截至1月19日的一周，全球玉米市場延續(xù)上漲走勢，主要因為需求前景堅挺，因此需要通過高價格來鼓勵農(nóng)戶增加玉米播種面積。不過隨著玉米價格高企，原油價格回落，市場對后市走勢開始出現(xiàn)分歧。

    周線圖上，芝加哥期貨交易所的近期玉米合約比一周前每噸上漲4美元，美灣玉米現(xiàn)貨報價收高6.2美元。歐盟玉米期貨價格收高1.5歐元；阿根廷玉米出口報價每噸收高5美元，大連玉米期貨價格每噸收高3.7美元。

    我們先來看一下影響近期玉米價格走勢的一個重要變量－原油市場。上周四國際原油價格20個月來首次跌破50美元/桶的價格，周五收報51.99美元/桶，比去年同期下跌了22%，這也促使人們提出這樣一個問題：原油價格的下跌是否已經(jīng)開始威脅到生物燃料項目的經(jīng)濟可行性。從上周舉行的路透全球生物燃料峰會的觀點看，眾多行業(yè)官員以及分析師們對包括乙醇在內(nèi)的生物燃料的需求前景仍然持樂觀態(tài)度。原油價格下跌以及玉米價格創(chuàng)下10年來高點，固然造成乙醇廠家的生產(chǎn)利潤降低，但是由于政府鼓勵政策以及強制性摻混目標的影響，美國以及全球其他國家的乙醇工廠的數(shù)量和規(guī)模仍然在不斷增長并且有加速之勢。實際上，任何一個新興行業(yè)的發(fā)展都會存在從初期的高額利潤到中期的平均利潤以及后期的低利潤這樣一個過程，行業(yè)也會從戰(zhàn)國時代走向壟斷整合，這并不等于說行業(yè)的整體規(guī)模停滯不前。在纖維素乙醇產(chǎn)業(yè)形成數(shù)十億加侖的產(chǎn)量規(guī)模前，至少在未來五年內(nèi)，玉米仍將是生產(chǎn)乙醇的主要原材料。另外，原油期貨價格跌至50美元并不等于說今后就一直運行在50美元甚至更低的水平，一旦海灣重現(xiàn)戰(zhàn)火或者出現(xiàn)其他意想不到的供應中斷，原油價格仍有可能重續(xù)升途甚至再創(chuàng)新高。

    影響玉米市場未來走勢的其他重要因素還包括即將收獲上市的南美玉米，北半球春季玉米播種情況，以及夏季作物生長季節(jié)的天氣以及對玉米單產(chǎn)的實際影響。我們注意到近期南美天氣十分有利于作物生長，無論是阿根廷還是巴西，玉米產(chǎn)量均有望達到豐產(chǎn)水平，這可能意味著在2006/07年度的下半年，世界玉米出口供應的緊張局面將會得到起碼是暫時的改觀，如果確實如此，美國玉米出口目標可能面臨下調(diào)的風險。

    隨著5、6月份北半球春播季節(jié)到來，市場將會把焦點集中在實際播種面積和當前播種意向的差距上。美國農(nóng)業(yè)部在3月31日發(fā)布的播種意向報告將會提供基于調(diào)查的農(nóng)戶播種意向數(shù)據(jù)。如果播種意向面積低于當前的預估，這有可能給市場帶來支持，反之則會給玉米價格帶來利空壓力。進入7、8月份之后，天氣因素將會再度成為決定玉米價格走勢的主要變量。如果玉米播種面積增長，天氣理想，秋季北半球玉米豐產(chǎn)，毫無疑問將會導致玉米價格重心下移，這也是知名分析機構Informa經(jīng)濟公司在近期舉行的全球生物燃料峰會上提出的觀點。然而必須指出的是，這一論斷是基于當前的原油價格以及玉米豐產(chǎn)，如果未來出現(xiàn)原油價格大幅上漲，進而導致乙醇需求前景提高，或者玉米產(chǎn)量未能達到樂觀的預期，都可能導致玉米價格繼續(xù)維持高位甚至創(chuàng)出新高。由此可以看出，2007年玉米走勢將會受到多種不確定因素的制約，波動難免異常劇烈。