近期以來，國內(nèi)外大豆市場“暗流涌動”，呈現(xiàn)外部振蕩、內(nèi)部趨漲的現(xiàn)狀。國產(chǎn)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)，東部地區(qū)油廠的大豆收購價榌?續(xù)調(diào)高，主要是受到國家增加大豆臨時收儲量的影響，不過總體來看市場整體交投量較前期持續(xù)上升；進(jìn)口大豆市場則反應(yīng)相對平靜，盡管進(jìn)入元月中旬部分港口陸續(xù)有大豆到貨，但沿海油廠因訂單過量、生產(chǎn)計劃較滿，因而可供市場分銷的進(jìn)口大豆數(shù)量有限，個別地區(qū)明顯感覺供應(yīng)偏緊。

    CBOT大豆期市，近期也呈現(xiàn)明顯的振蕩行情，外圍市場的偏空氣氛給大豆期價形成拖累，而來自基本面因素的持續(xù)利多支撐，則使得豆價趨于振蕩（上周五 <1月16日>，需求旺盛，南美天氣利多，CBOT大豆期價大漲）。整體來看，中國新年假期之前，影響國內(nèi)外大豆市場的多空因素眾多，熱點問題也層出不窮，本文中將就當(dāng)前市場主要熱點問題做出詳細(xì)概述。

    國內(nèi)大豆市場

    熱點一：國家再次增加大豆臨時收儲數(shù)量，主產(chǎn)區(qū)黑龍江大豆市場持續(xù)回暖

    國家四部委近日下發(fā)了第四批國家臨時存儲糧食收購計劃的通知，決定繼續(xù)增收大豆300萬噸，而分配給黑龍江省的指標(biāo)額度就達(dá)到250萬噸，加上第一批和第二批國儲收購的203萬噸大豆，總量高達(dá)453萬噸，如果按照黑龍江700萬噸的大豆產(chǎn)量來計算，那么就有近70%的大豆將進(jìn)入國家糧庫，而通知中也強(qiáng)調(diào)：“這次收購的國家臨時存儲糧食，由國家有關(guān)部門按照順價銷售的原則，擇機(jī)在糧食批發(fā)市場或網(wǎng)上公開競價銷售”。在政策等多方利好因素的支撐下，黑龍江東部地區(qū)大豆市場購銷持續(xù)回暖，一方面表現(xiàn)在農(nóng)民大豆出售數(shù)量的明顯增加，另一方面則表現(xiàn)在油廠大豆收購數(shù)量的持續(xù)回升。

    近日，國家有關(guān)部門表示，將根據(jù)收購進(jìn)度和市場情況，及時下達(dá)后續(xù)批次的收購計劃；而有業(yè)內(nèi)人士表示，國家還將進(jìn)一步加大收儲力度，甚至可能收購全部國產(chǎn)大豆。而產(chǎn)區(qū)油廠則認(rèn)為，國家再次增加大豆收儲對于部分豆農(nóng)延遲大豆出手增添了砝碼，因此除非油廠繼續(xù)提高收購價格，不然就無法和國儲“爭奪”豆源。據(jù)預(yù)測，目前黑龍江仍有60％至70％的大豆“滯銷”在農(nóng)民手中。

    熱點二：近月中國廠商大量采購美豆，影響春節(jié)后的市場供應(yīng)和油廠開工

    進(jìn)入2009年元月份之后，進(jìn)口大豆集中到貨再加上大豆壓榨暴利的鼓舞，上旬原先停產(chǎn)的油廠開機(jī)率明顯增加，JCI來自市場統(tǒng)計的信息顯示，國內(nèi)多數(shù)油廠計劃在1月22、23日附近停機(jī)放假，普遍開機(jī)時間在2月上中旬，較之于往年的春節(jié)放假時間，相對偏短，當(dāng)然這也和油廠豆粕訂單量較大不無關(guān)系。而來自美國農(nóng)業(yè)部的周度銷售報告，則證實了目前中國買家在美豆市場上的“大手筆”，USDA的數(shù)據(jù)顯示，截至1 月8 日美國大豆出口銷售140 萬噸，凈銷售136.16 萬噸，達(dá)到10月末以來的最高數(shù)量，是前周的兩倍多，其中中國采購量為86.18萬噸美國大豆，是去年六月以來從美國采購的單周最高進(jìn)口量。

    盡管近月中國廠商大量采購美豆，但是為何沿海油廠仍然感到豆源偏緊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示2008年12月份國內(nèi)大豆進(jìn)口量為330萬噸，市場預(yù)計 2009年1月份的到貨量也將達(dá)到300萬噸左右。而影響油廠正常到貨的因素主要來自三方面，一是國家質(zhì)檢部門加強(qiáng)大豆進(jìn)口檢驗檢疫力度，造成通關(guān)時間延長，延遲了大豆卸貨入廠時間；二是因為進(jìn)口大豆的到貨呈現(xiàn)分布不均的現(xiàn)象；三是因進(jìn)口大豆成本具有絕對優(yōu)勢，一部分進(jìn)口大豆流入食品領(lǐng)域，使得可供油廠壓榨的大豆貨源數(shù)量有所下降。因此對于目前仍在90天預(yù)警期之中的美國大豆來說，春節(jié)之后能否順利通關(guān)卸貨壓榨，則直接影響到年后的豆粕市場供求狀況及價格走勢，值得重點關(guān)注。

    國際大豆市場

    熱點一：南美大豆產(chǎn)區(qū)干旱天氣對于美盤豆價的推動作用仍在發(fā)揮

    美國農(nóng)業(yè)部意外上調(diào)2008/09年度美國大豆庫存，給國際市場一瓢冷水，造成1月12日當(dāng)天CBOT多個品種合約統(tǒng)統(tǒng)跌停，但是報告的利空很快就被市場所消化，南美干旱天氣引發(fā)的大豆減產(chǎn)憂慮依然為大豆期價形成了強(qiáng)勁的支撐。從去年11月起，受拉尼娜氣候影響，巴西南部以及阿根廷大部分地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)的高溫少雨天氣。而南美大豆的主要播種時間也是從去年11月底展開的。進(jìn)入2009年1月，南美大豆開花、結(jié)莢期將到來，這將是大豆的生長關(guān)鍵時期，對水分的需求非常大，持續(xù)的干旱天氣增加了市場對南美大豆產(chǎn)量下降的預(yù)期，從而為CBOT大豆期價提供了較強(qiáng)的基本面支撐。

    最新氣象預(yù)報顯示，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)在未來一周的干旱天氣沒有任何緩解的跡象，作物仍面臨較大的生長壓力。周末期間，部分地區(qū)預(yù)計出現(xiàn)陣雨和雷暴，但雨量較少不足以明顯緩解旱情。另外巴西大豆產(chǎn)區(qū)的天氣也較為炎熱，但本周的降雨緩解了旱情，不過因干旱影響，多家私人分析機(jī)構(gòu)已經(jīng)相繼下調(diào)了對于本年度巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)估。總體來看，此次南美的干旱時間較長，對作物的損害有所體現(xiàn)，該題材對行情的推動作用仍在發(fā)揮。

    熱點二：阿根廷農(nóng)民是否會繼續(xù)罷工，將會影響到本年度國際供需結(jié)構(gòu)

    2008年年初，阿根廷農(nóng)戶曾舉行自2001年以來最大規(guī)模的罷工抗議活動，反對政府實施的累進(jìn)稅制，迫使國會取消了這些稅制措施，但也一定程度上造成阿根廷大豆出口節(jié)奏的放慢，也正因為罷工的不確定性，使得當(dāng)時一部分市場買家轉(zhuǎn)而采購巴西大豆和美國大豆，來自阿根廷農(nóng)貿(mào)辦的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到 2008年11月30日，阿根廷油籽加工行業(yè)的大豆庫存總量為460萬噸，而農(nóng)戶手中還存有多達(dá)1000萬噸的陳豆，希望價格改善后出售，作為比較， USDA對于阿根廷2007/08年產(chǎn)量的預(yù)估值為4620萬噸。

    而據(jù)阿根廷稅務(wù)長官近日表示，政府認(rèn)為糧價將會反彈，因而谷物出口關(guān)稅沒有下調(diào)的空間，政府也不會放寬谷物銷售的控制，阿根廷四大農(nóng)業(yè)協(xié)會已經(jīng)警告，如果政府不調(diào)低出口關(guān)稅，幫助農(nóng)戶戰(zhàn)勝干旱，那么農(nóng)民有可能再度罷工；而事實上的情況是，日前阿根廷少部分農(nóng)戶已經(jīng)封鎖了一條高速公路，抗議政府近來的農(nóng)業(yè)政策。

    熱點三：國際原油期價二次觸底之后的走勢，美元短期走勢趨于振蕩

    近日國際原油期價連續(xù)四個交易日收于40美元之下，歷經(jīng)新年前后的大幅反彈，油價一度觸及50美元，其后便于需求重壓下節(jié)節(jié)敗退，再度接近五年低點。截至1月15日紐約原油2月合約跌幅超過5%，3 月合約則小幅收低0.65 美元至43.54美元，原油期價受到全球需求疲弱、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)黯淡以及美國石油庫存大增的利空影響。歐佩克新任主席日前表示，如果需要，OPEC將迅速開會并同意進(jìn)一步減產(chǎn)以去除市場過剩原油，但伊朗OPEC事務(wù)官員表示，即使史上最大幅減產(chǎn)實施后，油市依然供過于求。

    而庫存高壓之下，則是美國12月零售銷售大減，前景難樂觀，經(jīng)濟(jì)萎縮態(tài)勢重于預(yù)期，需求持續(xù)低迷不言而喻；美聯(lián)儲1月14日發(fā)布的褐皮書中也稱，美國經(jīng)濟(jì)2008年12月至2009年新年初繼續(xù)疲軟，主要是由于就業(yè)市場下滑、樓市低迷、制造業(yè)放緩。因此后期歐佩克減產(chǎn)是否能夠推動油價，仍然值得關(guān)注。另外美元則因歐游央行降息而走強(qiáng)，對商品市場帶來下行壓力。奧巴馬團(tuán)隊仍在緊鑼密鼓的推行其第二套巨額經(jīng)濟(jì)刺激計劃，是否能夠出有成效，讓我們拭目以待。