經先前超過50美分的急速下跌后，本周CBOT大豆期貨市場企穩反彈。在美農業部周五面積報告強利多刺激下，期價結束了連續四天的低位盤整走勢一舉收復上周全部失地。 整周里，7月大豆合約最高878 1/2美分、最低795美分、收盤851美分，較前一周上漲53美分；11月合約最高892 1/4美分、最低827 1/2美分、收盤883 1/2美分，上漲54美分。

    當周CBOT大豆市場多數時間里繼續受到了美作物帶天氣條件改善的壓制，但由于前一周大幅下跌后市場有技術性修正要求、加之交易商在月末、季度末以及周五重要報告前以清算、調整倉位為主，所以期價沒能繼續走低。隨著周五早晨農業部面積報告出人意料的大幅削減2007年大豆播種面積預估，期價在投機基金強烈買盤推動下展開大舉反攻，各合約重新回到前高點附近。

    在本次面積報告中，美農業部預計美國2007年大豆播種面積為6408.1萬英畝，較3月份種植意向報告預估大幅削減305.9萬英畝，較去年歷史紀錄水平下降15%，為1995年以來最低，同時也遠低于分析師平均預估的6783.8萬英畝水平。如果按農業部當前預估的平均單產41.5蒲式耳/英畝、6320萬英畝收獲面積計算，2007年美國大豆總產量將僅有26.23億蒲，較去年下降5.65億蒲式耳，美國2007-08年度大豆結轉庫存也有望從上年度的6.1億蒲銳減至1.9億蒲。另外，由于此次被削減的大豆面積多處于美國大豆單產水平較高的州，所以市場預期美農業部有今后月度供需報告中還有可能會小幅調降預估單產水平。這份報告無疑加重了人們對美國大豆遠期供應前景的擔憂，對市場利多效應也顯而易見。

    美國大豆主產區天氣狀況依然是市場關注的重點。近兩周美作物帶東部干旱地區獲得了及時降雨補充，作物生長狀況得到改善。美農業部周一公布作物進度報告顯示，截上6月24日(周日)美豆作物優良率為66%，較前一周提升1個百分點，去年同期為67%。不過，最新天氣預報表圖顯示下周美國中西部大豆產區以高溫干燥天氣為主，僅后期有短暫陣雨機會，所以下周市場將可能會重新關注局部地區的潛在干旱問題。

    據CFTC周五公布的持倉報告，截至6月26日(周二)商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單約12.5萬張，較前一周下降約1.8萬張。作物條件改善、新利多消息缺乏是基金近期在明顯減持大豆多單的主要原因，而且跟月末、季度末以及7月合約進入交割期臨近也前有很大關系，CBOT大豆期貨總持倉較前一周也下降了2.6萬張之多。但隨著新月份的到來，投機基金在面積數據大幅削減、天氣影響不確定性等利好因素刺激下，投機基金有望重返市場做多。預計截止6月29日 (周五)，商品基金CBOT大豆期貨凈多單已恢復至13.4萬張。

    周邊市場上，過去一周CBOT玉米市場繼續表現疲軟，期價已經進一步跌至去年11月份以來的最低水平，主力12月合約最低343 3/4美分、收盤350 1/4美分，較前一周下跌30 1/4美分，近兩周累計跌幅高達74美分!美玉米面積增加擔憂以及產區天氣改善引發了基金近期在CBOT玉米期貨市場的大舉拋售活動。CFTC報告顯示截至6月26日商品基金玉米期凈多單為22.6萬張，較前一周劇減4.1萬張，創近四周最低水平，而且當周CBOT玉米期貨總持倉也下降了7.7萬張。美農業部最新面積報告預估的2007年玉米播種面積為9288.8萬英畝，遠高于3月份種植意向報告9045.4億英畝以及市場平均預測的9058.5萬英畝水平，這也是美國玉米自1944年以來的最大播種面積。當前玉米市場面臨的遠期基本面壓力增大，但其近期走勢仍將更多地受到天氣以及大豆、小麥市場表現的影響。值得注意的是，本周美原油期價已經重新回到70美元關口上方，刷新9個多月高點，而國際金屬期價也有明顯反彈，這對農產品價格將起到支撐影響。

    從下周來看，隨著美農業部面積報告不確定性因素解除，市場焦點將重新回到天氣上來。技術圖表上，主力11月大豆合約重新回到合約高點附近的表現對對多頭無疑會起到了極大提振作用，但上周五也留下了30多美分的巨大跳空缺口，期價將面臨突破上行或是回補缺口的選擇。但從現在的整體基本面看，期價短期內完全回補缺口的可能性較小。現在，一些分析師已經將11月合約上方目標位看到920-940美分一線，讓我們拭目以待。