大氣管理局(NOAA）預計2021年11月至2022年1月期間發生拉尼娜現象的幾率為70%，而去年已經出現十年來最強的拉尼娜現象。未來六個月里阿根廷天氣干燥，不僅可能導致阿根廷的玉米和大豆產量受損，而且還意味著帕拉納河的水位將繼續受到干旱天氣的影響，從而影響到谷物出口。

加拿大油菜籽產量繼續下調

今年加拿大農業產區天氣嚴重干旱，導致油菜籽產量和單產潛力急劇下滑。加拿大農業及農業食品部周四發布的供需報告顯示，今年油菜籽產量預計為1500萬噸，遠遠低于7月份預測的1988.5萬噸，也低于上年的1872萬噸。由于產量急劇下滑，2021/22年度出口量預計為700萬噸，遠遠低于上年的1090萬噸。加拿大統計局將于8月30日發布基于田間調查得出產量預測數據。分析師認為實際產量可能只有1150到1600萬噸。