國內(nèi)豆粕消費約占粕類總消費的八成，而豆油消費僅占植物油總消費的四成左右，因此，進(jìn)口大豆通關(guān)延遲對豆粕的影響將顯著大于豆油。預(yù)計后期豆油價格走勢將繼續(xù)不如豆粕強勁，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩走勢。
近期，部分地區(qū)進(jìn)口大豆卸港延遲，廣東等地油廠缺豆停機(jī)，國內(nèi)豆粕價格繼續(xù)上漲，呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱走勢。8月9日，大商所豆粕主力2309合約收盤價4426元/噸，周環(huán)比上漲89元/噸，漲幅2.1%；沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報價4500～4700元/噸，周環(huán)比上漲100～150元/噸；沿海地區(qū)基差報價M2401+750～850元/噸，周環(huán)比上漲40～80元/噸。上周，全國主要油廠進(jìn)口大豆庫存止降回升。國內(nèi)油廠大豆壓榨量有所下降，因壓榨量小于到港量，大豆庫存結(jié)束連續(xù)兩周下滑趨勢有所回升。監(jiān)測顯示，截至8月6日，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存556萬噸，周環(huán)比增加39萬噸，月環(huán)比減少29萬噸，同比增加4萬噸。受海關(guān)商檢影響，上周大豆進(jìn)廠減少，部分企業(yè)停機(jī)，國內(nèi)壓榨量小幅下調(diào)。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量202萬噸，比前一周減少14萬噸，比上月同期增加25萬噸，同比增加36噸，比近三年同期均值增加19萬噸。預(yù)計本周國內(nèi)大豆壓榨量將恢復(fù)至210萬噸以上。上周下游提貨較好，但國內(nèi)油廠壓榨量仍在200萬噸上方，豆粕庫存略有回升，為一年來最高水平。截至7月28日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存91萬噸，周環(huán)比增加2萬噸，月環(huán)比增加25萬噸，同比增加1萬噸，比過去三年同期均值減少1萬噸。進(jìn)口大豆通關(guān)延遲導(dǎo)致部分油廠缺豆停機(jī)，市場擔(dān)心8月至9月豆粕供給減少，加上生豬價格上漲后，養(yǎng)殖利潤大幅回升，終端對高價豆粕的接受程度提高，預(yù)計近期豆粕價格將維持震蕩偏強走勢。但國內(nèi)豆粕庫存已經(jīng)回升至近一年最高，短期供給充裕，加上美國大豆產(chǎn)區(qū)降雨增多、價格回落，將制約國內(nèi)豆粕價格漲幅。7月份以來，國內(nèi)豆油價格始終維持小幅波動，并未出現(xiàn)如豆粕一樣的強勢反彈，主要是因為豆油庫存大幅回升、棕櫚油等油脂進(jìn)口也明顯增多，國內(nèi)油脂供給充裕，制約豆油跟隨美豆價格上漲。本周，國內(nèi)豆油價格延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，8月9日，大商所豆油主力2309合約收盤價8170元/噸，周環(huán)比下跌42元/噸，跌幅0.5%。國內(nèi)沿海地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨市場報價集中在8350～8600元/噸，周環(huán)比上漲40～80元/噸；基差報價Y2309+200～350元/噸，周環(huán)比上漲20～40元/噸。巴西、美國大豆CNF報價下跌，人民幣匯率相對穩(wěn)定，進(jìn)口成本下滑。監(jiān)測顯示，8月9日，巴西大豆9月船期CNF報價588美元/噸，升貼水報價對CBOT11月合約升水277美分/蒲式耳，合到港完稅價4810元/噸（3%進(jìn)口關(guān)稅、9%增值稅），周環(huán)比下跌170元/噸；美灣大豆10月船期CNF報價578美元/噸，升貼水報價對CBOT11月合約升水250美分/蒲式耳，合到港完稅價4710元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸。因大豆進(jìn)口成本下降，國內(nèi)油粕價格走高，進(jìn)口大豆壓榨利潤有所回升。監(jiān)測顯示，巴西大豆9月船期對大商所1月合約壓榨利潤為-290元/噸（3%進(jìn)口關(guān)稅，加工費用100元/噸），周環(huán)比回升90元/噸；巴西大豆油廠現(xiàn)貨壓榨利潤170元/噸，周環(huán)比回升220元/噸。美灣大豆10月船期對大商所1月合約壓榨利潤-200元/噸，周環(huán)比回升100元/噸；美灣大豆油廠現(xiàn)貨壓榨利潤350元/噸，周環(huán)比回升240元/噸。上周油廠開機(jī)率小幅下調(diào)，下游提貨平穩(wěn)，豆油累庫速度小幅放緩。監(jiān)測顯示，8月4日，全國主要油廠豆油庫存96萬噸，周環(huán)比增加1萬噸，月環(huán)比增加9萬噸，同比增加12萬噸。本周局部地區(qū)大豆通關(guān)延遲，或放緩后期豆油累庫進(jìn)度。國內(nèi)豆粕消費約占粕類總消費的八成，而豆油消費僅占植物油總消費的四成左右，因此，進(jìn)口大豆通關(guān)延遲對豆粕的影響將顯著大于豆油。預(yù)計后期豆油價格走勢將繼續(xù)不如豆粕強勁，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩走勢。（原文刊登于2023年8月12日糧油市場報A03版）
