2025年上半年，國產(chǎn)大豆價格偏強震蕩，主因產(chǎn)區(qū)余貨快速消化，加征美豆關(guān)稅引發(fā)市場惜售情緒。展望下半年，因短期高蛋白供應(yīng)緊張存看漲心態(tài)，需求清淡限制價格漲幅，預(yù)計新豆上市前價格先偏強后震蕩，上市后季節(jié)性走低。

上半年南北大豆價格不同程度走強

上半年國產(chǎn)大豆價格上行為主，其中2-4月上漲動力較強，走勢與國際大豆CBOT相反。其中南方產(chǎn)區(qū)因貨源數(shù)量少于上年度，整體質(zhì)量較好，多剛需采購，價格漲幅明顯大于東北產(chǎn)區(qū)。麥?zhǔn)臻_啟后南北產(chǎn)區(qū)余貨基本出清，但受制于需求清淡，價格上行乏力。2025年上半年國產(chǎn)大豆均價預(yù)估值4510元/噸，較上年度同期下跌5.92%。上半年東北齊齊哈爾大豆預(yù)估值為4180元/噸，較上年度同期下跌10.39%；上半年安徽淮北大豆預(yù)估值為5240元/噸，較上年度同期漲4.02%。

上半年東北大豆偏強震蕩，余糧明顯少于上年度。年初價格基本穩(wěn)定，因物流車輛不斷減少，帶動運費走高抑制采購，下游年前備貨逐漸結(jié)束，市場休市。產(chǎn)區(qū)有一定看漲心態(tài)，收購意愿偏高，持續(xù)至月末。2-4月份，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格持續(xù)偏強。主因產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧基本見底，陳糧拍賣陸續(xù)結(jié)束，現(xiàn)貨供應(yīng)減少；關(guān)稅增加，產(chǎn)區(qū)擔(dān)憂后期供應(yīng)，上調(diào)報價；市場對于后市的現(xiàn)貨價格有看漲心態(tài)，支撐價格持續(xù)走高。5-6月隨著關(guān)稅增加至較高水平，對現(xiàn)貨市場基本無影響，且因進(jìn)入夏季后，氣溫升高對終端需求形成抑制，下游走貨量持續(xù)減少，5月初大豆價格有小幅回落趨勢。但因產(chǎn)區(qū)余糧基本出清，農(nóng)戶進(jìn)入春播時間，現(xiàn)貨供應(yīng)階段性減少，價格維持平穩(wěn)。

上半年南方產(chǎn)區(qū)持續(xù)上行，南北價差不斷拉大。春節(jié)前南方產(chǎn)區(qū)多提前休市，價格平穩(wěn)。2-3月黃淮海產(chǎn)區(qū)多地基層上貨量稀少，疊加外盤價格偏強支撐市場心態(tài)，銷區(qū)及下游少量補貨采購，產(chǎn)區(qū)經(jīng)銷商多以消化庫存為主，因產(chǎn)區(qū)余貨基本見底，現(xiàn)貨價格持續(xù)走高，南北價差拉大；4月因東北產(chǎn)區(qū)價格上漲，南方繼續(xù)跟漲，5-6月因產(chǎn)區(qū)貨源質(zhì)量較好，剛需采購持續(xù)，價格仍有走高趨勢，南北價差不斷拉大。

下半年可能或維持高位  仍需關(guān)注進(jìn)口市場價格

從當(dāng)前的情況看，由于產(chǎn)區(qū)余糧基本消化，陳糧投放數(shù)量有限，下游需求雖然處于淡季，但持續(xù)的供應(yīng)偏緊，容易帶動現(xiàn)貨價格小幅走高，漲幅受到需求限制，空間或有限，高蛋白貨源漲幅或相對更大；第二，近期中美連連釋放和談信息，后續(xù)政策調(diào)整仍是未知之?dāng)?shù)，若緩和態(tài)度持續(xù)，預(yù)計大豆價格維持弱勢震蕩趨勢，上行難度較大；第三，10月為每年新季大豆上市時間，上市初期供應(yīng)量偏大，預(yù)計價格有季節(jié)性回落風(fēng)險，隨著上市高峰期過后，大豆價格或有反彈。

綜上，預(yù)計下半年國產(chǎn)大豆普通蛋白市場價格或先偏強后震蕩，仍需關(guān)注進(jìn)口市場價格變動。短期產(chǎn)區(qū)余糧基本見底，陳糧投放成交價格走高，若供應(yīng)偏緊的狀況持續(xù)，預(yù)計現(xiàn)貨價格仍有小幅走高空間，現(xiàn)貨均價由6月的4700元/噸上漲至7月的4750元/噸，隨后若新豆長勢良好，新季供應(yīng)逐步推進(jìn)，價格進(jìn)入下跌通道，價格跌至11月的4630元/噸，在集中供應(yīng)期結(jié)束后，在12月價格將反彈至4670元/噸。