6月第一個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)豆粕菜粕期價(jià)大幅走低，截至昨日下午收盤，豆粕下跌1.74%至4132元/噸，持倉(cāng)量大幅縮減約4.3萬(wàn)手；菜粕下跌2.75%至3617元/噸，持倉(cāng)量縮減超7000手。

 

        三立期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳晨在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，隔夜美豆急跌，導(dǎo)致粕類成本下滑。近期美國(guó)土壤墑情有所改善，適合大豆播種和發(fā)芽，且降雨情況好轉(zhuǎn)，后續(xù)播種進(jìn)度預(yù)計(jì)加速，將逐漸回歸正常區(qū)間。

 

        “從國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)，終端需求擴(kuò)張有限，成本下滑后利空粕類價(jià)格。”陳晨說(shuō)。

 

        徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人張應(yīng)鋼告訴記者，目前兩粕新增供應(yīng)大于需求，部分油廠因脹庫(kù)停機(jī)，油廠提價(jià)動(dòng)力受限，疊加儲(chǔ)備進(jìn)口大豆保持每周一拍，政策調(diào)控壓力猶存，短期內(nèi)豆菜粕缺乏上行動(dòng)能。此外從技術(shù)走勢(shì)看，經(jīng)過(guò)持續(xù)反彈后，豆菜粕來(lái)到上方重要壓力位附近，存在回調(diào)需求。

 

        記者梳理發(fā)現(xiàn)，整個(gè)5月，豆粕、菜粕整體的行情呈寬幅振蕩走勢(shì)。

 

        豆粕方面，張應(yīng)鋼表示，5月份豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。具體來(lái)看，在豆粕“五一”長(zhǎng)假后受美豆走勢(shì)拖累展開(kāi)了振蕩回調(diào)，油廠開(kāi)機(jī)率的回升導(dǎo)致供應(yīng)增加以及工廠豆粕庫(kù)存持續(xù)回升均給豆粕市場(chǎng)帶來(lái)了壓力。進(jìn)入下半月后，美豆舊作銷售旺盛，加之玉米種植進(jìn)度提升后美國(guó)新作種植面積增加的擔(dān)憂減緩也給美豆的上漲提供了動(dòng)力，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕跟隨上漲；同時(shí)養(yǎng)殖市場(chǎng)開(kāi)始有回暖的跡象，市場(chǎng)補(bǔ)欄積極性增加并帶動(dòng)豆粕需求，支撐豆粕價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)。

 

        從菜粕來(lái)看，陳晨告訴記者，5月以來(lái)，加拿大舊季菜籽大幅減產(chǎn)，新季種植面積又下降，菜粕供應(yīng)面一直呈緊張狀態(tài)，而夏季為水產(chǎn)養(yǎng)殖的旺季，對(duì)菜粕價(jià)格有支撐。3月供需報(bào)告與新季種植意向展望首先奠定新季大豆供應(yīng)趨寬的基調(diào)，同時(shí)進(jìn)一步調(diào)低舊季全球大豆庫(kù)存，全球大豆供應(yīng)緊張，進(jìn)口大豆成本居高不下，導(dǎo)致大豆有“緊現(xiàn)實(shí)，寬預(yù)期”的基本面格局；可隨著美豆的播種展開(kāi)，天氣不佳影響導(dǎo)致美豆播種進(jìn)度偏慢，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)新季大豆供應(yīng)是否趨寬感到擔(dān)憂，5月底美國(guó)某分析公司表示美國(guó)新季大豆播種面積或低于預(yù)期，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，美豆延續(xù)高位振蕩格局，國(guó)內(nèi)豆粕隨美豆高位偏強(qiáng)振蕩，帶動(dòng)菜粕也較為強(qiáng)勢(shì)。

 

        張應(yīng)鋼進(jìn)一步補(bǔ)充表示，進(jìn)入5月下半月，菜粕雖跟隨美豆振蕩上漲，但國(guó)內(nèi)菜籽上市，菜粕上方受到壓制，疊加部分工廠豆粕脹庫(kù)，菜粕整體呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。

 

        展望后市，在張應(yīng)鋼看來(lái)，從宏觀層面來(lái)看，隨著越來(lái)越多跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期有所松動(dòng)；從利率期貨走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的預(yù)期也已降溫。宏觀政策的變動(dòng)也會(huì)繼續(xù)影響整個(gè)大宗商品的走勢(shì)。從行業(yè)基本看，俄烏局勢(shì)的發(fā)展和演進(jìn)，中國(guó)蛋白飼料需求變化，美豆種植進(jìn)度、出口銷售以及6月庫(kù)存報(bào)告、供需報(bào)告等均會(huì)給豆粕、菜粕市場(chǎng)帶來(lái)影響。

 

        接下來(lái)的6月份，美豆仍將繼續(xù)處于天氣炒作時(shí)期。陳晨認(rèn)為，首先，北美和加拿大的天氣變化易對(duì)豆粕、菜粕的上游供應(yīng)產(chǎn)生影響，需持續(xù)關(guān)注；其次，需要關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)及進(jìn)口政策的變化；最后，需注意粕類下游需求變化，菜粕關(guān)注水產(chǎn)養(yǎng)殖情況，豆粕關(guān)注生豬存欄與補(bǔ)欄情緒變化。

 

     來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)