德意志銀行也看好養殖行業，投資的要求很迫切

    “高盛養豬了！”2008年8月初，一些境內外媒體爭相報道，“高盛近期斥資2億到3億美元，在中國生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶一口氣全資收購了10余家專業養豬場，但高盛并未自己進行經營，一般都是轉手給他人承包，自己只控制最為敏感的價格部分。

    當《瞭望東方周刊》向高盛求證時，對方當即否認：“我們并沒有做這樣的投資。”

    “我聽到這個消息的時候跟你們的感受一樣，也覺得這是個新聞，不明白媒體為什么要這樣炒作？”高盛中國一位發言人對《望東方周刊》表示，“你們看報道時應該發現，通篇都沒有高盛的正面說法，那是因為我們一直覺得沒有必要澄清這件事，也沒有任何的監管部門要求我們來說明此事。但現在卻有越來越多的報道在跟風。”

    一樁未經證實的“高盛養豬”事件，為什么能擊中人們敏感的神經？中國社科院工業經濟與市場研究室主任曹建海的觀點是，“高盛預測國際原油價格暴漲言猶在耳，農業及農產品領域正是國際資本投資的下一個熱點；而豬肉價格走勢又與當前中國政府宏觀調控緊密相關，不論高盛養豬是否屬實，都會吸引人。”

    新希望集團副總裁王航則解釋說，“豬肉之所以敏感，是因為它在CPI指數里占的比重太大了，折算下來大概占到10%。”

    誰在收購養豬場

    一家地方媒體在追蹤報道中寫道：“包括福州、南平、龍巖在內的我省生豬三大產區共有五六家養豬場被高盛收入囊中”，“高盛并非直接控制全資并購的養豬場，而是通過一家總部位于江西南昌的飼料企業百世騰牧業集團施展其幕后之手的”，且“福州市馬尾區鳳翔農業科技開發有限公司已承認被高盛收購”。

    本刊記者找到文中提到的福州市馬尾區鳳翔農業科技開發有限公司總經理朱祖忠詢問此事，他非常詫異：“什么高盛，沒聽說過啊，我們從來就沒有跟高盛接觸過。”對于媒體報道中所述“承認被高盛收購一事”，朱祖忠很氣憤：“那是在亂寫！”并聲稱要狀告此媒體。

    但關于跟百世騰牧業的合作，朱祖忠并未否認，只是拒絕透露合作具體內容，他堅持“總之沒有被收購！”

    百世騰牧業是高盛放在臺前的一枚棋子嗎？本刊記者致電百世騰牧業集團，得到的答復是：“我們跟高盛沒有任何合作。”

    不過，百世騰牧業背后確實有一家美國公司。公開資料顯示，2007年8月百世騰牧業集團旗下的南昌百世騰公司和上海百世騰公司被美國上市公司美國艾格菲全資收購，此后，百世騰就在國內收購兼并養豬場。

    上市公司艾格菲的年報指出，該公司主營畜牧，于2008年高調進軍養豬業。目前已建成了一個現代化的萬頭種豬場和5個肉豬生產基地，年出欄十萬頭規模。預計2008年艾格菲將投資10億美元在江西、上海、廣西、海南、福建等地建立新的萬頭養豬基地。

    據百世騰牧業副總經理周峰透露，高盛假手百世騰收購境內養豬場的消息傳出后，國家商務部外資司和農業部相關司局聯合開展了一個調研，到黑龍江、河北、江西、廣東調查農業領域引進外資的情況。周峰就應邀出席了在江西省的聯席會議。在會上，周峰代表百世騰對“高盛養豬”一事做出了嚴正聲明：“一，百世騰和艾格菲都跟高盛毫無關系，二，高盛有沒有在國內生豬養殖業進行并購，我們不得而知。”

    “我們也不知道為什么非要把我們跟高盛扯在一起，大概因為大家雖然聽到消息，也沒見到高盛真正有什么收購的行動，而美資公司艾格菲近半年來卻一直在并購，就有了這樣的猜測。”周峰對《瞭望東方周刊》說。

    外資覬覦生豬養殖已久

    上海宏博集團首席資本運營官姜華透露，早在一年前，宏博集團替一家生豬養殖企業做融資計劃時，高盛就有意參與，只是囿于國家對于外商投資農業產業的限制政策，最后沒有談成。

    “而高盛收購養豬場的目的，很可能是為了給已經納入高盛旗下、但經營陷入困境的雙匯打開僵局。為自己投資的企業在產業鏈上游打造原料基地也是很正常的戰略。”姜華稱。

    一位生豬養殖業人士還透露，“高盛通過百世騰介入養豬業的這個消息，其實就是國內一家很大的飼料集團最先反映給國資委的。現在企業都要發展上下游產業鏈，他們害怕百世騰有了高盛的資金支持，會形成強大的競爭優勢。”

    高盛的另一個同行，國際投行德意志銀行也被曝牽涉養豬一事。上海宏博集團首席資本運營官姜華告訴《瞭望東方周刊》，“我們正在與德意志銀行洽談股權融資事宜。他們很看好養殖行業，而且投資的要求很迫切。初步談成的是德意志銀行注資6000萬美元，獲取養豬場30%的股份。融資的同時，進一步謀求企業海外上市。”

    上海宏博集團已具有較大的養殖規模，年出欄15萬頭生豬。

    “其實，比宏博更大的肉食品加工企業也正在積極地進行私募股權融資，我手頭也同時在處理這樣的案子。”姜華向本刊透露，另一家生豬養殖企業天津寶迪農業科技集團股份有限公司現在也在與德意志銀行洽談融資。

    德意志銀行則拒絕對此說法發表評論。

    投行為什么養豬

    “德意志銀行是商業銀行和投資銀行混業經營的銀行，我們看好德銀是因為它是一個在全球比較有影響力的投資機構。國內的商業銀行可以為我們提供金融支持，但德意志銀行可以為我們企業在海外上市提供投行輔導公開上市發行的各種服務。我們想借助其資金和實力實現上市的目標，壯大自己。”姜華表示。

    獲得國際投行的青睞，奔赴各大證券市場上市，幾乎是各個行業、各類企業共同的夢想，為什么最近國際投行對生豬養殖企業分外鐘情？姜華的理解是，“在中國，農業是個弱勢產業，長期以來投入產出并不高；而我國又是一個自然災害頻發的國家，汛旱山洪，暴雨臺風，禽流感瘟疫對農業的安全生產威脅很大，要發展現代農業，不光需要勞動力密集，還需要密集的資金支持。”

    姜華介紹說，豬肉產業過去一直處于弱勢，行業的利潤率比較低。盡管飼料及添加劑有很多外資進入，但是經營不太理想。而生豬養殖外資更少，因為養殖是一個高風險的行業，藍耳病、高熱病、豬鏈球菌和各種豬瘟時時威脅著養殖場，這個行業對疾病的防控有很高的準入門檻，一些國內的大型養殖企業前些年也只是微利甚至虧損，倒閉的養殖企業也為數不少。

    “過去的國營肉類加工食品公司在上個世紀90年代幾乎全部倒閉，因為屠宰是一個很難做的行業，行業的利潤率非常低，并且只有到一定的產能才能達到盈虧平衡。而現在生豬貨源比較緊缺，比如現在上海奉賢有個外商投資的豬肉食品加工廠就因為這個原因而虧損，雙匯也是這種情況。”姜華分析說。

    “所以企業必須改變過去的商業模式，該升級的升級，該轉型的轉型，這可能需要國內的一些企業聯合起來，形成一個完整的產業鏈，因為以后的競爭都不是企業間，而是整條產業鏈的競爭。大家可能會更趨向于走一個聯合的道路，把我們自己的產業鏈盡快地完善起來。”王航說。

    正是基于這種考慮，百世騰集團才會向飼料的下游——生豬養殖領域進軍。周峰告訴《瞭望東方周刊》，“百世騰2002年成立，到了2007年飼料行業遇到了發展的瓶頸，原材料也在不斷漲價，促使我們必須向產業鏈上下游延伸。我們需要資金，所以就跟艾格菲合作，引進了他們的資金。當然，除了資金之外，他們在國外還有農牧業的資源，可以給我們帶來先進的種豬資源和養殖技術。”

    但國際投行顯然不會是一心幫助別人搞產業升級的活雷鋒，新希望集團副總裁王航評價說，外資投行對生豬養殖業突然感興趣，沒有很強的戰略意圖，“如果他們真在做這個事的話，可能只是個技術安排而已。就是感覺這個行業目前有暴利機會。”

    “這件事可以反映出，養豬業的投資價值終于顯現了！”王航感慨道，“盡管現在進來的不是真正的產業，而是圖謀一時暴利的金融資本。”

    “但我們也要看到，產業資本和金融資本的關系是錯綜復雜的，尤其是私募股權（PE），他們的投資是控股型的，而且背后往往有大型跨國公司準備接盤，所以從長遠來看，通過獲取行業壟斷地位影響豬肉價格是有可能的。”投資人士戶才和提醒說。

    外資養豬后，CPI如何走

    在國內生豬養殖產業執牛耳的新希望集團副總裁王航看來，外資的進入也并非完全是壞事。“外資適度地進入，幫我們培養一些人才，帶來一些先進的技術和管理理念，我想可能是好的，實際上現在國內這個產業就是外資進來的太少了，缺乏一些值得我們學習的標桿。”

    王航透露，目前一些大的跨國企業已經有所行動，比如美國的豬肉生產和供應商史密斯菲爾德以及肉類加工商泰森食品已經在中國展開了項目調查和收購談判。

    據了解，泰森集團在中國已有一定規模的布局，其與山東諸城外貿有限公司合資興建的山東大龍食品有限公司，以生產雞肉半成品為主營業務，向國內的快餐連鎖餐廳如肯德基等企業提供雞肉產品；在上海金山，泰森也與其他幾家公司合資成立了一家豬肉加工企業；2008年3月，泰森與江蘇京海肉雞禽業合資成立的江蘇泰森食品中，泰森占了70%股權；7月，泰森又出手計劃收購中國禽類加工商山東新昌集團60%的股權。

    “我們需要有開放的心態，合資是學習的很好的方法，實力強大的企業也是外資的優選對象。我們現在跟外資也有許多合作，比如跟日本三井物產的農牧合作等，但我們肯定會牢牢掌握控股權，確保產業鏈的安全。凡是到中國來追求控股的，找我們，那就沒得談了。”王航表示。

    “其實說外資威脅，主要是怕壟斷，但是中國大陸這個市場太大，根本不可能有哪家企業形成壟斷。臺灣在十年前就已經有千萬頭規模的養豬場了，但是大陸現在還沒有一家這樣的企業。”周峰告訴記者，“就我們艾格非來說，目前在國內的規模總共也就幾十萬頭，還差得太遠。我也看不到未來十年之內有誰會壟斷中國的生豬養殖行業。”

    姜華也認為，就目前狀況來看“外資控制”一說還談不上。“現在的豬肉產業鏈，因為行業的集中度比較低，我國的生豬一直是以農戶散養為主，國內形成規模的養殖和肉食品加工企業所占比例很小，所以外資現在進入的成分并不高，因為我國每年的豬肉消費過萬億。雙匯是因為遇到了經營困難，一直虧損面臨退市才被高盛和鼎暉全資收購。而雨潤食品從股權機構來看實際控制人是祝義才家族，高盛所持股份很少。”

    姜華總結說，“中國每年生豬屠宰量有6.8億頭，外資要掌控這個市場規模是很不容易的。”

    “目前，人們最大的擔心是，以實現短期暴利為目標的外資，會對豬肉價格推波助瀾。”但姜華認為，國際投行炒作的是養豬企業的價格，而不太可能直接炒作豬肉價格，因為外資進來，養殖規模大幅增加，豬肉緊缺現象就會好轉。外資現在進入不僅不會提升豬肉價格，反而可以平抑價格。

    “實際上可以看到，豬肉價格在相當長時間以來已經在持續下跌了，情況并沒有想象中那么嚴重。我覺得說誰能掌控國內的豬肉價格，目前來講，我還看不到誰有這個力量。”王航對《瞭望東方周刊》說。