目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)基層余糧不多，持糧主體不急于出手，多數(shù)計(jì)劃等到青黃不接時(shí)期再出售。制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率保持低位，多以使用儲(chǔ)備拍賣糧源為主，提價(jià)采購(gòu)小麥意愿不強(qiáng)，普通小麥價(jià)格止跌企穩(wěn)。

本周，普通小麥價(jià)格延續(xù)此前弱勢(shì)，部分面粉企業(yè)停機(jī)檢修，但陸續(xù)在周后期恢復(fù)開(kāi)機(jī)。目前市場(chǎng)糧源余量不多，仍然持有小麥的主體不急于出手，多數(shù)計(jì)劃等到青黃不接時(shí)期再出售。制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率保持低位，多以使用儲(chǔ)備拍賣糧源為主，提價(jià)采購(gòu)小麥意愿不強(qiáng)，普通小麥價(jià)格止跌企穩(wěn)。

面粉消費(fèi)疲軟

小麥備貨意愿降低

3月27日，國(guó)標(biāo)二等普通小麥入廠價(jià)格：河北石家莊2720元/噸、邯鄲2710元/噸、衡水2690元/噸，山東德州2700元/噸、濟(jì)南2710元/噸、菏澤2750元/噸，河南周口2730元/噸、新鄉(xiāng)2730元/噸、鄭州2720元/噸，安徽宿州2720元/噸，江蘇徐州2750元/噸，周環(huán)比下跌10～30元/噸，較年初下跌80～130元/噸，同比下跌260～320元/噸。

本周中儲(chǔ)糧輪出小麥成交率較上周有所好轉(zhuǎn)。3月26日，中儲(chǔ)糧山東分公司競(jìng)價(jià)銷售2020年至2023年產(chǎn)小麥2.855萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.229萬(wàn)噸，成交率43%，競(jìng)拍底價(jià)2700～2740元/噸，大多以底價(jià)成交。中儲(chǔ)糧河南分公司購(gòu)銷雙向小麥8.0789萬(wàn)噸，實(shí)際成交6.5958萬(wàn)噸，成交率82%；銷售底價(jià)2760元/噸，采購(gòu)價(jià)2700元/噸。

3月27日，新疆地區(qū)投放2015年至2017年產(chǎn)臨時(shí)存儲(chǔ)小麥2.0899萬(wàn)噸，僅2015年產(chǎn)白小麥成交133噸，其余全部流拍，成交率0.64%；成交均價(jià)2441元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸。當(dāng)前面粉需求較弱，新疆地區(qū)臨時(shí)存儲(chǔ)小麥拍賣成交率大幅下降。

春節(jié)前后小麥價(jià)格持續(xù)下跌的主要原因：一是下游面粉消費(fèi)疲軟，面粉經(jīng)銷商備貨意愿較低，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率低，原糧備貨意愿較差；二是新季小麥產(chǎn)情良好，市場(chǎng)預(yù)期新麥再獲豐收；三是中央和地方各級(jí)儲(chǔ)備陸續(xù)輪出小麥，按照現(xiàn)階段月均500萬(wàn)噸的小麥原糧用量來(lái)看，市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性供大于需局面。

后期來(lái)看，預(yù)計(jì)小麥價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。主產(chǎn)區(qū)河北、山東余糧二成左右，同比減少半成以下；河南、安徽、江蘇等地余糧不足一成，主要原因是2023年新麥上市時(shí)河南、安徽受爛場(chǎng)雨影響范圍較廣，市場(chǎng)主體搶收當(dāng)?shù)丶Z源，收購(gòu)進(jìn)度較快，余糧數(shù)量較少。此外，政策對(duì)小麥價(jià)格的支撐力度不可忽略。此外，相關(guān)部門也打出一系列組合拳來(lái)穩(wěn)定糧價(jià)，建議持糧主體理性購(gòu)銷。

原糧成本下降

理論制粉利潤(rùn)上升

3月27日，制粉企業(yè)特一粉出廠價(jià)：河北石家莊3320元/噸，京津地區(qū)3320元/噸，山西太原3300元/噸，山東濟(jì)南3300元/噸，河南鄭州3280元/噸，江蘇徐州3280元/噸，安徽宿州3270元/噸，周環(huán)比均持平。當(dāng)前處于面粉消費(fèi)淡季，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率穩(wěn)中有降，個(gè)別小型面粉廠停機(jī)。在普通小麥價(jià)格震蕩下行的趨勢(shì)下，面粉經(jīng)銷商備貨謹(jǐn)慎，價(jià)格保持穩(wěn)定。監(jiān)測(cè)顯示，3月27日，受調(diào)查面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率40%，周環(huán)比小幅下降1個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)。其中，大企業(yè)開(kāi)機(jī)率40%～70%，中小企業(yè)開(kāi)機(jī)率10%～40%。

3月27日，制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)：河北石家莊1480元/噸，山東濟(jì)南1490元/噸，河南鄭州1540元/噸，江蘇徐州1530元/噸，安徽宿州1550元/噸，周環(huán)比均下跌50～70元/噸。下游養(yǎng)殖需求不旺，飼料企業(yè)剛需拿貨為主，麩皮市場(chǎng)購(gòu)銷平穩(wěn)，價(jià)格小幅下跌。受小麥進(jìn)廠成本下降影響，本周面粉企業(yè)理論制粉利潤(rùn)上升。監(jiān)測(cè)顯示，3月27日，華北黃淮地區(qū)制粉企業(yè)平均理論制粉利潤(rùn)90元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸。其中，河北石家莊98元/噸，山東濟(jì)南95.1元/噸，河南鄭州78元/噸。

養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳

麩皮跌至近年低位

麩皮是小麥籽粒的皮，是小麥加工成面粉后的副產(chǎn)品。麩皮常年產(chǎn)量在1500萬(wàn)～2000萬(wàn)噸，是常用的纖維飼料。麩皮除了具有較高的纖維含量外，還含有蛋白質(zhì)、脂肪、淀粉、維生素和礦物質(zhì)等營(yíng)養(yǎng)元素。在生長(zhǎng)豬和肥育豬階段，在能量允許的情況下，麩皮可以在飼料中添加10%～20%；對(duì)于妊娠母豬來(lái)說(shuō)，如果霉菌毒素控制比較好，麩皮可以在飼料中使用到20%～40%。

綜合來(lái)看，麩皮價(jià)格波動(dòng)主要受以下三方面因素影響：一是玉米、小麥原糧價(jià)格漲跌帶動(dòng)麩皮價(jià)格波動(dòng)；二是季節(jié)性原因波動(dòng)，比如天氣轉(zhuǎn)暖、氣溫升高后，麩皮無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存，此時(shí)面粉企業(yè)不敢積壓庫(kù)存，常選擇降價(jià)走貨，飼料的季節(jié)性需求也對(duì)麩皮價(jià)格有很大影響；三是當(dāng)年小麥質(zhì)量較差時(shí)，由于質(zhì)差小麥數(shù)量較多、價(jià)格較低，通常會(huì)擠占一部分麩皮的市場(chǎng)份額。

從麩皮的歷史價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，在2020年下半年以前，麩皮價(jià)格穩(wěn)定在1100～1400元/噸，2020年四季度小麥價(jià)格開(kāi)啟上漲通道，帶動(dòng)麩皮價(jià)格上漲，麩皮價(jià)格基本跟隨小麥走勢(shì)波動(dòng)。國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，華北黃淮地區(qū)主產(chǎn)區(qū)麩皮均價(jià)在2020年6月漲至1800元/噸左右，月環(huán)比上漲約450元/噸。

作為對(duì)比，2020年6月底主產(chǎn)區(qū)小麥進(jìn)廠價(jià)2340元/噸，月環(huán)比下跌40元/噸，此時(shí)麩皮和小麥價(jià)格出現(xiàn)分化走勢(shì)，主要原因是6月份處于面粉消費(fèi)淡季，小麥進(jìn)廠價(jià)格較低，疊加面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率低，麩皮貨源緊張，同時(shí)生豬存欄當(dāng)月呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，下游飼料企業(yè)采購(gòu)麩皮積極性較高。隨后麩皮價(jià)格波動(dòng)上漲，不斷創(chuàng)下新高。

麩皮最近的價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在2023年1月。監(jiān)測(cè)顯示，主產(chǎn)區(qū)2023年1月麩皮均價(jià)達(dá)2660元/噸左右，同比上漲近500元/噸，主要原因是生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，推動(dòng)麩皮價(jià)格上漲。后期隨著豆粕價(jià)格回落，飼料企業(yè)對(duì)麩皮采購(gòu)的積極性有所減弱，麩皮價(jià)格連續(xù)下跌，在2023年四季度跌至2000元/噸以下。進(jìn)入2024年，由于養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，麩皮價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，目前價(jià)格在1600元/噸左右。

近期天氣有利

新季小麥產(chǎn)情良好

上周，全國(guó)大部農(nóng)區(qū)氣溫接近常年同期或偏高1℃～4℃，西北地區(qū)東南部、黃淮西南部、江淮大部、江漢、西南地區(qū)東北部降水量有5～50毫米，新疆北疆出現(xiàn)小到中雪或雨夾雪，上述大部地區(qū)降水量接近常年同期或偏多三成至2倍。全國(guó)大部農(nóng)區(qū)日照時(shí)數(shù)接近常年同期至偏多，西北地區(qū)東南部、江漢大部等地偏多五成至2倍。

上周北方大部農(nóng)區(qū)以晴好天氣為主，大部土壤墑情適宜，氣象條件利于冬小麥返青起身和拔節(jié)生長(zhǎng)，以及西北地區(qū)春小麥播種出苗。西南地區(qū)大部光溫正常，四川東北部和云南中西部先后出現(xiàn)5～25毫米降水，一定程度上改善部分農(nóng)田墑情、抑制干旱發(fā)展，利于冬小麥抽穗揚(yáng)花；四川中南部、云南東部及貴州西部等地仍無(wú)有效降水，墑情持續(xù)偏差，不利于小麥產(chǎn)量形成。中央氣象臺(tái)3月21日遙感長(zhǎng)勢(shì)監(jiān)測(cè)表明，冬小麥主產(chǎn)省一、二類苗比例93.8%，各省一、二類苗比例均過(guò)九成，總體長(zhǎng)勢(shì)良好。

預(yù)計(jì)未來(lái)一周我國(guó)中東部大部氣溫較常年同期偏高2℃～4℃，新疆西北部和南部、西北地區(qū)中東部、華北西部和南部、黃淮等地部分地區(qū)降水量有5～20毫米，局地30～40毫米，利于補(bǔ)充土壤水分，對(duì)冬小麥起身拔節(jié)、春小麥等播種出苗有利。

西南地區(qū)東部等地降水量較常年偏多四至七成、局地偏多1倍以上，對(duì)緩解四川、貴州等地干旱有利，但陰雨天氣和部分地區(qū)強(qiáng)降水對(duì)冬小麥生長(zhǎng)發(fā)育有一定不利影響。

俄麥仍有優(yōu)勢(shì)

出口數(shù)量居高不下

3月27日，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥主力合約期價(jià)報(bào)收547.5美分/蒲式耳，周環(huán)比小幅上漲2.5美分/蒲式耳，漲幅0.5%；堪薩斯期貨交易所（KCBT）硬紅冬小麥主力合約期價(jià)報(bào)收578.25美分/蒲式耳，周環(huán)比小幅下跌2.25美分/蒲式耳，跌幅0.4%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬紅春小麥主力合約期價(jià)報(bào)收651美分/蒲式耳，周環(huán)比小幅下跌4美分/蒲式耳，跌幅0.6%。

周一俄羅斯政府與一家主要出口商之間的糾紛引發(fā)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上漲，加劇了人們對(duì)黑海貿(mào)易的擔(dān)憂，但僅過(guò)一天，價(jià)格就止?jié)q回跌。目前俄羅斯小麥出口仍然居高不下，咨詢公司SovEcon預(yù)計(jì)3月份小麥出口量將達(dá)到500萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，緩解了市場(chǎng)對(duì)黑海沖突加劇的擔(dān)憂，俄羅斯和其他黑海地區(qū)的小麥價(jià)格仍然最具吸引力。盡管過(guò)去一周俄羅斯小麥價(jià)格溫和走強(qiáng)，但仍遠(yuǎn)低于其他主產(chǎn)國(guó)的小麥價(jià)格。（原文刊登于2024年3月30日糧油市場(chǎng)報(bào)A03版）