2009年3月CBOT玉米走勢較為強勁，目前5月份到期合約期價已經上漲至400美分附近，漲幅為10%左右。此輪玉米期價上漲主要是美國股市反 彈、原油價格攀升及美聯儲舉措打壓美元所帶來的支撐。另外美國政府方面可能很快實施12%或13%的乙醇汽油摻混率，在目前油價大幅反彈背景下，對玉米乙 醇需求有所提振，這也進一步推動CBOT玉米上漲。隨著美國農作物播種季節的日益臨近，玉米與大豆(資訊,行情)種植面積競爭戰的升溫，市場普遍認為玉米 種植面積將下降，且美國中西部將出現的降雨，將影響著春季田間作業和早期玉米的播種，然而近兩日CBOT玉米并未走出繼續上漲的行情，因此筆者認為種植面 積減少的幅度并沒有預期中的那么多，并且3月玉米的漲幅，已經基本消化了前期利好。在整體商品回調壓力增加的大環境下，需求將主導商品市場，CBOT玉米 或難以獨善其身。

    2、DEC玉米行情回顧

    2009年3月連玉米震蕩上行，成功突破1700關口，最高探至1725元/噸。上漲主要動力來自于現貨市場糧源緊張，全國玉米價格普遍大幅上漲。前 期國儲4000萬噸的收購數量對玉米現貨價格起到極大提振，隨著國家收儲任務的全面展開，產區玉米價格一路上行，銷區玉米也水漲船高，政策效應使期現玉米 價格都出現了較為可觀的上漲。另外，近期整體商品因流動性炒作而走高，也給連玉米上漲也營運了寬松的環境。但我們已經注意到，近兩日隨著流動性炒作結束， 商品也回歸以需求為主導。國內玉米前期的政策效應目前基本消化，市場后期關注焦點是國家玉米順價拍賣情況。

    二、 技術分析

    從連玉米主力合約C909的日K線走勢圖上看，自去年12月上旬期價創最低點1479元/噸以來，在國家政策支持之下，C909期價依托20日均線一 路震蕩上揚，從盤面上看，技術形態處于上升通道，期價繼續運行在20日均線上方。目前期價運行于1700元/噸上方，作為前重要壓力位，此重要關口被有效 突破后，后市將對期價形成強力支撐。另外從圖中的黃金分割率，期價下方有三道關口，依次分別為1658元/噸，1624元/噸和1590元/噸。但是期價 運行至1700上方，下有各均線的支撐，在量價尚能有效配合，未發生扭轉的情況下，期價還是有繼續沖高的可能，值的關注的是現在價格處于比較尷尬的位置， 上有阻力，下有支持，還需要多關注基本面及政策方面的消息。

    從周K線走勢圖看，目前期價受60周線壓制，偏離于5周均線，后市有拉進5周均線，積累多頭力量的要求。MACD紅柱不能有效放長，表示多頭力量較不充足。

    從月K線上看，08年12月以一根錘子線鑿實底部后，連續拉出四根陽線，期價暫時受制于20月均線，MACD綠柱逐漸變短，從量能上看，成交量比同期有著較大的萎縮，從圖形上看，5月均線有拐頭向上的趨勢。

    三、 總結與展望

    整個大宗商品在一系列的經濟刺激方案和救市計劃的刺激下，展開一波反彈行情，在目前宏觀形式和救市效果還未明朗的情況下，在變數尚多的大環境下，連玉 米在國家政策扶植下以平穩的步伐突破一個個重要關口，穩健上行，在上方壓力逐漸增強，期價上行力度減弱，反彈行情是否能繼續延續，還存在著較大的變數。從 目前國內玉米需求疲軟并不支持連玉米期貨價格在短期內出現較大的漲幅，并且在進入5月份后，隨著市場糧源的減少，龐大的國家庫存及臨時儲存及中央、地方常 規將會開始大規模拍賣和輪出，將對市場形成一定壓力。因此我們認為連玉米反彈或將在近期內結束，期價目前上行已經成為強弩之末。但是考慮到國家撐握大量的 糧源，具有絕對的定價權，連玉米的下跌空間應該不會太大，走勢也將更加平穩，更顯政策市特征。

    在不確定因素偏多的前提下，建議投資者多后市應該關注國家政策動向、相關產業養殖及深加工利潤、天氣狀況，提高控制風險意識。