東北春種臨近尾聲，農戶無暇售豆，貿易商提價收購；關內夏收集中展開，大豆購銷將全面進入休市狀態；隨著各類學校假期臨近，豆制品消費淡季日益顯現，后市不宜太樂觀，囤豆待漲不可取。

近日，國內大豆市場行情南北分化明顯，東北產區受期貨反彈和國儲高溢價成交影響，貿易商再度挺價。目前東北春種臨近尾聲，農戶已進入緊張的田管階段。在無暇售豆之際，又遇貿易商收購漲價，部分豆農出現惜售心理。大多數貿易商由于收購量少，庫存逐漸降低，價格小幅上調在情理之中。待6月中旬后田管結束，豆農余糧將陸續出售，屆時，東北大豆行情經過波動后或保持穩定。

關內豆區經過連續兩周價格下調后，至上周末，除小部分疫情封控區流通受抑外，其他區域外發量均明顯增大，與東北同等質量豆源相比，具有明顯價格優勢，不同種類豆源質量有不同的需求主體，分流加快使得壓力適當緩解。本周起，關內各地夏收集中展開，大豆購銷將全面進入休市狀態，恢復收購時間幾乎與東北相當。

終端市場經過本輪快節奏的適量補給后，出現高溫高濕天氣，長江以南銷區提前進入淡季。高考、中考結束后，大中院校將面臨假期，學校食堂這類豆制品需求較強的主體離市后，豆源轉化會進一步減少，短期內東北大豆高位運行僅是優質優價表現，后市不宜太樂觀。

國儲拍賣持續

成交量增價溢

國儲進口大豆拍賣持續進行，受外盤豆類品種連續上行影響，加上國內新季油菜籽上市后價格大幅上漲，長江流域毛籽入廠價已沖高至6900～6960元/噸，壓榨企業對大豆的需求出現回暖。連續兩周的國儲進口大豆拍賣，輪次間不僅成交量大幅增長，而且成交價格也大幅溢出底價。中斷兩周的國產大豆拍賣專場上周重啟，由于產區現貨交易價格上漲，貿易商庫存逐漸下降，蛋白企業的觀望情緒稍有好轉，庫存經過持續消耗后，期貨遠月合約的上行明顯使這類企業增添了補庫意向。

上周，國儲大豆共進行三場拍賣，其中一場進口大豆拍賣和兩場國產大豆拍賣。重啟后的國產大豆拍賣首場（5月23日）計劃拍賣1.0087萬噸，不僅全部成交，而且除渭南、福州計11噸糧源以底價成交外，其余均出現80～180元/噸不等的溢價；5月27日，計劃拍賣1.3622萬噸，標的分布于龍鎮和寶泉嶺，底價分別為6100元/噸、6000元/噸，成交均價為6056元/噸，全部成交。

5月27日，進口大豆計劃拍賣50.16萬噸，成交36.33萬噸，成交率72.42%，成交均價5535.83元/噸，最高成交價達5700元/噸，最低為5460元/噸。本輪進口陳豆成交價明顯高于當日港口新豆分銷價，很快拉升各地轉基因大豆的市場報價。

國儲拍賣底價上調和高溢價成交，使得國內連盤跟隨波動。為穩定市場情緒，保障市場供應，6月1日，進口大豆繼續投拍50萬噸，標的分布于山東、河北、湖南、四川、遼寧。    

東北收購量少

庫存降價格升

東北產區春種基本結束，交織進行的是集中田間管理，豆農依然無暇售豆。貿易商循環補庫中斷，庫存日益減少。市場傾向于采購優質豆源和分離的大粒型商品豆，加上國儲陳豆高溢價全部成交，激發了持豆主體挺價和追漲情緒，同時，豆農也出現惜售心理。這種現象或延續至6月中旬，待田管結束后豆農會把余糧向收購網點轉移，增加貿易商庫存。鑒于農戶現有余豆質量差異較大，未來價格分化會比較明顯，從而抑制主流行情上行。

近日，東北大部分地區優質豆源價格均上漲60～100元/噸，而黑龍江東部地區價格穩定，相比西部有一定價格優勢，上周出貨情況稍有好轉。

上周末，運輸優勢區和優質豆源集中區域39.5%～40%蛋白含量的塔選商品豆主流裝車價略有上調，在6260～6300元/噸之間；41%～42%蛋白含量的優質類塔選商品豆裝車報價以6320～6360元/噸為主；塔選分離的大粒型商品豆略顯緊俏，裝車報價漲至6440～6500元/噸；東部地區與上述同類豆源價差略大，達100～140元/噸，但該范圍內除運輸費率偏高外，優質類豆源偏少，蛋白偏低的豆源居多。

內、外盤遠月合約價格上漲和國儲底價提高，且高溢價成交，實質上是投拍量偏少，市場需求的變化僅是短暫的，因蛋白企業之前的觀望令庫存大幅降低，豆制品加工日益轉淡，加上關內夏收前價格大幅下調后，進入終端的價格已低于東北豆現行價格。銷區增量采購后，需經過一段時間轉化，因此，南北方近期的流通均將偏弱。關內夏收休市和東北田管重疊，恢復收購時間相近，產區間豆源脫節推遲。

湖北早豆在7月15日之后上市量將陸續增多，不僅影響關內豆市，還將抑制東北行情和豆源消耗，加上國儲拍賣持續，增加有效供給，但需求清淡和疫情散發、各類進口大豆擠占等，均給后市增添較多不確定因素，建議不要過分追高或盲目囤積。

關內夏收開啟

大豆購銷休市

本周，河南、安徽率先進入夏收高潮，隨后江蘇、山東夏收也將全面展開，各地大豆收購將全面休市。經過連續兩周對大豆價格的大幅下調，大多數中小型商戶原來持有的豆源均已虧損兜售。由于調價時間集中，加上東北豆價又在此時上漲，南北產區大豆價格背離，終端市場和大型豆制品加工企業積極介入，很快分解了河南和安徽大部分地區“因疫”滯留的豆源，感觀較好的低蛋白豆源因其價格超低，也分流至不同區域，與高蛋白豆摻混后流向終端。

至上周末，河南除許昌因疫情防控、豆源余量偏多外，其他非疫區價格下調幅度較大，凈糧裝車價最低6100～6200元/噸，毛糧散裝甚至低至5700～5800元/噸，這類低價豆源除部分流入銷區外，大部分流入湖北和毗鄰的安徽高價位區域。安徽阜陽太和、亳州市譙城區、利辛、渦陽受外圍價格影響，急于騰倉的中小型商戶裝車報價低至6460～6520元/噸，比5月初下跌120～140元/噸；淮北地區順勢小幅下調40～60元/噸，主流裝車報價依然高于外圍，在6640～6700元/噸之間；宿州市埇橋、靈壁、泗縣等地裝車價6600～6640元/噸。雖然河南、安徽當前流通量加大，但余量在部分區域仍有壓力，其質量差異較大，后市應多元化分流，部分豆源要在東北產區漲價過程中適當向蛋白企業轉化。

山東和江蘇徐州豆區糧質差異性小，前期重點疫區封閉時間較長，封控解除后又面臨夏收，加上豆源蛋白含量總體偏低，向下游流通運輸費用又偏高，豆價調整遲于豫皖產區，目前主流裝車報價仍在6560～6640元/噸之間，顯然不占優勢。江蘇南部的南通、大豐、興化、鹽城、淮安、宿遷等豆區，豆源庫存不同，早期能夠流通的區域，不僅價格小幅上漲，且豆源庫存較少，已無壓力，收購商順其自然地轉入夏收，部分地區收購主體庫存依然較多。

綜合關內各地情況，夏收前優質豆源經過集中分流后，壓力適度減輕，6月中下旬有少量播后剩余種源入市，隨著優質豆源減少，休市恢復后優質優價將表現明顯。這類優等級豆源的價格或將重新返回下調之前的高位，但隨著各類學校假期臨近，豆制品消費淡季日益顯現。建議庫存較多的主體盡早釋放豆源，6月下旬市場經過一波對關內豆源的補給后，南方市場便會觀望湖北新季豆入市時間，進入少進慢補的狀態。（原文刊登于2022年5月31日糧油市場報A03版）