肉價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應增加——肉價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應減少——肉價上漲，這便是經濟學中一個完整的豬周期。在過去的幾年里，豬周期多次預示中國股市的牛熊拐點，豬肉價格和股市走勢存在一定關聯。

　　自5月以來，豬肉價格大幅回升，A股養殖概念股頻頻走牛。同時，藍籌股發力營造強勢格局，整體環境快速轉暖，賺錢效應迅速擴散。那么，新一輪“豬周期”是否再度預示A股迎來了由熊轉牛的拐點呢？

　　豬周期效應再度顯靈

　　近1個多月來，豬肉價格一改此前頹勢、觸底反彈。一位在臺州的生豬養殖戶說，“去年12月以來，豬肉價格一路下行，最低時每公斤收購價才6、7塊錢，這意味著養豬刨去飼料還要虧錢。好在最壞的時光似乎已經過去，到今年5月份，豬肉價格開始緩慢攀升，如今已經過了盈虧平衡點。”

　　統計顯示，全國大中城市生豬出場價格在今年4月中旬觸底反彈，5月底反彈至13.46元/公斤高點。進入7月以后，生豬出場價格再度大幅上行，區間累計漲幅超過15%并創年內新高。

　　豬肉價格的上漲有力推升了A股養殖概念股。以新五豐為例，7月1日至8月13日，累計漲幅高達28.91%，表現強勁的還有次新股牧原股份，7月1日至昨日收盤，牧原股份實現了24.36%的累計漲幅，同期滬指上漲不過8.45%。

　　從歷史走勢看，豬肉價格和資本市場存在一定關聯。（兩條曲線分別代表2007年1月至今全國22個省市豬肉市場平均價格和同期上證綜指變動情況）。

　　不難發現，2010年之前，豬肉價格漲跌幾乎與滬指的走勢較為同步。2011年起，由于A股持續低迷，兩者的相關性逐漸減弱。直到今年7月份，“豬周期”與股市再度同步。7月滬指上漲7.48%，豬肉價格漲幅近15%。

　　對于這樣的現象，上述券商投研人士指出，“豬肉是典型的周期性行業，與A股市場的產生關聯不難理解。2011年豬肉價格暴漲，各路資金蜂擁而入，供給急劇增加。到了2012年、2013年，豬肉價格開始持續低迷，資本撤離，母豬存欄開始下降。按照通常大約3年為一循環的‘豬周期’理論，2014年將是豬肉價格觸底反彈的時期。新一輪的‘豬周期’或就此開始。”

　　重點關注兩大細分行業

　　豬肉價格大幅上漲帶動了相關豬肉概念股股價上行。不過，一些生豬養殖上市公司的業績卻并不理想。因此，投資該板塊的股票，需要區別對待。

　　公開資料顯示，盡管二級市場順風順水，但雛鷹農牧、牧原股份、新五豐的半年報業績皆同比盈轉虧，2014年中期歸屬母公司凈利潤分別為虧損1.48億元、8045萬元和4000萬元。對于虧損的原因，相關上市公司負責人稱，“主要是因為上半年生豬市場價格大幅下降，持續低迷，生豬行業全面虧損，導致公司主營業務利潤下降。”

　　當然，也有個別公司隨著基本面的好轉，業績也有起色。雛鷹農牧預計今年前三季度凈利潤為-5500萬元至-8500萬元，較上半年虧損程度已收窄。

　　也正因此，有分析人士指出，在挑選相關畜牧養殖股的時候，應盡量避免那些業績下滑過快或者短期漲幅過高的品種。畢竟豬周期的反轉并不是一蹴而就的。

　　齊魯證券同時建議關注畜禽鏈上的飼料股和疫苗股。盡管相關生豬養殖股在2015年春節前仍有20%-30%的空間，不過，就短期來看適當調整倉位是必要的。在相關投資標的上，齊魯證券認為，可以重點關注飼料股中的大北農、新希望，疫苗股中的金宇集團、天康生物，還有瑞普生物、大華農和唐人神。