春節后國家政策性小麥常規拍賣將按時投放，各級儲備小麥也將陸續輪換出庫，小麥市場供給充裕，加之春季是面粉消費淡季，粉企采購小麥需求減弱，預計春季小麥價格大幅波動的可能性不大。

　　國家糧油信息中心預計，2020/2021年度國內小麥飼料消費及損耗量為2800萬噸，比上年度增加1250萬噸。美國農業部2月份最新供需報告預計，2020/2021年度中國非食用小麥使用量將達到創紀錄的3000萬噸，較上年度增加1000萬噸，打破2012/2013年度創下的前期紀錄2600萬噸。原因是中國國內玉米價格繼續高于小麥價格，促使小麥飼料用量增加。

　　今年春季麥市不同于往年

　　2020年春節過后，在新冠疫情大流行的背景下，小麥市場流通受到影響，部分地區居民出現囤米囤面現象，疫情改變消費流通格局，小麥價格一漲再漲。為保障市場供給，國家加大政策性小麥投放力度，中央及地方儲備糧輪換銷售頻繁出庫，整個春季小麥市場可謂一波三折。

　　按照慣例，每年春節過后乃至整個春季，是我國小麥市場面臨壓力相對較大的一個時期，原因是面粉節日消費高峰已過，小麥市場供應渠道多樣，而消費結構需求相對單一。

　　今年春季小麥市場狀況與往年有所不同。雖然麥市整體仍不會缺糧，但價格支撐因素感覺較往年同期偏多，淡季行情預期并不看淡。尤其流通市場糧源已經有限，政策性小麥拍賣價格高企，加之玉米與小麥的價差處于高位、替代優勢明顯等，諸多利好將支撐今春小麥價格延續高位運行，山東和河北將繼續引領產區小麥價格。市場人士預計，后期政策性小麥進廠成本將構成市場小麥價格的 “底部”，玉米、小麥價差的合理空間值將是市場小麥價格的“天花板”。

　　麥市“政策屬性”不易改變

　　展望今春小麥市場，盡管市場支撐因素較往年偏多，但整體仍為多空交織，市場的“政策屬性”不易改變，小麥價格出現大幅波動的概率不會太大。

　　一是小麥市場整體供需并不缺糧。國家糧油信息中心預計，2020/2021年度全國小麥供求結余396萬噸，比上年度減少1211萬噸。雖然供求結余量有所減少，但并不意味著市場調控能力明顯減弱，國家調控既不缺糧源，也不缺手段。

　　二是目前還有大量春節前成交的小麥尚未出庫，節后這些小麥將會陸續充實用糧企業庫存。另外，春節過后市場將進入地方和中央儲備小麥輪出階段，國儲輪出小麥大量進入市場，也將增加市場有效供給。

　　三是通常春節后是面粉消費淡季。但從近幾年情況來看，面粉銷售旺季與淡季的區分并不十分明顯。據主產區大部分制粉企業反映，今年春節前面粉銷售“旺季不旺”特征突出，這既彰顯出居民消費觀念比較理智，也說明疫情對消費者的心理影響減弱。由于當前制粉企業小麥庫存多在較安全水平，估計加工企業仍會采取以銷定購策略，大幅增加小麥庫存的概率不會很大。

　　四是2020年我國進口小麥838萬噸，創1996年以來新高。我國小麥進口主要為品種調劑，以優質強筋弱筋小麥為主，不過據了解，2020年也有部分飼用小麥進口，這也反映出進口小麥仍然具有價格優勢。國家糧油信息中心預計，2020/2021年度我國小麥進口量為700萬噸，同比將增加283萬噸。美國農業部最近表示，由于飼料使用量增長，預計中國將在2020/2021年度進口1000萬噸小麥，以繼續平衡不斷擴大的需求與國內有限的糧食供應之間的差距。小麥進口數量增加，無疑會增強市場的調劑與供給能力。

　　五是新麥生長將受市場關注。中國氣象局預計，2月份冬麥區降水仍然偏少，旱情可能持續發展。目前已進入小麥需水高峰和春季田管的關鍵時期，持續干旱對小麥返青生長構成威脅。近年來，受春季旱情影響，國內小麥市場往往會出現一定程度的階段性波動，期貨市場表現更加明顯。

　　不過，從歷年春季小麥市場來看，因旱情炒作引發市場波動的時間都不長，炒作并不具有持續性。隨著冬麥澆灌、田間管理加強及旱情的緩解，市場炒作便會偃旗息鼓。農調信息顯示，截至2月上旬，全國冬小麥一、二類苗占比分別為21%、79%，與上年同期相仿。