2023年中央一號文件明確提出要穩(wěn)定全年糧食播種面積和產(chǎn)量，大力實施大豆和油料產(chǎn)能提升工程。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺了相關(guān)實施意見，提出要千方百計穩(wěn)定大豆面積、力爭有所增加；合理設(shè)定玉米大豆生產(chǎn)者補貼標(biāo)準(zhǔn)，實施好大豆完全成本保險和種植收入保險試點，在東北地區(qū)大力推廣糧豆輪作、適度開展稻改豆等；穩(wěn)定西北地區(qū)大豆玉米帶狀復(fù)合種植實施規(guī)模，擴大西南、黃淮海和長江中下游地區(qū)推廣面積；在新疆次宜棉區(qū)推廣棉豆輪作，發(fā)展小麥大豆隔年輪作；穩(wěn)步開發(fā)鹽堿地、整治撂荒地種植大豆。

春播前夕政策收儲

有望穩(wěn)定大豆面積

3月9日，中儲糧集團公司在黑龍江、內(nèi)蒙古兩個大豆主產(chǎn)區(qū)啟動新增2022年產(chǎn)國產(chǎn)大豆收購計劃，兩省區(qū)多個直屬庫開始掛牌收購國產(chǎn)大豆，其中海倫直屬庫、訥河直屬庫、呼倫貝爾直屬庫等庫點新季國產(chǎn)大豆收購價2.775元/斤（國標(biāo)三等，不限蛋白含量）。

由于2022年東北大豆蛋白含量普遍偏低，不限蛋白提價收購，明顯提振現(xiàn)貨市場售豆情緒，農(nóng)民賣糧積極性較高，庫點到貨較之前明顯增多。

2022年國家大力實施大豆和油料產(chǎn)能提升工程，大豆產(chǎn)量達(dá)到2028萬噸，同比增長23.7%，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。由于產(chǎn)大于需，新季大豆上市以后價格持續(xù)下行，政策出臺前大豆收購價格為5400～5500元/噸，較上市初期和去年同期下跌600～700元/噸，農(nóng)戶種植收益有所下降。

預(yù)計政策性收儲結(jié)束前，國產(chǎn)大豆價格將圍繞收購價格小幅波動，收儲結(jié)束后，國產(chǎn)大豆價格將重新回歸基本面。大商所豆一期貨價格將維持在5500元/噸附近窄幅震蕩，繼續(xù)上漲空間有限。

春播前中儲糧提價收購國產(chǎn)大豆，在強政策和強預(yù)期引導(dǎo)下，預(yù)計2023年我國大豆播種面積有望穩(wěn)定在上年水平。

季節(jié)上市壓力凸顯

美豆價格走勢趨弱

美國銀行業(yè)危機引起市場對全球經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂，造成包括國際原油、大豆在內(nèi)的大宗商品價格下跌，短期經(jīng)濟悲觀情緒仍在蔓延，將繼續(xù)拖累美豆價格。巴西大豆已收獲過半，季節(jié)性上市壓力凸顯，增加美豆價格下行壓力。

阿根廷近六成大豆處于結(jié)莢至灌漿期，留給其單產(chǎn)恢復(fù)的時間已經(jīng)不多，若未來半個月干旱天氣不能得到明顯改善，其大豆產(chǎn)量大概率在3000萬噸以下，將削弱遠(yuǎn)月南美大豆出口潛力，制約美豆價格下跌空間。整體來看，預(yù)計3月下旬美豆價格走勢逐步趨弱，關(guān)注后期美聯(lián)儲加息及阿根廷降雨情況。

咨詢機構(gòu)AgRural數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，巴西新季大豆收獲進度為53%，低于上年同期的64%。盡管南里奧格蘭德州大豆單產(chǎn)低于預(yù)期，但巴西大豆總產(chǎn)依然可觀，預(yù)計仍在1.52億噸以上。由于倉儲設(shè)施不足，只能露天堆放，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶售糧進度有所加快。

巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，根據(jù)港口船運安排，預(yù)計巴西在3月份將出口1466萬噸大豆，遠(yuǎn)高于2月份的756萬噸，上年同期為1216萬噸。往年2月至6月為巴西大豆出口高峰期，近三年二季度大豆月均出口量1200萬噸，考慮到今年大豆收獲偏慢，大豆出口壓力后移，預(yù)計二季度巴西大豆月度出口量將維持在1000萬噸以上。

阿根廷大豆處于單產(chǎn)形成關(guān)鍵期，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，64.7%的阿根廷大豆處于結(jié)莢至灌漿期，其中70%的大豆農(nóng)田處于正常到干旱之間，該交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)450萬噸，至2900萬噸。美國氣象模型顯示，未來兩周阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)布宜諾斯艾利斯、科爾多瓦總降雨量在90～120毫米，氣溫維持在25℃～30℃，若能迎來降雨，將有助于阻止阿根    廷大豆單產(chǎn)進一步下降。

3月份美國大豆出口裝運進度明顯放慢，美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日的一周，美國大豆出口檢驗量61.9萬噸，上周55.2萬噸，上年同期79.9萬噸。迄今為止，2022/2023年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗總量4333萬噸，同比提高2.5%，為美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測目標(biāo)的79%。距離年度結(jié)束還有25周，未來美豆周均裝運量需達(dá)到46萬噸方可完成年度目標(biāo)，過去三年同期均值為43萬噸。

截至2月21日的一周內(nèi)，CBOT大豆投機凈多單持倉18.9萬手，周環(huán)比增加2.4萬手，占總持倉比例的21.96%。隨著美豆出口轉(zhuǎn)淡，預(yù)計美豆凈多單持倉將逐步下降，美豆價格將逐步走弱。

二季度大豆到港增

豆粕價格弱勢難改

本周，國內(nèi)豆粕基差報價基本穩(wěn)定，豆粕現(xiàn)貨價格隨盤下跌。3月15日，沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報價4050～4150元/噸，較上周下跌50～150元/噸。其中，華北地區(qū)4050～4150元/噸，華東地區(qū)4050～4100元/噸，華南地區(qū)4050～4150元/噸。現(xiàn)貨基差報價M2305+300～420元/噸，與上周基本持平。

3月份大豆到港量偏少，低于油廠大豆壓榨量，大豆庫存繼續(xù)下滑，仍為今年以來最低水平。監(jiān)測顯示，截至3月10日，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存352萬噸，周環(huán)比減少18萬噸，月環(huán)比減少113萬噸，同比增加75萬噸。巴西大豆4月份開始大量到港，船期監(jiān)測顯示，3月份我國大豆到港量約570萬噸，4月將超過930萬噸，預(yù)計4月份國內(nèi)大豆庫存將會回升。

因斷豆、豆粕脹庫等影響，國內(nèi)油廠開機率連續(xù)第四周下滑。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量145萬噸，周環(huán)比減少2萬噸，月環(huán)比減少61萬噸，同比增加1萬噸，與近三年同期均值持平，預(yù)計3月下旬大豆周度壓榨量將維持在150萬噸左右的水平。上周豆粕庫存下降，結(jié)束了此前連續(xù)第四周增加的勢頭。

3月10日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存57萬噸，周環(huán)比減少7萬噸，月環(huán)比減少4萬噸，同比增加26萬噸，比過去三年同期均值增加6萬噸。

生豬養(yǎng)殖利潤不佳，補欄積極性受挫，豆粕需求不旺，價格雖下跌，但性價比仍不如其他蛋白粕。隨著4月份大豆大量到港，豆粕庫存有望繼續(xù)攀升，預(yù)計3月下旬國內(nèi)豆粕價格走勢趨弱，基差報價可能進一步下調(diào)。

豆油庫存有望回升

價格或?qū)⒂蓮娹D(zhuǎn)弱

本周，國內(nèi)豆油價格震蕩下跌。3月15日，大商所豆油主力合約收盤價8422元/噸，周環(huán)比下跌323元/噸，跌幅3.7%；沿海地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格9100～9200元/噸，周環(huán)比下跌250～400元/噸，沿海地區(qū)一級豆油基差報價Y2305+450～650元/噸，周環(huán)比下降100～200元/噸。

因豆粕脹庫、缺豆等因素，油廠停機檢修、開機率持續(xù)處于低位，春節(jié)以來，國內(nèi)豆油庫存不斷下降，由1月底的73萬噸下降至3月15日的63萬噸，處于2021年5月以來的最低水平。預(yù)計3月下旬油廠周度壓榨量將維持在150萬噸左右水平，豆油庫存仍有進一步下降的空間，支撐國內(nèi)豆油價格。

4月份巴西大豆到港將增多，油廠開機率將明顯回升，豆油供給預(yù)期會增多，而隨著天氣變暖，豆油消費將轉(zhuǎn)入淡季，屆時豆油庫存將會回升，價格將逐步轉(zhuǎn)弱。2月28日以來，中儲糧累計組織6.7萬噸豆油拍賣，全部成交，3月16日拍儲4萬噸左右。

近期油脂價格震蕩下行，豆油價格下跌幅度相對較大，豆棕價差小幅縮小。3月14日，大商所2305合約豆棕價差632元/噸，周環(huán)比縮小50元/噸，月環(huán)比縮小134元/噸，同比擴大1680元/噸；沿海地區(qū)豆棕現(xiàn)貨價差1120～1340元/噸，周環(huán)比縮小50～130元/噸。4月份豆油價格或逐步轉(zhuǎn)弱，豆棕價差可能進一步縮小。（原文刊登于2023年3月18日糧油市場報A03版）