據(jù)外媒消息，截至2024年10月25日當周，全球玉米價格大多上漲，其中芝加哥玉米強勁反彈，因為4美元左右的美國玉米價格對全球買家來說頗具吸引力，特別是考慮到對巴西和烏克蘭的出口供應(yīng)降低，這預(yù)示著美國玉米價格很可能見到季節(jié)性底部。

美國玉米出口銷量創(chuàng)下多年新高，盡管中國買家缺席

據(jù)美國專欄作家凱倫·布勞恩稱，美國出口商上周銷售了異常多的玉米，以前出現(xiàn)這種情況時，是因為中國積極采購，而這次采購熱潮的不同之處在于中國買家缺席。盡管本年度中國買家基本缺席美國市場，但是在墨西哥、日本以及韓國等傳統(tǒng)買家的支持下，美國玉米銷售異常強勁。

最近美國玉米的出口銷售熱潮反映出美國供應(yīng)充足、價格低廉，這有助于美國在2024/25年度輕松保住世界頭號玉米出口國的桂冠。

截至10月17日當周，美國玉米出口銷售總量高達418萬噸，高于所有分析師預(yù)估。過去幾十年來，只有另外四周的出口量更大，都發(fā)生在2021年初，而且這四周里對中國的銷量均遠超300萬噸。但是上周美國僅僅對中國銷售1萬噸。迄今為止，中國訂購的2024/25美國玉米數(shù)量微乎其微。

2023/24年度美國對中國了近300萬噸玉米，為四年新低，遠低于2020/21年度超過2100萬噸的峰值，那一年中國玉米總進口量接近3000萬噸。但是在2024/25年度，行業(yè)機構(gòu)對中國玉米進口的預(yù)測值從1300萬到1900萬噸不等。隨著兩年前中國開始進口巴西玉米，也削弱了美國對華出口的機會。

最近兩周，美國對未知目的地的玉米出口銷售激增，引發(fā)了人們對中國可能低調(diào)采購的猜測。2020/21年度美國對未知目的地的玉米銷售量曾創(chuàng)下歷史新高，當時中國在美國玉米市場的采購非常活躍。雖然不能排除中國在低調(diào)采購的可能性，但是在其他中國沒有大量買入美國玉米的年份，美國對未知目的地的銷售量也可能很高，例如2016-17年度和2017-18年度，這兩年都是美國玉米出口強勁的年份。因此一個更安全的假設(shè)是，美國對未知目的地大量銷售玉米，僅僅是因為今年玉米豐收，所以非傳統(tǒng)買家的訂購數(shù)量也超過了正常水平。

不過，對未知目的地的銷售進展值得密切關(guān)注，因為相對于總銷售量而言，這個數(shù)字已經(jīng)變得異常龐大。截至10月17日，對未知目的地的銷售量占到2024/25年度美國玉米銷售總量的21%，為8年來最高份額。

上周美國玉米銷售量激增，主要因為對墨西哥銷售160萬噸，其中大部分為2024/25年度交付，還有一些在2025/26年度交付。通常每年這個時候都會觀察到對墨西哥的大量玉米銷售，所以對墨西哥的銷售并不能完全解釋上周的異常情況。迄今墨西哥已經(jīng)訂購了1000萬噸2024/25年度交付的美國玉米，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄。但是美國玉米出口計劃并不是都取決于最大的客戶。

到目前為止，墨西哥占到2024/25年度美國玉米總銷量的42%，低于去年的52%，也低于2017年和2019年同期水平。主要買家日本訂購的美國玉米數(shù)量也處于四年來的最高水平，美國農(nóng)業(yè)部周四宣布私人出口商對日本銷售227600噸，這也是自2月以來首次單日公布對日本銷售玉米。

截至10月17日，美國玉米出口銷售占到美國農(nóng)業(yè)部全年預(yù)測目標的40%，創(chuàng)下三年高點，高于去年同期的33%。相比之下，2015年至2019年同期（10月17日）平均比例為31%，而當時玉米價格相對較低，中國也不在主要買家之列。

美國玉米出口需求看起來前景光明，因為價格具有全球競爭力，而且第二大供應(yīng)國巴西的供應(yīng)低于去年。此外，烏克蘭2024/25年度出口處于7年來的最低水平。

美國玉米出口銷售前景樂觀，但是密西西比河水位過低構(gòu)成威脅

盡管近期美國大豆和玉米銷售都很活躍，但是二者的基本面前景卻有著相當大的區(qū)別。美國大豆出口面臨南美大豆豐產(chǎn)的威脅，但是在玉米市場，主要競爭對手巴西的玉米供應(yīng)低于上年，烏克蘭的玉米產(chǎn)量和出口供應(yīng)前景也低于上年，這意味著未來幾個月里美國玉米出口需求很有可能保持活躍。但是不利于美國玉米出口的因素在于密西西比河水位連續(xù)第三年過低。

過去幾個月來中西部降雨有限，密西西比河以及密蘇里河和俄亥俄河流域干旱，美國干旱監(jiān)測報告顯示中西部近53%的地區(qū)處于干旱狀態(tài)。美國陸軍工程兵團部門副負責人德魯·史密斯說，天氣如此干燥，僅靠一場大雨無法解決河流的低水位問題。

密西西比河水位過低導(dǎo)致一些駁船擱淺，迫使托運商削減駁船裝載量。吃水限制導(dǎo)致駁船裝運的玉米數(shù)量比滿載時減少多達27%，意味著運輸同樣數(shù)量的貨物需要更多駁船、更高運費以及更長裝運時間。目前的駁船運輸成本比過去五年的平均水平高出約55%。盡管目前海外買家對美國玉米的需求強勁，但是一旦巴西在2025年初開始收割首季，高昂的駁船運費成本可能會給美國玉米帶來劣勢。

降雨改善阿根廷玉米作物狀況

目前阿根廷農(nóng)戶正在種植2024/25年度玉米作物。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱阿根廷玉米播種進度為29%。羅薩里奧谷物交易所周三稱，在經(jīng)歷嚴重干旱后，本周的強降雨進一步改善了阿根廷玉米作物狀況。截至周三的24小時里，阿根廷農(nóng)業(yè)核心區(qū)大部分地區(qū)出現(xiàn)30到90毫米的降雨。羅薩里奧交易所預(yù)測2024/25年度玉米收成在5100萬至5200萬噸之間，同比提高約5.1%。

來源：博易大師