一、多方因素發(fā)力　3月份蛋價(jià)同環(huán)比漲幅明顯

1、產(chǎn)蛋雞存欄量增加緩慢，雞蛋供應(yīng)持續(xù)緊張　

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.41億只，是近五年的最低值，環(huán)比減幅0.74%，同比減幅4.80%，較2020年4月份的高點(diǎn)減少近2.5億只。2月份在產(chǎn)蛋雞存欄量11.53億只，環(huán)比增幅1.05%，同比減幅4.28%，在產(chǎn)蛋雞存欄量恢復(fù)性增加，但增幅有限，供應(yīng)端偏緊，對蛋價(jià)支撐作用增強(qiáng)。　

存欄總量增幅不大，結(jié)構(gòu)方面亦處于收緊狀態(tài)。2月份主產(chǎn)區(qū)代表市場后備雞(120天以下)存欄占比15.64%，處于正常范圍15%-20%的偏低水平;在產(chǎn)蛋雞(120-449天)占比74.80%，處于正常水平;待淘蛋雞(450天以上)占比9.56%，低于10%-15%的正常水平。從存欄結(jié)構(gòu)也可以看出，后備雞存欄稍顯緊張，這是雞蛋供應(yīng)偏緊的底層邏輯。　

根據(jù)當(dāng)前卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的代表企業(yè)雞苗銷量、淘汰日齡、產(chǎn)蛋雞存欄量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)測算，預(yù)計(jì)4月份在產(chǎn)蛋雞理論存欄量環(huán)比增幅不到3%。因此雞蛋供應(yīng)偏緊局面短時(shí)難以改變。　

2、飼料成本居高不下　　

去年11月以來飼料成本高位運(yùn)行，特別是豆粕成本上漲明顯。2月初至今豆粕價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲0.61元/斤，共計(jì)漲幅32.46%。玉米價(jià)格也出現(xiàn)了窄幅上漲，3月中旬玉米價(jià)格較2月初漲幅3.62%。原料價(jià)格上漲導(dǎo)致飼料成本增加，截至3月下旬單斤雞蛋的飼料成本漲至3.90左右，環(huán)比漲幅5.12%，同比漲幅11.43%。高飼料成本對蛋價(jià)亦形成強(qiáng)有力的支撐。　

后市來看，隨著大豆到港量的陸續(xù)增加，3月底4月份國內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力或逐步緩解，4月份豆粕價(jià)格有小幅回調(diào)可能;同時(shí)進(jìn)口玉米價(jià)格及國內(nèi)小麥、替代品稻谷拍賣價(jià)格均較高，對玉米價(jià)格有一定提振，預(yù)計(jì)4月份玉米價(jià)格仍將處于高位。因此，4月份蛋雞飼料成本壓力或較難出現(xiàn)明顯減小。　

3、階段性高價(jià)或抑制需求持續(xù)增加　

受清明和五一帶動，電商平臺和商超或有一波促銷活動，雞蛋需求量增加。但近期部分地區(qū)終端消費(fèi)者積極采購雞蛋，導(dǎo)致后期需求提前釋放，對短期市場也有一定利空。另外，目前雞蛋價(jià)格已屬高位，消費(fèi)者對高價(jià)接受能力有限，對后市也有一定牽制作用。　

二、4月產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格上漲概率有多大?　

2009-2021年共13年的數(shù)據(jù)顯示，4月產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲的年數(shù)有8年，下跌的年數(shù)有5年。以“歷史會重演”為前提，預(yù)計(jì)今年4月蛋價(jià)有環(huán)比上漲的幾率，并且這一概率為61.54%。但優(yōu)勢不明顯，需借助供需關(guān)系進(jìn)行分析論證。　

第一，產(chǎn)蛋雞存欄量處近年低值，是雞蛋價(jià)格漲至高位的最重要原因。

我們以雞苗銷量為底層數(shù)據(jù)，按照養(yǎng)殖周期可預(yù)估4月理論存欄量環(huán)比增幅2.66%。即使3-4月存欄量保持增長態(tài)勢，仍難以走出低谷，將對雞蛋價(jià)格形成強(qiáng)有力的支撐作用。從圖2中可以看出，今年4月的理論存欄量與2019年同期比較接近，但2019年全年月度產(chǎn)蛋雞存欄量都在12億只以上，且有歷史高豬價(jià)的“加持”。上升到行業(yè)維度來看，今年蛋雞行業(yè)與2019年的最大不同之處是，市場已回歸到本身的供需關(guān)系上，外部因素如“豬周期”已從峰值逆轉(zhuǎn)為低谷，對雞蛋市場的拉升力量消失。　

第二，飼料成本高企，導(dǎo)致雞蛋高價(jià)難高利。　

結(jié)合雞蛋價(jià)格來看，今年蛋雞行業(yè)呈現(xiàn)“三高”的特點(diǎn)——雞蛋、玉米、豆粕價(jià)格均處于歷史最高或較高位，蛋雞養(yǎng)殖盈利明顯縮水。在雞蛋價(jià)格創(chuàng)歷史同期新高的同時(shí)，3月份平均養(yǎng)殖盈利不足10元/只，與2016年、2019年同期水平接近，明顯低于業(yè)者的心理預(yù)期25-30元/只。在供應(yīng)收緊的前提下，市場價(jià)格低于養(yǎng)殖成本使養(yǎng)殖單位多低價(jià)惜售，也令成本面成為支撐雞蛋價(jià)格上漲的重要因素。受國外、國內(nèi)環(huán)境雙重影響，4月份豆粕價(jià)格或小幅回調(diào)，玉米價(jià)格仍處于較高位，所以飼料成本壓力難以緩解。　

第三，需求面好轉(zhuǎn)，對市場有一定拉動作用　

除了供應(yīng)面、成本面的利好支撐以外，需求面相比前兩年有一定好轉(zhuǎn)。今年一季度批發(fā)市場的雞蛋總銷量近20萬噸，同比漲幅7.21%，比2020年同期增幅達(dá)15.66%。其中今年3月銷量也是近三年同期的最高水平。主要依賴于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷恢復(fù)及人均收入的提高。國家統(tǒng)計(jì)局對此做出的解釋是，1-2月份，我國促消費(fèi)政策陸續(xù)落地顯效，市場銷售恢復(fù)有所加快，基本生活類消費(fèi)保持平穩(wěn)較快增長，升級類消費(fèi)需求持續(xù)釋放，網(wǎng)上零售拉動作用繼續(xù)顯現(xiàn)。(注：批發(fā)市場雞蛋銷量是指卓創(chuàng)資訊與農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)的總量)　

三、結(jié)論：4月份產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)大概率上漲但漲幅有限。　　

綜合以上供需關(guān)系可以預(yù)判4月份產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格上漲概率較大。首先，供應(yīng)面和成本面給予的支撐力度仍然較為強(qiáng)勁;其次，4月份春耕、端午節(jié)等活動或拉動消費(fèi)，需求面亦有利好。除此之外，還有兩個影響因素不能忽視。一是流通環(huán)節(jié)的出貨壓力。隨著氣溫升高，雞蛋易出現(xiàn)質(zhì)量問題，經(jīng)銷商出貨意向增強(qiáng)。二是替代品的影響。目前批發(fā)市場的價(jià)格已接近正常年份中秋節(jié)前后的水平，處于歷史同期的最高位。但豬肉價(jià)格處于周期底部，或限制雞蛋價(jià)格漲幅。