玉米亂也就算了，很快小麥的節奏也跟上來了。

咋回事？

小麥和玉米真不一樣，玉米好歹是漲跌互現，并且增儲還在持續，玉米的這根線它就斷不了。

但小麥不一樣，接連出現幾個消息，但是小麥市場愣是無動于衷。

算算時間，小麥下跌已持續有20多天了，這也不禁使人納悶，小麥這是吃了秤砣了嗎？這么鐵了心的下跌？

比如，近期中國大手筆地取消了進口小麥的訂單，同時還有大量澳洲小麥被推遲進口；

再比如，中央儲備小麥拍賣已不再“專供”面粉加工企業，貿易主體也可以正常參拍了。

這都是近期小麥市場上的大事件，但是盡管大消息一個接著一個，但事實上我們分析過，這些消息大多只是迷霧，并不能從根本上改變行情，所以小麥依然跌跌不休。

其實這也不能怪小麥，因為小麥可不像玉米，有政策直接下場提振，小麥面臨的壓力可不是一點點。

第一個壓力就是輪換糧的不斷拍賣。

雖然說去年小麥減產，再加上質量分化，使得今年看漲小麥的呼聲較高，主要是認為今年市場糧源供應會出現下降。

這一點并沒錯，當前貿易余糧確實不是大頭兒，但是市場卻忽略了輪換糧。

雖然年前就已經開啟了輪換，但是到了年后，隨著輪換糧不斷開拍，支撐了小麥市場的供應。

也就是說，一直到新麥收獲以前，市場上的小麥供應是充足的，并不會出現缺麥的現象。

而隨著距離新麥收獲越來越近，輪糧小麥什么時候能結束尚未可知，所以小麥市場不斷承壓。

第二個壓力來自于市場情緒。

剛過完春節的那段時間，小麥還有一定漲勢，這也使得貿易主體有了一些挺價的意愿。

但是隨著小麥拍賣不斷投放，麥價頻頻走弱，也使得貿易主體的看漲心理越來越弱。

于是，近期部分貿易主體在恐慌擔憂下也有出糧動作，再次增加了小麥市場的供應壓力。

第三壓力則來自于下游需求的不振。

玉米需求雖說也是個軟肋，但是尚存一定爭議，主要的爭議點就在飼料需求方面。

但是小麥的需求不振卻幾乎不存在爭議。

即便是小麥連連下跌，但是相比起玉米來，價差仍然不小，所以幾乎是被排擠在了飼用替代之外。

于是就只剩下面粉需求一家獨大。

但是且不說3至5月是面粉消費的淡季，即便是旺季所帶來的提振也有限，再加上小麥看空情緒較濃，面粉企業也多是按需補庫，全面建庫的意愿并不高，也在很大程度上限制了小麥的采購需求。

在這3座大山的壓力下，小麥想抬頭真是不容易。

不過，我們仍然認為，小麥存在階段性的行情。

一是市場是多變的，即便是在熊市中，也不是一味地下跌，也存在階段性的回漲。

小麥市場自然也不例外。

二是面粉企業仍有一定備庫需求。

雖然需求不振，但考慮到即便新麥水分偏高，并不適宜馬上制成面粉，因此多數面粉廠會考慮仍使用陳麥。

這意味著，面粉企業仍需要備庫一定陳麥，所以會擾動小麥市場行情。

但是不止國內，今年全球小麥供應都是比較充足的，這也就限制了小麥的回漲空間，所以在弱勢行情下，各主體需量力而行。