3月底美國農業部（USDA）公布了2022年度美國農作物種植面積預估，其中新作美豆種植面積預估9095萬英畝，高于市場預期的8870萬英畝，新作玉米種植面積預估8950萬英畝，低于市場預期的9200萬英畝。

美豆意向種植面積高于預期

美國農業部3月供需報告顯示，預計2021/2022年度美國大豆播種面積8720萬英畝（收獲面積8630萬畝），單產51.4蒲式耳/英畝，產量44.35億蒲式耳（1.21億噸）；壓榨量22.15億蒲式耳（6028萬噸），均與上月預測值持平；出口量20.9億蒲式耳（5688萬噸），較上月預測值上調0.4億蒲式耳；期末庫存2.85億蒲式耳（777萬噸），較上月下調0.4億蒲式耳。

同時，美國農業部預計2021/2022年度巴西大豆期初庫存2795萬噸，產量1.27億噸，較上月預測值下調700萬噸；壓榨量4625萬噸，較上月下調65萬噸；出口量8550萬噸，較上月下調500萬噸；期末庫存2100萬噸，較上月下調135萬噸。預計2021/2022年度阿根廷大豆期初庫存2506萬噸，大豆產量4350萬噸，較上月預測值下調150萬噸；進口量290萬噸，較上月下調20萬噸；壓榨量4000萬噸，與上月持平；出口量275萬噸，較上月下調100萬噸；期末庫存2235萬噸，較上月上調85萬噸。

3月美國農業部供需報告進一步下調了南美大豆產量預估，同時調低南美大豆出口供應預估，其中部分出口份額轉移至美豆市場，使得美豆出口上調，帶動美豆結轉庫存下降。

3月底USDA公布了2022年度美國農作物種植面積預估，此次面積報告體現出較為明顯的大豆替代玉米面積的情況，使得大豆種植面積預估高于市場此前預期，后期需要繼續觀察美國大豆實際播種情況。

國內豆粕供應緊張有望緩解

3月份國內豆粕結轉庫存29萬噸，月環比減少4萬噸。3月份沿海油廠菜粕庫存2.8萬噸，月環比減少0.5萬噸。3月份國內進口大豆到港量預計在580萬噸左右，預計4月至5月進口大豆到港量將出現明顯回升，月均到港量為900萬～1000萬噸，短期油廠進口大豆供應有所恢復，預計后期油廠開工率將階段性提升，緩解豆粕現貨供應緊張局面。

南美大豆近月船期CNF報價740美元/噸，大豆盤面壓榨利潤-400元/噸。3月份CBOT美豆期貨價格呈現高位震蕩態勢，價格圍繞1600～1700美分/蒲式耳波動，同時南美大豆升貼水雖較高位有所回落，但仍維持較高水平，進口大豆成本高企，國內油廠進口大豆盤面壓榨利潤維持倒掛狀態，油廠采購仍以近月船期為主，遠月采購進度緩慢。

隨著二季度進口大豆集中到港，加之拋儲政策的影響，后期油廠開機水平提升，豆粕現貨供應緊張局面階段性緩解，同時在價格高位的情況下，下游終端逐步采用降低豆粕添加比例的方式壓縮成本，使得短期豆粕消費表現低迷，豆粕現貨基差自高位有所回落。目前，華南豆粕基差M05+400，華南菜粕基差RM05+100。（原文將刊登于2022年4月9日糧油市場報B03版）