隨著豆粕、菜粕、玉米等飼料期貨市場的發(fā)展，近幾年來，一些飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)，特別是龍頭上市公司通過期貨市場提前鎖定成本利潤，將風險消化在自身企業(yè)的產業(yè)鏈內或轉移到產業(yè)鏈之外，給慘淡的現貨經營市場帶來了“正能量”。

　　以圣農發(fā)展為例，作為我國長江以南地區(qū)最大的白羽肉雞生產企業(yè)，其主營業(yè)務是肉雞飼養(yǎng)和肉雞屠宰加工，生產經營所用的主要原材料為玉米、豆粕等農產品。2013年，受國內肉雞行業(yè)持續(xù)低迷、“速成雞”、H7N9事件等重大不利因素的疊加影響，導致公司出現經營虧損。公司主要原料豆粕的采購均價較上年上漲了9.07%，但雞肉銷售均價卻較上年下降了1.48%。

　　針對原料價格波動的風險，圣農發(fā)展主要采取了兩項措施，一是在原料低價格時大量購入，爭取將全年的原料采購價格保持在一定水平；二是開展套期保值業(yè)務，規(guī)避原料價格波動風險。2014年，公司擬套期保值的原料合約最高數量不超過2014年度對應原料耗用量的50%，預計所需保證金最高占用額不超過2億元。

　　得益于原料采購價格下降和公司繼續(xù)強化內部管理，今年一季度，圣農發(fā)展豆粕采購均價下降了1.34%，玉米采購均價下降了3.85%，雞肉的噸平均銷售成本下降了3.30%。雖受行業(yè)內一系列不利因素的影響和打擊，雞肉銷售價格繼續(xù)疲軟，比上年同期下降了1.66%，但公司主營業(yè)務收入毛利率較上年同期上升了1.72%至-1.02%。

　　據記者初步統計，除圣農發(fā)展外，A股上市公司中，正虹科技、唐人神、金新農、海大集團、通威股份、東凌糧油、大北農等多家企業(yè)近年參與期貨套保的規(guī)模越來越大。如海大集團涉足了玉米、豆粕、菜粕、大豆、豆油、棕櫚油、強麥、菜油等多個期貨品種的套保，且擬動用保證金的金額逐年增高，2011年至2014年分別為1.5億元、3億元、4億元和5億元，而其2012年和2013年在期貨上的損益分別為1392萬元和9514.52萬元。

　　與此同時，上市公司套期保值的方式越來越多樣化，如2014年東凌糧油衍生品交易方式將由以期權為主轉變?yōu)槠谪浥c期權相結合的方式，并適當增加期貨的比例，以更好的規(guī)避價格波動風險。

　　分析人士指出，盡管期貨工具不是優(yōu)秀企業(yè)在市場競爭中制勝的唯一“法寶”，但已成為其邁向現代化經營的標志之一，尤其在面對市場和行業(yè)的逆境時，合理利用期貨管理原料庫存，使得這些企業(yè)前進的腳步更顯從容。

　　如中糧期貨總經理黃輝所言，隨著市場化程度加深，飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)的規(guī)模會越來越大，期貨市場在企業(yè)管理經營中作用將變得極為重要。可以預見，隨著國內飼料和養(yǎng)殖產業(yè)整合步伐的不斷推進，規(guī)模化企業(yè)參與利用好期貨市場將成為企業(yè)生存發(fā)展的重要課題。