調控仍是玉米市場的主基調，不過在玉米供應趨緊的背景下，玉米價格再難下跌。另外國儲的入市收購也為市場帶來支撐，對深加工企業的限購令也很可能導致中國玉米進口需求進一步增加，從而推高CBOT玉米價格，因此，筆者對后期玉米價格仍持樂觀態度。

     玉米供應趨緊預期繼續困擾市場

     美國農業部1月報告中將全球玉米產量下調470萬噸，供應形勢進一步惡化。中國寄以厚望的阿根廷玉米產量下調150萬噸，降至2350萬噸。從目前的天氣情況來看，阿根廷前期的天氣已經對玉米生長造成不可逆轉的影響，后期仍然面臨著拉尼娜天氣的威脅，前景并不樂觀。從阿根廷的數據來看，阿國根本無力兌現對中國額外出口500萬噸玉米的協議，最終中國的需求必然將受到抑制，或者轉向美國。

     盡管中國的玉米市場供求情況相對于美國較好，但也不太樂觀，企業的正常需求與國家補庫之間競爭的跡象已越發明顯。據媒體報道，中儲糧近期將在東北地區收購約1000萬噸玉米，據稱為了讓中儲糧能夠收到玉米，有關部門要求中糧集團位于東北的玉米加工企業暫停收購玉米，優先保證中儲糧的玉米供應。位于吉林的中糧生化能源（榆樹）有限公司和位于黑龍江的中糧生化能源（肇東）有限公司已經停止收購玉米。

     盡管與阿根廷達成了玉米進口協議，但是作為國庫而言，補庫玉米只能是國產的非轉基因玉米，才能達到國庫安全的要求，而被國庫擠出市場的企業最終將不得不轉向依靠進口，企業的市場化行為將會使更大量的進口選定美國，進而推高CBOT市場玉米價格。

     由于中、美兩國玉米產量基本已成定局，阿根廷玉米產量前景并不樂觀，而全球玉米的剛性需求則在穩步增加，意味著供應緊張的格局將會延續。

     調控仍是政策重心，但難改大勢

     目前國家對玉米的調控仍然是市場主基調，從跨省移庫玉米以及臨儲玉米的拍賣仍在繼續可見政策意圖，不過調控的難度越來越大，因為保護農戶的種植積極性也是一個非常重要的考慮因素。

     據博朗資訊消息，1月17日，國家儲備玉米收購工作啟動，第一批計劃收購100萬噸。新國標三等玉米定價為：黑龍江1780元/噸、吉林1800元/噸、遼寧1820元/噸，執行1：1.2的扣量標準，另外給予50元/噸收購費用補貼。從這一政策來看，第一，收購價格遠遠高于去年，與市場價相差不大，可見國家已經承認玉米的市場定價，為玉米的下檔提供了堅實支撐；第二，收購價較企業報價低，收購比較困難。后期對美國玉米的進口需求有可能大幅增加，目前進口理論價格在2630元/噸左右，國內玉米存在較大的上漲空間。

     總體來看，供應趨緊繼續為玉米市場提供支撐，國儲入市進一步封殺玉米下跌空間，收購價為市場帶來“鐵底”支撐，而企業收購受限則可能迫使中國進口需求大幅增加從而推高國際市場價格，中國玉米價格也有望進一步上揚。