摘要：全球出口數據上調至創紀錄的1.94億噸；美國出口數據上調50萬噸

澳大利亞、俄羅斯和加拿大等主要出口國的產量數據上調，提振2020/21年度全球小麥產量數據上調近130萬噸，也提振出口供應。供應增加，進口需求強勁，提振全球消費，造成全球出口數據上調超過280萬噸。由于全球小麥出口達到創紀錄的1.936億噸，美國從小麥出口需求增加中受益最大。美國所有小麥出口數據上調30萬噸，為2680萬噸，主要原因是亞洲市場對白小麥的需求強勁。經過這些調整，美國仍是全球第二大小麥出口國，僅次于俄羅斯。

美國國內展望

12月份美國小麥供需數據略微調整

12月份美國所有小麥供需數據并沒有重大調整，只有2020/21年度貿易和期末庫存數據略微調整。進口數據從1.25億蒲式耳略微下調到1.2億蒲式耳，加上出口數據上調1000萬蒲式耳，造成供需略微吃緊。由于2020/21年度產的大部分小麥已經上市，近來期末庫存緊張并未改變農場平均價格前景。一些小麥品種現貨價格上漲，尤其是西部沿海地區的白小麥，這已經反映在目前的所有小麥農場平均價格預估4.70美元/蒲式耳。波特蘭地區軟白小麥現貨價格近幾個月一直上漲，因為對東亞地區的出口銷售非常強勁。11月份期間波特蘭地區軟白小麥現貨價格達到每蒲式耳6.20美元，同比上漲24%，也只比2月份的高位6.24美元低4美分。從歷史角度來看，波特蘭地區2月份的軟白小麥價格通常代表著季節高點。

干旱持續，冬小麥作物狀況下滑

在美國農業部1月份發布作物產量、谷物庫存和冬小麥播種報告之前，NASS的最后一份作物狀況報告顯示，一些冬小麥作物遭受生長壓力。雖然目前階段的作物狀況對最終單產的預示并不高，但是作物狀況報告顯示，一大部分冬小麥作物處于持續干燥和干旱的地區。

NASS在11月30日發布的報告顯示，冬小麥差劣率為18%，比上年同期高出4%，而優良率減少9%，為43%。德克薩斯州、科羅拉多州和北達科他州的狀況最糟糕，其中科羅拉多州多達17%的小麥作物狀況非常糟糕。雖然目前冬小麥產區天氣比正常干燥，但是出苗率仍與前幾年一致。

國際展望

全球小麥供應激增，因一些出口國的產量數據上調

本月澳大利亞、俄羅斯和加拿大等主要出口國的產量數據上調，進一步提振2020/21年度全球小麥產量預測數據。產量數據上調，進一步鞏固全球小麥供應達到創紀錄的水平。本月2020/21年度全球小麥供應數據上調120萬噸，達到10.743億噸，打破2019/20年度創下的前期歷史紀錄，也延續多年來供應增長的趨勢，反過來又提振貿易增幅。五大小麥出口國的小麥產量數據上調是小麥供應增加的主要原因，這五大國家包括歐盟、俄羅斯、美國、加拿大和澳大利亞。

經過連年干旱造成小麥歉收后，2020/21年度澳大利亞土壤墑情顯著改善，幫助小麥產量強勁恢復。本年度的產量規模是2019/20年度的兩倍以上。根據澳大利亞農業資源經濟科學局的最新產量預測以及美國農業部的正常差距植被指數分析，本月澳大利亞小麥產量數據上調150萬噸，為3000萬噸。小麥收獲面積數據不變，仍為1300萬公頃。不過澳大利亞小麥單產數據上調5%，為2.31噸/公頃。降雨較上年同期顯著改善，提振單產比上年增加近55%。小麥主產區的改善尤其顯著――新南威爾士州和維多利亞州，這些地區的狀況理想。

俄羅斯春小麥收割工作已經完成（冬小麥收割工作于夏季中期結束），因此產量規模更為明朗。近來出臺的官方數據顯示，小麥收獲尾聲時單產高于預期，因此所有小麥產量數據上調50萬噸，達到8400萬噸。雖然并不是歷史最高紀錄，但是2020/21年度俄羅斯小麥產量僅略低于2017/18年度創紀錄的8520萬噸。對于本年度來說，隨著出口供應增加，俄羅斯小麥出口數據上調50萬噸，達到4000萬噸。本年度俄羅斯仍將是全球頭號小麥出口國，其出口量將比第二大出口國美國的出口高出1300萬噸。

根據農戶調查結果，加拿大統計局12月初發布2020/21年度小麥產量預測數據，因此美國農業部將2020/21年度加拿大小麥產量數據上調20萬噸，為3520萬噸，創下歷史次高紀錄，也比上年增加近8%。作為加拿大主要的小麥作物，春小麥單產預計達到創紀錄的每英畝53.6蒲式耳。加拿大統計局將于2021年8月份發布更新的2020/21年度產量數據。

消費提振小麥飼料消費前景

2020/21年度全球小麥消費數據上調510萬噸，為7.578億噸，因為飼料用量和其它用量增加，尤其是中國的消費提高。中國小麥飼料用量和其它用量數據上調300萬噸，達到2400萬噸。近幾個月中國政府競價出售國儲小麥，說明政府努力減少陳化麥庫存。競價銷售數量增加，加上小麥價格相對于玉米疲軟，強烈說明陳化麥飼料用量增加。許多行業報告指出，由于國內玉米產量低于預期，飼料加工商打算在飼料配方中提高大麥、高粱和小麥用量。玉米進口增加，進口玉米價格低于國產玉米，進一步說明中國玉米庫存緊張，愈加有利于小麥飼料消費。

政府競價銷售玉米庫存，同時提高玉米進口，來填補需求缺口，但是國內玉米價格依然高企。整體來看，本年度剩余時間中國飼料用量將繼續恢復，因為經過非洲豬瘟疫情后，中國生豬生產恢復。

全球小麥貿易數據上調，因出口激增，進口步伐強勁

由于澳大利亞、加拿大、俄羅斯和美國的出口增加，因此2020/21年度全球小麥貿易數據上調290萬噸，達到1.937億噸。小麥產量數據較上月上調，提高出口供應。而從需求面來看，中國和巴基斯坦的進口增加，幫助產量進入全球貿易市場。中國對高質量進口小麥的需求尤其顯著。本月中國2020/21年度小麥進口數據上調50萬噸，為850萬噸，也高于上年的538萬噸，創下1995/96年度以來的最高水平，當時為1250萬噸。雖然一些需求增幅來自第一階段貿易協議的實施，但是需求也因為2020/21年度國內小麥產量低于預期，質量相對低下。中國對進口小麥的需求增加，加上目前從加拿大采購的步伐，是本月加拿大小麥出口數據上調100萬噸的主要原因。巴基斯坦小麥進口數據上調50萬噸，因為政府努力補充庫存，遏制食品價格通脹。土耳其繼續進口小麥，其進口數據上調至800萬噸，不過低于2019/20年度創紀錄的水平。

2020/21年度全球小麥期末庫存數據下調390萬噸，為3.165億噸，因為用量增幅超過供應增幅。雖然庫存數據較上月下調，但仍是歷史最高紀錄。中國預計占到全球小麥庫存的最大比例51%。