摘要：美國杜倫麥和春小麥產量數據下調，2021/22年度供應吃緊

　　2021/22年度美國小麥供應數據下調近5%，因為從2020/21年度結轉的庫存下降以及2021/22年度產量數據大幅下調1.52億蒲式耳。國內供應預測數據下調，創下2007/08年度以來的最低，降低國內用量和出口，導致總用量數據下調3500萬蒲式耳。雖然用量數據下調，美國供需形勢以及庫存用量比進一步吃緊，支持農場平均價格預估上調10美分，為每蒲式耳6.60美元。

美國國內展望

USDA首次發布2021/22年度各個小麥品種的產量預測

　　美國農業部在7月份全球供需報告中首次發布2021/22年度各個小麥品種的產量預測數據。2021/22年度美國硬紅冬小麥產量預計增加，因為播種面積和單產將從上年恢復。今年硬紅冬小麥作物狀況整體良好，但是根據迄今為止的收獲情況，一些跡象顯示多雨天氣提振單產，但也可能造成部分地區的蛋白含量略微下降。2021/22年度硬紅冬小麥消費和出口數據均上調，造成期末庫存數據下調，降至2014/15年度以來的最低水平，庫存用量比預計是2013/14年度以來的最低。

　　硬紅春小麥產量預計大幅減少，因為北部平原出現大范圍的旱情。春小麥單產降至2002年以來的最低，棄收率高于五年平均水平。由于期初庫存也低于上年，因此供應總量將比上年減少29%，即使考慮到從加拿大進口的數量增加。出口減少23%。由于2021/22年度美國和加拿大春小麥出口預計減少，高蛋白小麥買家不得不尋找其他供應，澳大利亞最有可能成為供應商。硬紅春小麥期末庫存預計降至2007/08年度以來的最低。

　　美國軟紅冬小麥產量預計增加，因為播種面積和單產改善。今年軟紅冬小麥產區的天氣形勢一直不錯。出口和國內用量預計增加。2021/22年度軟紅冬小麥期末庫存預計增加。

　　2021/22年度美國白小麥產量預計減少22%，為2021/22年度，主要原因是太平洋西北地區天氣干燥。

　　2021/22年度美國杜倫麥供應預計大幅減少。單產預計大幅減少，因為北部平原天氣嚴重干旱，當地是主要的杜倫麥產區。2021/22年度杜倫麥進口預計激增，加拿大可能是主要的供應國。出口預計減少，因為供應有限。在新冠疫情相關的封城期間，匹薩需求強勁，這支持國內用量增加。

國際展望

2021/22年度全球小麥產量仍有望創下歷史最高紀錄

　　2021/22年度全球小麥產量預計減少200萬噸，為7.924億噸，仍將是歷史最高紀錄，因為美國的產量降幅超過海外產量增幅。美國小麥產量數據下調410萬噸，為4750萬噸，春小麥和杜倫麥產量數據降幅超過冬小麥產量增幅。海外小麥產量預測數據上調210萬噸，為7.449億噸，主要原因是澳大利亞產量數據上調，而其他方面的調整基本抵消。澳大利亞小麥產量數據上調150萬噸，為2850萬噸，因為單產增幅超過收獲面積下滑造成的影響。單產數據上調，因為播種及初期生長期間條件良好。

　　俄羅斯小麥產量數據下調100萬噸，其中春小麥和冬小麥各占一半的降幅。冬小麥產量數據下調50萬噸，為6400萬噸，因為根據俄羅斯聯邦統計局的數據，播種面積數據下調。雖然冬小麥單產因為生長條件良好而預計增加，但是不足以抵消凍死造成的面積降幅。在冬末及初春，中部和伏爾加一些地區的冬季小麥遭受冰封，即當地積雪融化成水，又因為寒冷溫度而結冰。俄羅斯春小麥產量數據下調到2100萬噸，因為春小麥單產降幅抵消播種面積增幅。

　　單產數據下調，因為中部春小麥產區天氣炎熱干燥。春小麥播種面積增幅可能在一定程度上反映出受損冬季農作物上重播春小麥帶來的影響。

　　哈薩克斯坦小麥產量預計為1300萬噸，比上月預測值下調100萬噸。從4月1日到7月7日期間，哈薩克斯坦累計降雨量比長期平均水平高出40%以上。哈薩克斯坦春小麥主產區天氣干燥，與俄羅斯春小麥主產區的情況一樣，尤其是烏拉爾地區。加拿大大草原大部分地區仍在經歷嚴重的干旱、極端高溫及大風天氣。加拿大小麥產量數據下調50萬噸，為3150萬噸，因為單產數據下調。

　　歐盟、英國和烏克蘭的小麥產量數據共計上調190萬噸，抵消上述降幅。歐盟和英國小麥產量預測數據各上調70萬噸，分別為1.382億噸和1480萬噸。英國小麥單產預計增加，因為降雨量達到平均或高于平均，溫度上升。英國小麥產量預計同比u增加53%。法國天氣條件類似，提振產量前景。在歐盟其他地區，羅馬尼亞和保加利亞的產量數據上調，超過波蘭和捷克的產量降幅。烏克蘭小麥單產改善，達到創紀錄的4.18噸/公頃。

　　巴基斯坦小麥產量預計達到創紀錄的2700萬噸，單產數據上調0.1噸，為每公頃2.94噸，低于2017/18年度創紀錄的水平。巴西小麥產量數據上調10萬噸，為690萬噸，因為播種面積和單產增加。

全球小麥消費數據不變，各項調整相互抵消

　　本月，全球小麥消費數據略微下調到7.909億噸。小麥的食用量、種子用量和工業用量（FSI）數據上調170萬噸，為6.283億噸，主要原因是巴基斯坦（上調80萬噸，為2600萬噸），尼日利亞（上調50萬噸，為530萬噸），阿爾及利亞（上調25萬噸，為1130萬噸）。巴基斯坦小麥用量數據上調，因為近來政府宣布批準2021/22年度進口更多的小麥。由于國內小麥消費增長，因此2020/21年度巴基斯坦小麥的FSI用量數據也上調40萬噸，為2520萬噸，而2019/20年度的數據上調30萬噸，為2450萬噸。尼日利亞的FSI用量數據上調，因為進口預期增加。

　　小麥的飼料用量和其它用量數據下調17.2萬噸，其中歐盟上調50萬噸以及泰國上調30萬噸，這些增幅低于俄羅斯（下調50萬噸）、哈薩克斯坦（下調30萬噸）和美國（下調27.2萬噸）的降幅。大部分調整是基于產量數據。泰國是例外。泰國的用量數據上調，抵消大麥和玉米飼料用量的同比降幅。從全球來看，2021/22年度初，小麥價格相對比其他飼糧有競爭力。2019/20年度泰國小麥的飼料用量和其它用量數據也上調30萬噸，因為貿易數據分析顯示飼料小麥占進口小麥的比重高于預期。

2021/22年度全球小麥貿易數據上調

　　2021/22年度（7月到次年6月）全球小麥貿易數據上調150萬噸，為2.055億噸。澳大利亞和歐盟的出口數據各上調100萬噸，分別為2200萬噸和3400萬噸。澳大利亞和歐盟供應增加，有望從主要競爭對手國的貿易下滑中贏得更多的市場份額。澳大利亞有望在一些對質量敏感的買家中贏得更多的份額，因為加拿大和美國的出口預期減少。烏克蘭出口數據上調50萬噸，英國上調15萬噸，因為供應增加。2020/21年度巴基斯坦小麥出口數據上調20萬噸，為50萬噸，2021/22年度出口數據上調30萬噸，為60萬噸，因為巴基斯坦將繼續與阿富汗進行邊界貿易。

　　相反，加拿大小麥出口數據下調50萬噸，為2300萬噸，哈薩克斯坦下調50萬噸，為750萬噸，因為產量數據下調。美國小麥出口數據下調50萬噸，為2450萬噸，因為天氣干燥，造成軟白冬小麥和高蛋白春小麥供應吃緊。

　　2021/22年度進口數據調整幅度最大的國家是巴基斯坦，上調150萬噸，為250萬噸。巴基斯坦政府近來決定批準2021/22年度進口300萬噸小麥，提高戰略儲備。英國小麥進口數據下調40萬噸，因為國內產量預期增加。美國小麥進口數據上調40萬噸，因為杜倫麥和春小麥供應吃緊，將造成從加拿大進口的數量增加。

　　2020/21年度的數據調整，主要反映出迄今為止的貿易步伐。歐盟出口數據上調75萬噸，為3075萬噸，哈薩克斯坦出口數據上調30萬噸，為800萬噸。同樣，烏克蘭出口數據下調25萬噸，為1675萬噸。阿爾及利亞進口數據上調50萬噸，為700萬噸，因為進口步伐強勁。根據貿易步伐，加上摩洛哥政府重新實施進口關稅后，6月份的出口可能降至最低，因此本月摩洛哥進口數據下調40萬噸，為570萬噸。

小麥期末庫存吃緊，但仍高于上年

　　2021/22年度小麥期末庫存預測數據下調510萬噸，為2.917億噸，因為主要出口國占到許多最大的調整。美國小麥期末庫存數據下調290萬噸，為1810萬噸，這將是2013/14年度以來的最低水平。本月小麥產量數據降幅超過進口增幅、飼料用量降幅以及出口降幅。歐盟小麥期末庫存數據下調90萬噸，因為飼料用量和出口需求更為強勁，抵消產量增幅。哈薩克斯坦和俄羅斯的小麥期末庫存數據分別下調60萬噸和50萬噸。阿根廷、澳大利亞和加拿大的小麥期末庫存數據不變。出口國家的小麥期末庫存數據共計下調470萬噸，為5850萬噸。

　　出口國的期末庫存被視為評估市場供應情況的相關指標，因為這些供應大部分會出口到國際市場，并影響全球價格。出口國的期末庫存目前預計僅略高于上年的水平，與前幾年相比仍然相對緊張。過去幾年來，主要出口國之間的庫存平衡發生了變化，由于出口關稅政策，俄羅斯小麥期末庫存大幅增加。俄羅斯期末庫存預計高于歐盟庫存，幾乎趕上美國庫存。

　　除了主要出口國，也有其他一些顯著的調整。土耳其小麥期末庫存數據下調78.8萬噸，為330萬噸，因為期初庫存數據下調，2020/21年度進口減少。2021/22年度摩洛哥小麥期初庫存和期末庫存數據同樣下調40萬噸，因為2020/21年度貿易調整。伊朗小麥期末庫存數據上調30萬噸，為490萬噸，因為2021/22年度進口增加。伊朗政府已經提出目標，提高小麥戰備儲備。2021/22年度巴基斯坦小麥進口增幅，超過期初庫存降幅，其期初庫存數據下調110萬噸，為300萬噸，因為消費數據進行一系列的調整。

　　2020/21年度全球小麥期末庫存數據下調330萬噸，為2.902億噸，部分原因在于巴基斯坦庫存數據調整。2020/21年度澳大利亞小麥期末庫存數據下調100萬噸，為440萬噸，因為需要消化庫存來滿足增長的出口目標。