從春節(jié)后到2月底，氯化膽堿價格一直處于上行通道，進入3月份至今日呈穩(wěn)定運行態(tài)勢。有業(yè)界人士判斷受非洲豬瘟影響國內(nèi)養(yǎng)殖行情低迷，飼料消費及膽堿使用量減少，氯化膽堿的供需格局又是供大于求，所以認為從3月中下旬開始價格將會進入下行通道。但是截止到3月26日氯化膽堿走弱的局面卻并沒有出現(xiàn)而是保持穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢。在上期的銀豐生物微信公眾號推文中我們分析了環(huán)氧乙烷對膽堿價格的支撐面。本期我們來著重分析一下三甲胺對膽堿價格支撐面的影響。

首先給大家科普一下三甲胺：三甲胺是最簡單的叔胺，常溫下為無色氣體，有魚腥惡臭，易燃有毒，其蒸氣與空氣可形成爆炸性混合物，遇明火、高熱易引起燃燒爆炸。三甲胺生產(chǎn)方法為甲醇和氨按照一定比例混合，在高溫高壓下，氧化鋁為催化劑可得到三甲胺粗品，然后經(jīng)過交換、脫氨、萃取等工序得到三甲胺成品。

目前國內(nèi)主要的三甲胺生產(chǎn)商有：山東華魯恒升股份有限公司，國有上市公司，產(chǎn)能300-350噸/天，市場份額70-75%;安陽九天化工有限公司，產(chǎn)能100-130噸/天，市場份額15-20%;魯西化工集團有限公司，30-50噸/天，市場份額3-5%;江山化工有限公司，30噸/天，市場份額3%;滄州臨港友誼化工有限公司，20-30噸/天，市場份額2-3%。劃重點：三甲胺產(chǎn)能主要集中在上述5家廠商，產(chǎn)能分布比較集中，這種局面有助于廠商之間達成價格共識。

我們再來了解一下三甲胺的生產(chǎn)庫存情況。2019年春節(jié)前國內(nèi)三甲胺生產(chǎn)廠家都陷于深度虧損的泥沼之中，價格低于6000元/噸，遠低于2017年和2018年的同期價格(比2017年2月份低約1000元，比2018年2月份低約2000元)。春節(jié)后為扭虧止損，改善經(jīng)營業(yè)績，三甲胺生產(chǎn)廠家集體不斷上調(diào)三甲胺價格(在上面我們分析了產(chǎn)能集中分布情況，有助于廠商間達成價格共識，特別是在虧損嚴(yán)重的節(jié)點)，這也直接帶動了氯化膽堿價格進入上行通道。進入3月份以后，國家環(huán)保政策趨嚴(yán)，環(huán)保措施不斷加壓，使得國內(nèi)三甲胺生產(chǎn)商受到不同程度的影響，廠家限產(chǎn)，運輸限制裝車，三甲胺場內(nèi)貨源減少，價格不斷抬升，其中3月6日與3月13日三甲胺掛牌成交價每噸分別上調(diào)600元和300元，尤其是3月20日山東華魯恒升開始檢修以來，三甲胺貨源變得愈加緊俏，3月20日、22日掛牌成交價格又分別上漲100元/噸，目前已站上7600元/噸的點位，價格預(yù)計仍有上行空間。

目前氯化膽堿另外兩種原料環(huán)氧乙烷、鹽酸都以穩(wěn)定運行為主，沒有下跌的跡象和預(yù)期，而三甲胺由于場內(nèi)貨源稀缺，價格不斷上行。在生產(chǎn)成本不斷攀升的情況下，國內(nèi)主流氯化膽堿生產(chǎn)商為了照顧下游情緒，沒有連續(xù)上調(diào)氯化膽堿價格，這樣的結(jié)果就是產(chǎn)品毛利不斷被壓縮，若三甲胺價格后期仍持續(xù)上漲，不排除氯化膽堿廠家會集體上調(diào)產(chǎn)品價格。綜合各層面因素我們預(yù)判：近期氯化膽堿價格難以進入下行通道，將會以穩(wěn)中偏強運行為主。山東銀豐友情提醒廣大客戶，可以適當(dāng)放大庫存，氯化膽堿價格在短期內(nèi)下跌的概率很低。