2005年7月21日,我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2006年 3月6日開(kāi)始,人民幣匯率出現(xiàn)6個(gè)交易日的連跌,人民幣匯率呈現(xiàn)雙向浮動(dòng)特征。3月17日,人民幣匯率創(chuàng)新高,自匯改以來(lái)累計(jì)升值幅度達(dá)到1%。縱觀匯改以來(lái)的人民幣走勢(shì),2006年之前以小幅、穩(wěn)定的攀升走勢(shì)為主,自2006年開(kāi)始,隨著央行宣布改進(jìn)人民幣匯率中間價(jià)形成方式,在銀行間即期外匯市場(chǎng)上引入詢價(jià)交易方式和做市商制度以來(lái),人民幣升值速度有所加快。我們認(rèn)為，透過(guò)1%這個(gè)數(shù)字，至少可以看到匯改攻堅(jiān)的初步成效：首先，1個(gè)百分點(diǎn)的跨越,雖然只是數(shù)字上變化,但是卻有著非同尋常的歷史意義,因?yàn)檫@是淡化一次性升值的行政色彩后,在有管理的浮動(dòng)匯率制度下,以市場(chǎng)供需決定的升值幅度；其次，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷升息,目前中、美之間的利差已經(jīng)擴(kuò)大到3個(gè)百分點(diǎn)以上,而人民幣升值幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一利差,在一定程度上起到了阻止海外熱錢大規(guī)模流入的進(jìn)程,將熱錢對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊減少到了最低限度；第三，在這一漸進(jìn)而有節(jié)奏的升值過(guò)程中,不僅給了出口企業(yè)以緩沖的時(shí)間進(jìn)行適應(yīng)和調(diào)整,而且為了我國(guó)完善匯率形成機(jī)制爭(zhēng)取到了時(shí)間。但是，我們更應(yīng)該注意到，人民幣升值的內(nèi)在動(dòng)力和外部壓力將長(zhǎng)期存在。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和對(duì)外貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，是人民幣升值的最主要的內(nèi)在推力。而美國(guó)方面要求中國(guó)加快人民幣升值速度和幅度的外部壓力從來(lái)就沒(méi)有減輕。從下周開(kāi)始到4月份,人民幣匯率又將成為國(guó)際關(guān)注的焦點(diǎn),進(jìn)入一個(gè)相對(duì)敏感時(shí)期。先是極力主張人民幣大幅升值的美國(guó)參議員格拉哈姆和舒默將在下周訪問(wèn)中國(guó),同時(shí)美國(guó)貿(mào)易副代表卡蘭•巴蒂亞也將在同一時(shí)期訪華。4月份的中美“交鋒”也將給人民幣帶給一定壓力。在此期間,胡錦濤主席將訪美、中美商貿(mào)聯(lián)委會(huì)在華盛頓舉行、中國(guó)將受邀列席布什政府主持召開(kāi)的G7財(cái)長(zhǎng)會(huì)議、美國(guó)財(cái)政部將向國(guó)會(huì)提交半年度外匯報(bào)告揭曉中國(guó)是否被列為“匯率操縱國(guó)”等等,這些都使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)人民幣匯率的走勢(shì)充滿猜想。因此,從未來(lái)的一段時(shí)間來(lái)看,匯改的道路選擇和人民幣升值的時(shí)間和節(jié)奏將非常重要。