大豆方面：

    本周國內大豆現貨價格表現為上揚，目前黑龍江地區大豆收購一般在3300－3450元/噸，比上周上揚40－60元/噸，而港口價格在3300－3350元/噸，比上周略有上揚50－100元/噸，大豆市場表現偏緊，因為大豆到港沒有預期的那樣多，導致個別油廠出現了停機的行為。

    上周末由于CBOT大豆價格出現了中幅上揚，帶動了國內豆類價格上揚，連豆價格周初也出現了上揚突破的行情，連豆粕出現了漲停，隨著油廠壓榨利潤的好轉和進口大豆成本的提升，對現貨價格上揚提供動力。但是連豆和連豆粕經過周一的大幅上揚后，隨后的幾個交易日中便受到了壓力而調整，主主因是國際大豆市場平淡，沒有給大豆市場帶來持續利多的動力。

    本周影響國際大豆市場的主要因素是外部市場，如美股和原油走勢，而且阿根廷農民出現了為期一周的罷工行為，對價格也構成了一定的支持，而國內大豆到港比預期的少更是促進了上揚。

    本周NOPA2月份壓榨報告出臺，美國大豆2月份壓榨數量繼續呈現減少的趨勢，比市場預期的略要高，2月份大豆壓榨數量為350萬噸，這個數字比去年下降了7.83％的水平。

    本周大豆現貨價格上揚，但是期貨價格表現為沖高后回落，從連豆的盤面表現看，雖然出現了調整，但是關鍵支撐位沒有被破壞，市場心理表現為迷茫，尤其是在播種報告即將發布前，市場認為報告的變數較大，而且目前連豆價格已經到達了國家的收儲價格附近，多空雙方更多的是采取了觀望、離場的策略。從目前連盤豆類的表現看，大豆市場正在喪失2008年前的活力，市場參與積極性降低，豆類參與者更多的是選擇了豆粕和豆油(資訊,行情)。從本周的情況看，大豆目前面臨重要的選擇，基于中國需求逐步恢復、美國需求也面臨季節性的預期，我們認為短期內大豆供需基本面繼續惡化的情況將會有所改善，傾向于大豆后期繼續堅挺為主。

    豆油方面：

    本周豆油現貨價格總體表現為上揚，沿海地區漲幅相對較大而連豆油表現為先揚后抑，上揚的原因是上周末CBOT豆油價格出現了較強的上揚，刺激了國內豆油現貨價格，國際原油價格的堅挺對價格產生了很強的積極意義。自春節后油廠的豆油庫存是呈現下降的趨勢，而影響價格的重要的是需求不好，而豆油期貨經過連續兩周的堅挺上揚后，終于給豆油價格形成了支持，油廠采取了積極的提價行為。而且1－2月份中國進口豆油數量很少，也支持了豆油的價格，油廠挺價心理較強。目前影響豆油價格的還是外部市場，前期進口的大量豆油目前還沒有到港，到港時間在4－5月份。對豆油繼續保持謹慎的心理，短期內下跌的可能降低。

    豆粕方面：

    本周國內豆粕現貨價格繼續表現為大幅上揚，地區不同上揚的幅度在120－200元/噸，大于前兩周的漲幅，雖然價格繼續上揚，但是從成交的情況看，成交依然沒有放量，需求方繼續保持謹慎的心理，其保持謹慎心理的原因是其出貨量實實在在的不好。但是目前油廠的庫存也不大。目前市場中流動庫存并不大，飼料企業采取了保持安全下觀望的態度。

    豆粕目前成為了豆類中投資價值最高的、表現最強的品種，一個原因是油廠庫存壓力不大，一個原因是大豆到港數量比預期少，另外一個原因是國內豆粕本月出口量大增，導致局部地區供應偏緊。

    近期需求疲弱一直是市場的陰影，但是從我們對后期的預期看，需求還是在緩慢上升的，增幅會比上月增加，這對豆粕會有一定的影響，而且目前油廠開機依然不正常，大豆到港分布不均，短期內也會支持豆粕價格，目前豆粕的角度同樣是美國大豆的播種面積情況，我們傾向于經過本周后期的調整后，豆粕還有再次上揚的可能，下周需要密切關注需求方的采購行為，一旦采購方的心理發生改變，對價格的影響是巨大的。

    壓榨利潤

    本周由于進口大豆價格表現上揚，而豆粕價格上揚的幅度大于大豆，壓榨利潤本周繼續上升。具體表現在：

    按照3300－3350元／噸的進口大豆價格計算，大連地區上升幅度在90元/噸，目前壓榨利潤為310元／噸，是盈利最大的地區；山東地區壓榨盈利在260元／噸，比上周上升了80元/噸；江蘇地區盈利230元／噸左右，比上周上升了60元/噸，而廣東地區盈利在290元／噸左右，比上周上揚150元/噸。油廠實際的進口大豆成本要低于3350元/噸，而且油廠的進口成本差異較大，這導致油廠的實際利潤和理論的有較大的差異。各地進口大豆壓榨利潤情況如下圖：

    從我們跟蹤的國產大豆壓榨利潤的情況看，壓榨利潤也出現了回升，大多地區出現了盈利，黑龍江地區壓榨出現盈利為170元/噸左右，比上周上升了70元/噸，遼寧地區壓榨進入盈利，目前在60元/噸左右，比上周增加140元/噸，山東地區尚處于虧損狀態，虧損在20元/噸，比上周虧損減少180元/噸，國產大豆目前只能在黑龍江地區壓榨，其它地區的國產大豆壓榨意義不大，本周隨著壓榨利潤的增加，東北地區油廠開機率增加，需要注意后期對華北地區豆粕可能造成的沖擊。各地國產大豆壓榨利潤情況如上圖：

    本周連盤豆類繼續表現為堅挺，隨著下周播種預估報告的出臺，豆類可能會出現突破行情，一旦突破豆粕上揚的幅度還是要快于大豆和豆油，壓榨利潤可能會繼續保持上升的趨勢，但是要注意油廠的保值行為。（油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數據只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。）

    大豆沖高回落，價格再度回歸震蕩區間，均線及指標對價格壓制繼續有效，震蕩格局仍未打破。