美國農業部公布的種植意向報告及季度庫存數據均低于市場預期，為玉米市場帶來了額外利好，CBOT玉米市場穩步攀升，價格刷新歷史高點。其中，美國農業部種植意向報告預計，2008年美國玉米種植面積為8604.1萬英畝，較去年的9360萬英畝下降8％，低于市場此前預測的8738.7萬畝，而2月份的農業部展望論壇預測的數據更是高達9000萬英畝。與此同時，季度庫存報告顯示，截至3月1日，當季美國玉米庫存為68.59億蒲式耳，低于市場預估均值的70.76億蒲式耳。庫存數據的降低顯示當下需求的旺盛，而種植面積的減少則預示著后期供給的緊張。世界飼料需求剛性增加，加之世界小麥市場供給緊張，替代量的減少也推動玉米飼料需求上升。另外，美國能源法案的出臺以及原油價格的高企推動生物能源產能不斷擴張。據悉，去年美國乙醇產能增加50％至超過85億加侖。按照美國能源法案的要求，在2022年混合乙醇產量要增加5倍至360億加侖。飼料需求的上升以及乙醇產能的大肆擴張導致玉米市場需求剛性增長，而種植面積的減少將導致產量下降，供需數量的背道而馳將推動玉米價格繼續上升。在玉米市場供給結構趨緊的情況下，國際投行上調玉米價格預估值。其中，高盛集團上調未來三個月CBOT玉米期貨價格預估0.7美元至每蒲式耳6.5美元，但維持未來6個月和12月的價格目標在每蒲式耳6.5美元和6美元不變。在大豆牛市結束之后，玉米市場有望成為農產品市場的龍頭品種。

    種植面積的減少奠定了玉米市場牛市基調，而近期受不利天氣影響，美國玉米播種延遲則對短期走勢產生激勵作用。根據天氣預報，直至本月中旬，美國中西部地區仍將保持低溫多雨天氣，玉米種植有望延遲。另據DTN氣象機構預測，中西部作物帶南部地區到三角洲北部一帶仍將有降雨出現，農民備耕所需的干爽天氣及土溫升高條件均無法得到滿足。而如果到5月5日美國玉米還沒有播種，單產受損就幾成定局。種植面積的減少已經導致玉米供給堪憂，而不利天氣則可能導致新年度市場供給數量進一步下滑，這將推動玉米價格繼續上揚。

    玉米種植面積的最終數據需要等待6月底公布的種植面積報告，最近兩個月對于種植面積的炒作可能將告一段落。近期市場對天氣的炒作已經拉開序幕，而后隨著播種時節的臨近，此炒作必將愈演愈烈，天氣的變化不定會增加價格走勢的波動性。不過，玉米市場供應趨緊的形勢難有變化，玉米市場長期走勢有望繼續向上。

    雖然國內外玉米市場聯動性遠不及大豆市場，但國內外玉米市場所面臨的境況大體相似。前期大豆價格暴漲導致大豆玉米比價遠遠高于均衡水平，種植效益的差異將導致種植面積向高價作物傾斜。自3月份以來國內大豆價格出現一定回落，但大豆玉米比價仍處于較高水平。以哈爾濱地區為例，4月3日，哈爾濱地區大豆價格為4800元/噸，玉米價格為1460元/噸，大豆玉米比價為3.29，仍遠遠高于歷史均衡值2.5，這無疑導致今年大豆種植面積要搶占玉米種植面積。國家統計局農調隊調查結果顯示，預計2008年黑龍江玉米播種面積5256萬畝，與去年同期相比下降13.3%；大豆播種面積為7029萬畝，同比增長19.3%。在種植技術沒有突破性進展的情況下，玉米種植面積的大幅減少必然導致產量下滑。同時，產區天氣亦值得關注，3月初以來北方產區旱情蔓延令市場擔憂，不過3月下旬以來，東北地區大部、內蒙古中東部出現入春以來最明顯的降水過程，降水量有5—20毫米，部分地區達20—35毫米，土壤墑情明顯改善，扭轉了部分春播區嚴重缺墑的局面，利于春播備耕。雖然旱情得到緩解，但在今年極端天氣頻繁的情況下，玉米播種及生長季節的天氣亦存在諸多變數。

    國內外玉米種植面積均預期減少，但國內外期貨市場走勢明顯強弱分化，CBOT玉米市場穩步攀升創歷史新高，而大連玉米市場則沖高回落，維持低位振蕩走勢。究其原因是，目前國內養殖業需求恢復較預期緩慢，南方銷區玉米價格低迷，拖累期貨市場走勢。短期走勢的迷茫影響資金顯著，前期玉米市場受資金推動出現拉升局面，而后在周邊市場下跌的不利影響下，資金離場觀望，打壓期價下行。目前國內現貨市場相對穩定，北強南弱格局持續，養殖業恢復緩慢，市場缺乏需求方面的支撐。國儲玉米拍賣連續兩次流拍，亦說明銷區市場需求疲軟狀態。目前國內銷區市場的疲弱走勢對近月合約產生明顯壓力，加速市場移倉進程。在后期種植面積減少而養殖業將大規模復蘇的利好預期下，玉米市場遠期走勢仍然看好。不過，短期內市場仍缺乏上漲基礎。值得注意的是，由于產區玉米存量下降迅速，國儲收購進度緩慢，加之農資費用上漲，國家可能會提高收購價格來刺激收購數量。為緩解農資上漲壓力，穩定糧食生產，3月27日國家提高了小麥和稻谷的最低收購價，后期國家提高國儲玉米收購價格也存在一定可能性，因此政策動向值得密切關注。綜合來看，玉米市場長期走勢看好，但目前養殖業需求不佳，長線多單仍需等待進場時機。結合養殖業周期來看，玉米市場可能要到下半年才能開啟大漲行情。