正邦科技7月15日公布投資者關(guān)系活動記錄表20210715。

　　一、公司經(jīng)營管理

　　1、產(chǎn)能持續(xù)釋放，儲備擴產(chǎn)硬實力。得益于2020年的“四搶”戰(zhàn)略，公司規(guī)模快速擴大，2021年上半年近700萬頭的出欄保持了行業(yè)第二的位置。同時，在各項強有力的戰(zhàn)術(shù)推進下，公司也在去年開始迅速積累了長遠發(fā)展所需的土地資源、環(huán)保指標、育種體系、核心種源及人才等硬實力。

　　2、降成本是首要任務。在保證自身規(guī)模的同時進行更好的成本把控至關(guān)重要。從去年四季度最先淘汰低效母豬，到提升精益化生產(chǎn)管理水平，二季度較一季度的完全成本有較大幅度下降。

　　3、堅定養(yǎng)殖事業(yè)。作為頭部企業(yè)，我們更看重在周期中穩(wěn)定賺取行業(yè)平均利潤或高于平均利潤。無論是在周期波峰還是波谷公司都會堅持深耕養(yǎng)殖行業(yè)，并以保守謹慎的豬價預期來做經(jīng)營決策。我們始終認為養(yǎng)豬是我們堅定的事業(yè)，不會隨短期豬價波動或一輪周期起伏改變我們的長期目標。

　　二、二季度的業(yè)績和成本情況及未來展望

　　1、基本面持續(xù)向好。首先出欄量的數(shù)據(jù)穩(wěn)居行業(yè)第二，貨幣資金充足，其次公司的成本有較大幅度下降。① 仔豬端：去年開始對于低效母豬的淘汰，整體效能得到大幅提升，Q2仔豬成本在600元/頭左右。②育肥端：Q2全成本包含淘汰低效母豬在內(nèi)，預計在19.9元/kg左右，剔除淘汰低效母豬，育肥豬完全成本19.55元/kg。一方面是通過生產(chǎn)管理水平的提升以及從農(nóng)業(yè)化向工業(yè)化管理思路的轉(zhuǎn)變，一直不斷提升公司標準化和信息化的程度，包括開發(fā)的4個APP，邦繁寶、邦養(yǎng)寶、邦才寶等來標準化、信息化整個公司及養(yǎng)殖端的管理，實現(xiàn)對過程的管理和預警，使得生產(chǎn)成績改善，因此成本得到下降。另一方面得益于出欄規(guī)模的擴大使得費用攤銷進一步下降。

　　2、目前公司的主要核心在成本管控上，聚焦“高質(zhì)量的發(fā)展理念”。在保證現(xiàn)有的行業(yè)地位前提下，通過育種體系的重新構(gòu)建，發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢提升種群質(zhì)量，并通過生產(chǎn)經(jīng)營的各項指標提高自身的成本管控能力，練好內(nèi)功，爭取以成本優(yōu)勢實現(xiàn)跨周期成長。

　　三、投資者提問及回復情況如下

　　Q：規(guī)模化企業(yè)與散戶相比，優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪里?

　　A：大家所說的散戶在我們業(yè)內(nèi)也稱為夫妻場，夫妻場最大的優(yōu)勢在于責任心。規(guī)模場的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：①防非投入：規(guī)模化企業(yè)從設施、五區(qū)五流規(guī)劃到不同類型場經(jīng)驗的總結(jié)等方面，防非優(yōu)勢明顯;②全產(chǎn)業(yè)價值鏈：從種豬、飼料成本控制到生產(chǎn)成績穩(wěn)定性上都占優(yōu);③規(guī)模化企業(yè)在標準化生產(chǎn)流程上相對于夫妻場具備明顯優(yōu)勢。所以分析下來，未來養(yǎng)殖行業(yè)內(nèi)部是啞鈴式結(jié)構(gòu)，兩端(規(guī)模化企業(yè)、夫妻場)都不會小，雙方是共存關(guān)系，模式各有優(yōu)勢，重點看在成本誰能做到更優(yōu)，生產(chǎn)是否有效率。從正邦自身的邊界和資源儲備看，在快速做到成本優(yōu)勢之后，可拓展的邊界還很大，遠遠沒有到天花板。

　　Q：二季度相較于一季度，成本下降主要體現(xiàn)在哪些方面?后續(xù)下降空間?

　　A：二季度得益于閑置產(chǎn)能的利用及劣級產(chǎn)能的優(yōu)化，使得產(chǎn)能利用率提升，費用預計下降約1.5元/kg;生產(chǎn)管理效率提高及存活率提升，貢獻約0.5元/kg。后續(xù)下降空間主要在以下幾個方面：

　　①育種：種群改善帶來了生產(chǎn)成績的提升，有利于降低仔豬成本。包括公豬性能的提升，除了杜洛克核心群百公斤日齡已做到135天，超級公豬精液的使用也可以快速降低百公斤日齡、提高日增重。

　　②飼料成本：是成本端最大的環(huán)節(jié)。我們進行了可替代原料的使用，同時對調(diào)整配方的快速機制做了精確的卡點，飼料浪費環(huán)節(jié)做了細致的分解。而且隨著行業(yè)的回歸，出欄均重做到標豬，單公斤成本下降空間非常大。 ③豬場建設：精準飼喂系統(tǒng)、一碼通系統(tǒng)的投入，以及遠程水電表、遠程環(huán)境控制等互聯(lián)網(wǎng)設備的使用，做到從飼料廠、豬場到出欄階段整個數(shù)據(jù)的拉通，數(shù)據(jù)可以精準到每一頭豬，快速收集采食量、日增重等信息，從而找到更多成本節(jié)約點。 ④健康管理：檢測數(shù)據(jù)精準到每一頭豬，養(yǎng)殖企業(yè)“養(yǎng)大于防、防大于治”，管理系統(tǒng)的上線可以快速發(fā)現(xiàn)異常豬只情況，減少浮動成本。 Q：現(xiàn)金流是否有壓力? A：首先從行業(yè)的角度來說這個問題。養(yǎng)殖行業(yè)和其他行業(yè)具有一定區(qū)別，從報表上來看，養(yǎng)殖企業(yè)的存貨和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)都是可以馬上變現(xiàn)的，所以對于任何一個深耕養(yǎng)殖的頭部企業(yè)都不會存在現(xiàn)金流的問題。另外，從我們現(xiàn)在的資金情況來看，除去二季度分紅22個億、回購5個億的資金，我們現(xiàn)在賬上的貨幣資金余額還有約89個億，另外我們整個銀行授信端約260個億，所以說從資金方面不存在問題。

　　Q：公司目前大股東質(zhì)押率較高，大股東目前現(xiàn)金流情況如何，后期的經(jīng)營情況會不會存有風險?

　　A：從大股東資金層面看：①大股東自身分紅9.5個億、未使用授信16個億;②除正邦科技外，大股東其它兩個業(yè)務養(yǎng)殖設備制造、農(nóng)藥資產(chǎn)質(zhì)量非常好，行業(yè)也景氣，可以帶來持續(xù)的現(xiàn)金流量。

　　從目前質(zhì)押情況來看，質(zhì)押主要來自大股東參與公司75個億的定增，之前大股東不做股票質(zhì)押業(yè)務。而且目前質(zhì)押對象主要是銀行，以增信的方式，不會被強制平倉。此外大股東不斷的解押質(zhì)押就是不斷下移預警線、平倉線，保證足夠的安全墊。

　　Q：截止二季度末，能繁母豬存欄量是多少?后備母豬存欄量是多少?GP+GGP總存量?

　　A：截至到6月底，公司能繁母豬120萬頭，后備母豬70萬頭。公司今年的目標是降成本，所以在母豬方面主要以穩(wěn)群、提高效率為主，所以在能繁母豬數(shù)量上沒有增加，另外我們也提高了后備留種、選種標準，進一步來提高母豬效率。GP和GGP的總存欄量14.5萬頭。通過國外11120頭優(yōu)質(zhì)種豬的引入，已能夠滿足公司遠期規(guī)劃，基本不需再向國外引種，未來質(zhì)量要求和更新比例會更高。

　　Q：剩余的5萬頭低效母豬是否已經(jīng)在二季度淘汰完畢?能繁母豬和后備母豬中是否還有三元母豬的存在?

　　A：低效母豬已經(jīng)在二季度全部淘汰完畢，后期都是正常的退役母豬淘汰，這些母豬不會再有虧損發(fā)生。能繁母豬和后備母豬中沒有三元母豬。