近期除了印度禁止小麥出口，印尼也宣布禁止棕櫚油及其原料出口，全球糧食危機再度升溫。

以小麥、玉米、大豆為代表的國際糧價持續走高，目前依然高位運行。此輪國際糧價的高位運行，會對國內農產品市場產生怎樣的影響？

市場人士認為，國內谷物的供應以自足自給和自產為主，進口為輔，國內谷物商品價格大概率會延續高位區間波動，甚至在今年國內種植面積有保證的前提下出現價格回落。

01國內谷物商品價格漲幅不大

雖然國際市場谷物價格漲勢較強，但國內農產品市場相關品種價格漲勢并不明顯。

文華財經數據顯示，國內玉米期貨主力合約由年初的2800元/噸漲至5月26日的2936元/噸，漲幅為4.8%；粳米期貨主力合約維持在3400元/噸水平震蕩；豆一期貨主力合約由年初的5800元/噸漲至目前的6325元/噸，漲幅為9%；豆粕期貨漲幅較大，主力合約由年初的3250元/噸上漲至4117元/噸，漲幅為26.67%。

“從今年1到5月中旬全球農產品期貨市場的表現來看，排名前三的分別是CBOT小麥、CBOT豆油和連棕油，漲幅分別為53.2%、47.99%和36.51%，我國國內原糧漲幅明顯低于國際，這跟政府運用政策手段平抑物價是分不開的。”徽商期貨研究所農產品分析師劉冰欣指出。

華聞期貨農產品首席分析師劉大勇表示，國內也會受到一定影響，但比國際上漲幅相對較小。其中大豆90%左右是進口，漲幅較大。玉米消費2.6億噸，進口2000萬噸左右，雖然進口虧損，但玉米缺口相對較小，大約1500萬噸缺口。小麥每年產量1.3億噸，消費基本也是1.3億噸左右，但中國國儲大約還有4000萬噸，水稻還有9000萬噸左右。“國家開始出臺擴種耕地等政策，糧食產量會有所保證，口糧問題是安全的。”

南華期貨農產品分析師邊舒揚表示，國內農產品與國際糧價的關系主要來自于進口依賴度的關系。以2021年數據計算，我國農產品進口依賴度分別是大豆86.2%、葵花籽油79.23%、玉米9.42%、小麥6.6%、稻米3.22%。因此，僅從糧食角度考慮，我國口糧依舊安全，今年國際糧價暴漲的情況下，我國糧食價格波動較為穩定，和海外形成較大的反差，而其他農產品包括大豆、棕櫚油、葵花籽等因進口依賴度較高，因此受國際市場價格波動影響較大。

“國內谷物的供應仍是以自足自給和自產為主，進口為輔，目前國內整體糧食供應穩定，相對變化依然在于進口端，俄烏沖突情況下，海外谷物商品價格也將延續偏強運行，對國內谷物商品價格構成外溢效應。”方正中期期貨研究院院長王駿對澎湃新聞記者分析說，“考慮到我國糧食中谷物供應相對缺口有限，因此當前海外比較突出的糧食價格飆升因素對國內小麥、稻谷和玉米價格的持續拉動不明顯或力量不足，國內谷物商品價格大概率會延續高位區間波動，甚至在今年國內種植面積有保證的前提下出現價格回落。”

東北證券也表示，國內糧價溫和上漲，不可能出現類似國際價格暴漲暴跌。一方面國家會通過調控穩定市場，作為保障民生的基礎性物資，價格上漲過快過猛不符合我國國情，并且國儲充足的庫存能起到關鍵的壓艙石作用。另一方面農產品本身具有比較強的替代性。比如，玉米和小麥都是能量飼料，價差大了之后，飼料配方就會調整，少用玉米多用小麥；而由于豆粕價格持續上漲，蛋白飼料也開始大量使用棉粕、花生粕等雜粕。

以豆粕為例，豆粕ETF基金經理榮膺認為，目前國內豆粕基本面偏寬松，現貨供應充足，而需求疲弱。現貨供應端，隨著二季度南美大豆季節性到港增加，油廠開機率回升，豆粕現貨供應增加；需求端，一方面飼料需求有所下降，另一方面高價豆粕抑制其使用比例，所以豆粕需求偏弱。在供應增加、需求下降的背景下，豆粕現貨偏弱、基差走低、庫存上升。

02將延續區間震蕩

農產品期貨整體走強，但近日也有部分品種價格出現一定回調。那么，未來農產品期貨走勢將會如何？

方正中期研究院農畜產品組侯芝芳表示，當前農產品市場影響因素包括三個方面，一是自身供需面影響，二是俄烏沖突所帶來供應端的相對變化，三是疫情所帶來的需求端的相對變化。考慮俄烏沖突以及疫情影響已經進入后期，因此農產品相關品種已經反映大部分預期，市場不出現特別異常變化的情況下，農產品相關品種的關注點將再度回歸自身的供需面，目前供需面矛盾相對突出的品種有限，大多延續區間波動，階段性機會來看，下半年可以關注生豬市場季節性上漲機會。

劉冰欣建議，后市重點關注小麥和油菜籽，這兩個品種均為5月、6月份集中上市，目前處于新陳交替時間節點。疊加上述兩個品種已連續兩年處于供需緊平衡狀態，或有繼續上行的動能。其次是油脂板塊，目前該板塊不僅具有商品屬性，由于能源價格上漲，尤其是棕櫚油還附加了金融屬性，頗受資金青睞，后期預計仍有炒作空間。

劉博聞表示，大豆蛋白類、油脂類以及玉米等谷物品種近期價格走勢仍將維持震蕩偏強，出口政策的變動也將令價格波動加大。除此之外，生豬等生鮮品價格也有望持續走強，生豬價格在年初持續回落后近期有企穩走強的跡象，母豬存欄等產能指標在去年開始回落，將導致目前至三季度后國內的生豬存欄持續下降，生豬的供應壓力逐步釋放，支撐價格進一步上漲。

榮膺指出，預計后期豆粕價格上方空間或有限。一方面，前期利多如南美減產、美豆出口受益、俄烏沖突等邊際效用遞減，目前暫無實質性利多驅動；另一方面，2022/23年度新作大豆供需轉向寬松。至于夏季美豆產區天氣能否成為新驅動，還需客觀對待，因為天氣市雖為可能性之一，或提供一定的波動性，但能否形成新驅動仍需看市場情況，并不絕對。

來源：澎湃新聞