一方面，禽流感或將對家禽養殖行業產生短期負面影響：（1）禽流感產生的恐慌心理將影響消費需求，影響程度將視疫情嚴重程度和社會輿論聚焦程度決定，目前這兩者尚未惡化到影響產業供需的程度。從極端案例看，2004年春和2005年秋疫情曾導致家禽需求下降50%-70%，價格下降30%。這一方面是疫情在全國大范圍散發蔓延，更重要是在03年非典后公眾對傳染性疾病恐慌加劇，當時可謂“談禽色變”，很多人雞肉雞蛋相關產品一律不吃，需求因而大幅下滑。此后雖然每年都會報告高致病性禽流感疫情，但公眾重視程度呈現逐步淡化趨勢，對消費和價格的影響越來越小。

    （2）冬季為禽流感高發期，從06年以來每年都有禽流感疫情報告，但以季節性散發為主，且程度越來越輕。根據官方通告和山東主產區部分家禽養殖企業反饋，目前尚未出現大規模禽流感爆發。農業部23日發布消息稱，目前中國內地禽流感疫情平穩，近期未接到禽流感疫情報告。因此，我們傾向于認為今年禽流感仍舊為季節性散發，不會大規模流行發作，對產業鏈條上中下游相關公司的盈利影響較小。

    （3）邏輯推斷，短期禽苗和禽肉價格短期可能回落，但并未得到現實數據支持，目前雞價依然高企。2011年鄰近日本、韓國、越南都在今年都報告了禽流感案例，但對國內消費和價格并沒有顯著影響，國內雞肉價格依然處在較高水平，譬如山東地區肉毛雞價格仍然高達4.7-4.8元/斤，而近期雞苗價格回落至0.8-1元/羽主要是冬季養殖春節空欄因素導致，我們預計雞苗價格很快會迅速反彈。

    總上所述，我們判斷香港禽流感對國內家禽養殖業影響有限，冬季正是家禽養殖淡季，低存欄使得影響進一步弱化，但仍需要對疫情發展進行跟蹤。