阿根廷帕拉納河水位下降，令阿根廷上河地區(qū)的豆粕和豆油FOB基差報價承壓下行，拉大了和巴西帕拉納瓜港口報價的差距。此前數(shù)周阿根廷豆粕和豆油價格一度與巴西供應(yīng)旗鼓相當(dāng)，甚至相對巴西供應(yīng)出現(xiàn)升水。

　　1月10日阿根廷上河地區(qū)豆粕FOB基差是比CBOT豆粕期價每短噸高2美元，而巴西帕拉納瓜港口的豆粕FOB基差是比CBOT豆粕每短噸高出13美元。10月21日到12月17日期間，巴西豆粕價格曾比阿根廷價格高出約1美元/短噸。

　　1月10日阿根廷上河地區(qū)豆油FOB基差報價是比芝加哥豆油期價每磅高出140點(即1.4美分)，相比之下，巴西帕拉納瓜港口的豆油基差是高出200點。但是在11月中旬到12月底，阿根廷和巴西豆油基差基本相當(dāng)。

　　阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國。考慮到阿根廷的地理位置，阿根廷近80%的出口農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)由帕拉納河運輸，因此阿根廷豆粕和豆油基差通常低于巴西產(chǎn)品。但是隨著帕拉納河水位下降，阿根廷貨輪裝運能力相對巴西海港貨輪顯著減少。

　　行業(yè)人士稱，2021年底阿根廷上河地區(qū)豆粕和豆油基差FOB價上漲，可能部分原因在于國內(nèi)農(nóng)戶銷售大豆的步伐緩慢，壓榨利潤缺乏吸引力可能造成豆油和豆粕產(chǎn)量下降。雖然農(nóng)戶仍不愿出售，壓榨利潤也并未如期改善，但是帕拉納河水位下降令FOB基差報價承壓，因為水位過低可能迫使貨輪為了通航而減少裝運量。一些情況下，貨輪可能不得不改道阿根廷南部或巴西的港口，以完成裝運工作，去年就出現(xiàn)這種情況，這意味著出口商的成本上漲，進(jìn)而導(dǎo)致FOB基差報價下跌。

　　阿根廷水利研究所(INA)稱，1月7日帕拉納河羅薩里奧港河段的水位比海平面高0.22米，而歷史同期平均水平為3.24米。INA預(yù)計未來幾周情況不會有任何改善。INA稱，帕拉納河在阿根廷境內(nèi)的水位普遍下降，3月31日之前的天氣形勢并不樂觀。

　　美國農(nóng)業(yè)部1月12日發(fā)布的供需數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度(10月到次年9月)阿根廷豆粕產(chǎn)量可能達(dá)到3214萬噸，低于12月份預(yù)測的3275萬噸，出口量可能達(dá)到2880萬噸，低于上月預(yù)測的2930萬噸。作為對比，巴西豆粕產(chǎn)量調(diào)低38萬噸，出口預(yù)期不變。

　　美國農(nóng)業(yè)部本月預(yù)計2021/22年度阿根廷豆油產(chǎn)量為815萬噸，低于上月預(yù)測的835萬噸，出口量預(yù)計為590萬噸，低于上月預(yù)測的625萬噸。巴西豆油產(chǎn)量預(yù)計為909萬噸，較上月調(diào)低9萬噸;巴西豆油出口量反而調(diào)高10萬噸，達(dá)到155萬噸。