我國(guó)2016年上半年進(jìn)口的玉米及雜糧預(yù)計(jì)達(dá)到700萬(wàn)噸，折算后仍能夠替代600萬(wàn)噸左右的玉米，且其中50%～60%將發(fā)生在廣東地區(qū)，即上半年廣東地區(qū)進(jìn)口飼料糧能夠替代國(guó)產(chǎn)玉米300萬(wàn)～360萬(wàn)噸。如果不考慮替代，廣東地區(qū)平均每月玉米需求量為100萬(wàn)噸左右，這意味著上半年廣東地區(qū)進(jìn)口飼料糧能夠替代50%以上的國(guó)產(chǎn)玉米需求。

　　東北玉米4月或現(xiàn)階段性上漲

　　2月3日，黑龍江肇東深加工企業(yè)15%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1740元/噸左右，吉林長(zhǎng)春1860～1920元/噸，遼寧沈陽(yáng)1920元/噸，內(nèi)蒙古赤峰1800～1840元/噸，均與上周同期持平。臨近春節(jié)，市場(chǎng)購(gòu)銷趨于平淡，農(nóng)戶售糧逐漸減少，過(guò)半加工企業(yè)停收。

　　國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，截至2月3日，黑龍江農(nóng)戶售糧進(jìn)度為86%，較上周提高1個(gè)百分點(diǎn)，同比快14個(gè)百分點(diǎn);吉林為74%，較上周提高3個(gè)百分點(diǎn)，同比快17個(gè)百分點(diǎn);遼寧為87%，較上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比偏快8個(gè)百分點(diǎn);內(nèi)蒙古為72%，較上周提高3個(gè)百分點(diǎn)，同比偏快5個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前東北地區(qū)臨儲(chǔ)進(jìn)度已經(jīng)接近上年的收購(gòu)總量，東北地區(qū)糧源快速減少，支撐玉米價(jià)格。區(qū)域平衡表顯示，東北地區(qū)玉米很可能僅支撐至3月份。如此看來(lái)，東北地區(qū)在4～9月將出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的供應(yīng)缺口，若不考慮外運(yùn)因素，正常開(kāi)工情況下，缺口將達(dá)到2000萬(wàn)噸，平均每周玉米缺口80萬(wàn)噸。

　　如果臨儲(chǔ)收購(gòu)期間東北地區(qū)不投放政策性玉米，則4月份需要從華北倒流約300萬(wàn)噸玉米才能解決缺口，這或?qū)⑹菛|北和華北地區(qū)玉米價(jià)格的上漲機(jī)會(huì)。但考慮到最遲5月后政策性玉米將投放市場(chǎng)，上漲空間仍然有限。值得一提的是，如果4月份省儲(chǔ)輪換及定向銷售開(kāi)始補(bǔ)充市場(chǎng)糧源，則價(jià)格上漲空間也將受限。

　　企業(yè)備貨結(jié)束 華北玉米價(jià)跌

　　2月3日，山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1800～1840元/噸，與上周同期持平，但比周中高點(diǎn)下降40～60元/噸;河北秦皇島14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1800～1840元/噸，與上周同期持平，石家莊進(jìn)廠價(jià)1700元/噸，下降40元/噸;河南周口深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1700～1780元/噸，比上周同期下降20元/噸。

　　華北地區(qū)加工企業(yè)節(jié)前備貨基本完成，部分企業(yè)2月3日開(kāi)始停收玉米。同時(shí)，本周天氣晴好，一些收糧點(diǎn)準(zhǔn)備清倉(cāng)，大量售糧，因此華北玉米價(jià)格下跌。

　　從農(nóng)戶售糧情況來(lái)看，由于農(nóng)歷小年前后華北地區(qū)農(nóng)戶基本停止售糧，本周華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度與上周持平，仍為57%。

　　從企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，多數(shù)企業(yè)玉米庫(kù)存量同比偏低。一些大型飼料企業(yè)玉米庫(kù)存為15～20天的加工用量，而上年同期普遍在20天以上。玉米庫(kù)存偏低，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)的低庫(kù)存運(yùn)營(yíng)策略，另一方面是因?yàn)槿A北玉米水分普遍較高，儲(chǔ)存難度較大。

　　從貿(mào)易庫(kù)存來(lái)看，今年華北大型玉米貿(mào)易商普遍“空倉(cāng)”過(guò)節(jié)。據(jù)了解，

　　華北地區(qū)大型玉米貿(mào)易商除代收代儲(chǔ)以及存儲(chǔ)了一定量鎖定利潤(rùn)的玉米外，自營(yíng)貿(mào)易玉米數(shù)量很少。本年度玉米市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)不確定性很大，多數(shù)貿(mào)易商謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)。

　　但若東北地區(qū)在4月出現(xiàn)用糧缺口，華北玉米開(kāi)始供應(yīng)全國(guó)，如果沒(méi)有政策性玉米投放，華北地區(qū)在4月初估計(jì)剩余玉米量在2000萬(wàn)噸左右，僅能支撐全國(guó)2個(gè)月的玉米用量。因此，節(jié)后政策性玉米投放節(jié)奏非常重要，若在收購(gòu)期內(nèi)率先在華北地區(qū)定向銷售部分玉米，或?qū)⒂行揭质袌?chǎng)價(jià)格。

　　春節(jié)臨近 南北港口貿(mào)易停滯

　　臨近春節(jié)，北方港口收購(gòu)量繼續(xù)下滑，貿(mào)易商大多停止收購(gòu)，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，收購(gòu)價(jià)格小幅下跌。遼寧錦州港及鲅魚圈港口14.5%水分、霉變3%以內(nèi)的玉米主流收購(gòu)價(jià)1980～2000元/噸，港口優(yōu)質(zhì)玉米理論平艙價(jià)為2030～2050元/噸，均較上周同期下降20元/噸。2月2日前，錦州及鲅魚圈日均上量約1000噸，但2月3日開(kāi)始港口收購(gòu)工作基本結(jié)束，僅有少量玉米仍在裝船準(zhǔn)備運(yùn)至南方。目前北方港口庫(kù)存約256萬(wàn)噸，其中貿(mào)易庫(kù)存約70萬(wàn)噸，春節(jié)后由于階段性玉米供應(yīng)下降，玉米價(jià)格可能受到支撐。

　　2月3日，廣東港口15%水分東北玉米到港價(jià)2130～2150元/噸，華北玉米到港價(jià)1950～2050元/噸，均與上周同期基本持平。廣東飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，大型飼料企業(yè)庫(kù)存多在20天左右。港口玉米庫(kù)存30萬(wàn)噸，較上周同期下降10萬(wàn)噸。

　　貿(mào)易商反映，今年廣東地區(qū)玉米走貨較上年明顯偏差，即便是高峰期玉米日均走貨也僅在3萬(wàn)噸左右，而上年港口高峰期日均走貨能達(dá)到4萬(wàn)～5萬(wàn)噸，反映出玉米飼料需求疲軟，后期將對(duì)玉米價(jià)格形成壓制。

　　預(yù)計(jì)上半年廣東玉米維持弱勢(shì)

　　貿(mào)易商反映，由于玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束后我國(guó)可能出臺(tái)利空的玉米政策，為保證進(jìn)口利潤(rùn)，許多貿(mào)易商和企業(yè)選擇在5月前完成進(jìn)口，目前采購(gòu)的玉米已經(jīng)達(dá)到28船，船期集中在2～4月，預(yù)計(jì)2016年上半年我國(guó)進(jìn)口的玉米可能達(dá)200萬(wàn)噸。

　　與此同時(shí)，高粱和DDGS在上半年也有一批集中到港。其中，高粱在第一季度到港量預(yù)計(jì)達(dá)200萬(wàn)噸，上半年到港量預(yù)計(jì)達(dá)到300萬(wàn)噸;DDGS在上半年到港量預(yù)計(jì)為200萬(wàn)噸。至于飼用大麥，由于與高粱相比，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱以及進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)增加，2016年第一季度進(jìn)口的大麥基本上均為酒用大麥，尚未發(fā)現(xiàn)有飼用大麥的進(jìn)口，預(yù)計(jì)這一情況在2016年上半年不會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。

　　淀粉需求旺盛支撐價(jià)格上漲

　　本周國(guó)內(nèi)淀粉出廠價(jià)格穩(wěn)中有漲，淀粉企業(yè)加工虧損縮小。2月3日，山東濰坊淀粉出廠價(jià)為2350～2400元/噸，河北石家莊2350～2420元/噸;吉林長(zhǎng)春2300～2350元/噸，均比上周上漲50元/噸。

　　吉林長(zhǎng)春地區(qū)生產(chǎn)1噸淀粉理論加工利潤(rùn)(不考慮補(bǔ)貼)為-189元/噸;山東濰坊地區(qū)理論加工利潤(rùn)為-104元/噸，虧損均比上周縮小20元/噸。如果不考慮折舊等固定成本，淀粉企業(yè)加工已有盈利，支撐淀粉企業(yè)開(kāi)工。

　　本周全國(guó)玉米淀粉加工企業(yè)開(kāi)工率為80%，與上周和上月均持平。目前國(guó)內(nèi)玉米淀粉需求旺盛，由于前期玉米淀粉價(jià)格下跌，玉米淀粉無(wú)論是在食品行業(yè)還是在工業(yè)用途上，競(jìng)爭(zhēng)力均有所提高。此外，國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格高企，淀粉糖對(duì)其也有一定的替代作用。

　　加之此前貿(mào)易商庫(kù)存極低，春節(jié)前備貨也增加了淀粉需求。

　　據(jù)了解，當(dāng)前華北及東北加工企業(yè)淀粉庫(kù)存普遍較低，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存降至極低。淀粉庫(kù)存緊張，直接導(dǎo)致淀粉價(jià)格上漲。但當(dāng)前企業(yè)對(duì)繼續(xù)上調(diào)淀粉價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，一是節(jié)前備貨基本結(jié)束，二是節(jié)后需求可能放緩，短期內(nèi)淀粉價(jià)格難以繼續(xù)上漲。