外媒8月15日消息，隨著美國大豆產量前景大幅上調，美國農戶加快拋售陳豆庫存，大豆價格已經跌至2020年秋季以來的最低水平，芝加哥期貨交易所基準期約也連續四個交易日低于10美元關口，使得今年迄今跌幅超過22%，成為跌幅最大的農產品期貨之一。目前市場關注的焦點就是，大豆價格何時能重見兩位數。

周三，芝加哥成交最活躍的11月大豆期貨創下每蒲955.25美份的歷史低點，為2020年9月2日以來基準合約的最低價格。此前美國農業部周一預測202425年度美國大豆期末庫存達到5.6億蒲，同比激增62%，創下60年來的第三個庫存高點，遠遠高于業內預期的4.65億蒲。庫存如此激增，是因為今年美國大豆收成超過所有人的預期，不僅因為單產創紀錄，而且也因為播種面積出人意料地調高100萬英畝。

自周一以來，大豆期貨均價為每蒲9.72美元，為2020年8.99美元以來的最低平均價格，也是連續第三年8月中旬的價格低于9美元。如果考慮到通脹因素，9.72美元將會是2006年以來8月中旬的最低大豆均價。

根據美國農業部的最新數據，2024/25年度美國大豆庫存用量比為12.76%，創下2019/20年度以來的最高值，遠高于上年的8.41%，也遠高于10年均值9.07%。不過這一數據依然遠遠低于貿易戰期間的庫存用量比，例如2018/19年度（也是特朗普對華貿易戰的第一年）美國大豆庫存用量比飆升至30年來的最高點23.39%。

如果將8月份的庫存用量比和歷史價格關系進行比較，大豆期價應當在每蒲9.25美元至10美元之間。這似乎表明目前大豆價格已經位于公允市場價格附近。但是市場人士對于美國農業部的出口預測并不信任，從而破壞我們根據庫存用量比數據所推出的結論?？紤]到今年是美國大選年，無論是誰最終上臺，中美貿易緊張關系都可能加劇而不是緩解。事實上，今年中國買家已經顯著放慢訂購美國2024/25年度新豆，因為擔心特朗普上臺后可能對中國產品加征60%以上的關稅。

周四的美國農業部報告顯示，截至8月8日，中國訂購的2024/25年度美國大豆只有110萬噸，作為對比，去年同期為470萬噸，前年同期為965萬噸。

考慮到2024/25年度南美大豆有望豐收，特別是巴西大豆產量可能較本年度大幅提高，許多市場人士對于2024/25年度美國對華大豆出口前景持悲觀看法，這意味著美國大豆價格需要通過下跌來保持競爭力，以避免期末庫存進一步膨脹?？紤]到目前的價格已經導致美國大豆種植收益為負，因此除非需求意外增長，否則美國農戶很可能會在明年春季削減大豆種植面積。