截至2021年10月29日的一周，全球小麥市場價格繼續上漲，因為全球小麥市場供需偏緊，尤其是高蛋白小麥供應緊張，有助于春小麥價格增添蛋白溢價，創下十年多來的最高價格。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的12月軟紅冬小麥期約比一周前上漲16.75美分或2.2%，報收772.75美分/蒲。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的12月硬紅冬小麥期約報收785.75美分/蒲，比一周前上漲11.75美分或1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬紅春小麥期約報收1052.25美分/蒲，比一周前上漲39.25美分或3.9%。Euronext的2022年3月制粉小麥期約報279歐元/噸，比一周前上漲4歐元或1.5%。阿根廷小麥現貨報價為307美元/噸，比一周前上漲14美元或3.7%，FOB價格。

春小麥市場通過價格上漲以遏制需求

本周春小麥市場帶頭強勁攀升，創下十年半來的最高水平，主要因為今年美國和加拿大春小麥產區天氣干旱，導致產量急劇下滑，供應吃緊。美國農業部預計2021/22年度美國硬紅春小麥產量為808萬噸，同比減少44.1%。美國農業部預計加拿大小麥產量為2100萬噸，低于上月預測的2300萬噸，也比上年減少40.3%。加拿大農業及農業食品部預計2021/22年度加拿大小麥產量為2171.5萬噸，同比減少38.3%。北京德潤林分析師平川表示，美國春小麥市場通過價格上漲來調配需求，同時吸引明年農戶多種春小麥。這也預示著明年春季美國玉米、大豆和春小麥之間的耕地競爭將非常激烈。

目前春小麥價格已經比上年同期上漲約90.5%，同期玉米市場上漲42.6%。春小麥市場的強勁態勢吸引投機基金繼續增持多單。美國期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，截至10月26日當周，投機基金在MGE春小麥期貨及期權市場持有凈多單16,512手，比一周前增加192手，比上年同期增加大約140%。

歐洲小麥出口創下20年來的新高

優質小麥供應緊張也促使全球小麥買家正以以前所未有的速度進口歐洲小麥。有分析機構預測在2021/22年度的頭四個月（7月到10月），歐盟27國的小麥出口可能超過1100萬噸，同比增加25%，創下20年來的同期最高水平。歐盟小麥出口需求強勁，已經推動巴黎制粉小麥期貨價格創下歷史新高。國際買家競購北歐的高蛋白小麥，阿爾及利亞也在轉向北歐小麥，中國大量采購法國小麥。美國農業部預計本年度歐盟小麥出口達到3550萬噸，取代俄羅斯成為全球最大小麥出口國。不過分析師認為歐盟的強勁出口步伐可能難以持續，因為南半球的阿根廷很快將收獲新麥，為價格敏感的北非買家提供有競爭力的價格，盡管阿根廷對北非的運輸成本高企。

美國冬小麥評級高于去年，化肥價格上漲可能導致施肥減少

美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，截至10月24日，美國冬小麥播種完成80%，上周70%，去年同期84%，五年同期均值為80%。本周美國農業部發布了首份2022年冬小麥優良率評級，其中46%的冬小麥評級優良，高于去年同期的41%，但是低于分析師平均預期的54%。

有關化肥價格上漲的討論也對小麥市場構成支持。農戶們可能減少對美國2022年硬紅冬麥作物的施肥，令2022年美國小麥產量低于潛力水平。由于氮對蛋白質的形成起到關鍵作用，而本年度高蛋白小麥供應一直很嚴重，這有助于明尼阿波利斯谷物交易所的高蛋白春小麥創下10年多來的高位，進一步增添蛋白溢價。

美國小麥出口步伐依然遲緩

美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2021年10月21日的一周，美國2021/22年度小麥凈銷售量為269,300噸，較上周減少26%，較四周均值減少31%。本年度迄今為止，美國小麥出口銷售總量達1261萬噸，比上年同期減少22%。

黑海小麥價格上漲

經過短暫歇息后，上周俄羅斯小麥出口價格恢復上漲，因為盧布走強，國際小麥價格上漲。莫斯科咨詢機構IAKR稱，截至10月22日的一周，11月初交貨的俄羅斯12.5%蛋白小麥在黑海港口的FOB價為每噸312美元，比一周前上漲2美元。另一家莫斯科的咨詢機構SovEcon稱，俄羅斯小麥價格為每噸316美元，比一周前上漲3美元。2021/22年度（7月到次年6月）迄今，俄羅斯小麥出口同比減少29%，部分原因在于出口關稅的不確定性。本周俄羅斯繼續上調小麥出口關稅。咨詢公司IKAR將2021年俄羅斯小麥產量預測區間縮窄到7500萬噸到7560萬噸，早先預期范圍是7450萬噸到7550萬噸。IKAR預測俄羅斯2021/22年度小麥出口量為3150萬噸到3200萬噸，和早先預期持平。

阿根廷小麥產量上調，但是未來天氣令人擔憂

布宜諾斯艾利斯谷物交易所本周表示，阿根廷2021/22年度小麥產量預計為1980萬噸，高于早先預測的1920萬噸，因為近來出現有利降雨。不過該交易所稱，未來幾周潘帕斯谷物種植帶可能天氣干燥，仍然令人擔憂。小麥收割工作主要集中在12月到1月。不過目前小麥收割工作已經完成了6.7%，單產為1.03噸/公頃。

歐盟小麥產量調低，但是出口預期不變

歐盟委員會周五發布月度供需數據，將2021/22年度歐盟小麥產量預測值調低至1.303億噸，比早先預測的1.310億噸低了70萬噸。但是庫存反而調高了70萬噸，從早先預期的1320萬噸調高至1390萬噸，因為期初庫存上調，以及小麥飼料用量下調，超過了產量的下調。2021/22年度歐盟小麥出口預測值維持不變，仍為3000萬噸。