對于中間價的新高表現，交易員表示并不意外，因為從上周末的國際市場表現來看，非美貨幣漲勢顯著，這成為人民幣在中間價定價上跳高的合理解釋。

    匯改以來，人民幣走勢大致經歷了前期穩步爬升、2006年下半年加快升值、2007年前兩個月迅猛走高和3月以來波瀾不驚幾個明顯的變化階段。在年初，市場紛紛調高對人民幣今年升值幅度的預測，不少分析認為可能達到5%，這一聲音在1、2月份人民幣步步高升的階段傳遞得尤為突出。

    但是進入3月以來，人民幣的表現“乏善可陳”，前期連續破關、屢創新高的凌厲表現不復存在。某商業銀行外匯交易員分析認為，人民幣的升值沖動減弱有來自兩個方面的原因，一是外部輿論壓力的相對減輕，二是籌備外匯投資公司的消息減輕了人民幣升值在緩解外匯儲備規模方面的壓力。

    關于外部輿論壓力的緩解，從上周末舉行的G7會議上所傳達出的信息中便可見端倪。G7會議公布的聲明中表示，匯率應當反映經濟基本面，擁有巨額且不斷增長經常賬盈余的新興經濟體，尤其是中國，應令其本幣增加彈性。雖然這一表述意在對人民幣施壓，但是與2月份召開的G7會議給出的公報相比并無創新，一直堅持自主性升值的人民幣匯率因此表現得更加不為外部壓力所動。

    除此之外，籌辦外匯投資公司的消息對于緩解人民幣升值壓力的作用也不容忽視。“政策的明朗化無疑成為外匯市場中美元的利好因素，”交易員指出，一旦外匯儲備的分散積極投資進入實質操作，或者利用外匯儲備進行大規模戰略物資投資，那么在以大多數商品美元計價的市場中，美元需求肯定會有顯著增加，從而幫助緩解人民幣升值壓力。

    事實上，上述觀點已經得到了市場的驗證。籌備外匯投資公司的消息正式宣布是在今年3月初舉行的兩會期間，3月3日政協會議開幕，吳曉靈在接受記者采訪時就表示，目前外匯投資管理公司正處于研究和籌備過程當中，具體成立時間要看籌備進度才能確定。而人民幣的升值浪開始由快變慢恰好是從3月份開始的，當月，人民幣累計升幅為67個基點，是自去年5月以來的最小單月漲幅。

    市場對資金的實際供需決定匯率走勢成為近期人民幣表現的另一特征。昨日，詢價市場上美元兌人民幣匯率收盤報于7.7331元，人民幣不漲反跌，較前一交易日的收盤價7.7217元表現114個基點的跌幅。交易員指出，昨日開盤以來就不斷有美元買盤涌現，打壓了人民幣的走高，未來人民幣可能還將在市場力量的作用下保持有漲有跌的雙邊波動，進一步凸顯匯率彈性。