5月22日，大連商品交易所生豬期貨2307主力合約下跌2.6%，以15175點(diǎn)報(bào)收，比4月24日收盤17080點(diǎn)大跌了11.15%。

“自今年1月份以來，全國豬價(jià)呈震蕩探底走勢(shì)。從5月上旬開始，生豬價(jià)格已經(jīng)低于去年同期。生豬和豬肉供給充裕，上半年消費(fèi)處于淡季，供過于求是豬價(jià)低迷的主因。”中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇說。

豬肉價(jià)格持續(xù)低迷

豬價(jià)的弱勢(shì)表現(xiàn)給生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利帶來了不小的壓力。 

具體來看，今年以來，國內(nèi)外三元生豬交易均價(jià)呈現(xiàn)整體走弱趨勢(shì)，而春節(jié)后反彈動(dòng)力不足，出欄供應(yīng)增加是主要原因。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1月份至4月份，外三元生豬交易均價(jià)由14.49元/公斤降至14.43元/公斤，在低位小幅下降。

卓創(chuàng)資訊分析師李霞表示，今年1月份至4月份，豬價(jià)持續(xù)低位下行、處于成本線附近波動(dòng)，同時(shí)豬料比指數(shù)也反映出仔豬育肥開始出現(xiàn)理論虧損可能。 

李霞認(rèn)為，豬價(jià)低迷且仔豬價(jià)格高位是豬企虧損的主要根源。“5月份至6月份，豬肉需求處于淡季，生豬價(jià)格上行阻力仍存，盡管仔豬采購成本、飼料成本存在下降可能，但降幅有限。疊加生物防控成本提升，仔豬育肥實(shí)現(xiàn)盈利仍有一定難度。從豬料比結(jié)構(gòu)來看，今年第二季度，仔豬育肥理論上或面臨虧損，生豬價(jià)格拐點(diǎn)仍需等待供給端的指引。” 

事實(shí)上，生豬養(yǎng)殖行業(yè)集體虧損已經(jīng)持續(xù)數(shù)月。華創(chuàng)證券指出，截至5月中旬，豬價(jià)仍在14元/公斤左右低位震蕩，自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為-326元/頭和-270元/頭；此外，虧損壓力下產(chǎn)能去化持續(xù)，周期或已至底部，展望未來，豬價(jià)持續(xù)低位或加速產(chǎn)能去化，當(dāng)前行業(yè)周期底部信號(hào)明顯，2023年周期有望復(fù)蘇，2024年迎來景氣階段。

從生豬供給看，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至4月底，全國能繁母豬存欄4284萬頭，環(huán)比下降0.5%，同比增長2.6%。4月份，全國生豬出欄環(huán)比增長3.1%，同比增長6.7%。今年以來，生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量保持高位水平，3月份、4月份均環(huán)比增長，自去年12月開始連續(xù)5個(gè)月同比高于去年同期。從豬肉供給來看，今年以來生豬出欄活重均高于去年同期，出欄量和出欄活重均增加，進(jìn)一步提升了豬肉供給量。1月份至4月份，我國豬肉進(jìn)口67萬噸，同比增長19.9%，豬肉供給充裕。從需求來看，節(jié)后消費(fèi)雖然有過短期提振，但目前仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。從政策調(diào)控來看，凍豬肉收儲(chǔ)未落地，即將收儲(chǔ)的信息對(duì)市場(chǎng)提振時(shí)間較短，沒能改變豬價(jià)回落的趨勢(shì)。 

上周，北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)白條豬日均上市1716.29頭，而去年同期日均上市1913.14頭，年同比減少10.29%。北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)部經(jīng)理劉通表示，上市量年同比降幅較大主要是因?yàn)槿ツ昶渌l(fā)市場(chǎng)因疫情防控被臨時(shí)封閉，客戶轉(zhuǎn)而到新發(fā)地市場(chǎng)采購，而上周后期有屠宰廠因?yàn)閮r(jià)低虧損暫停了1天的營業(yè)。5月17日白條豬批發(fā)價(jià)格最低下降到16.25元/公斤，低于4月15日16.30元/公斤的階段最低價(jià)，這表明肉價(jià)還在繼續(xù)下探。這個(gè)最低價(jià)出現(xiàn)以后，屠宰商不約而同地減少了上市量。上周后期，新發(fā)地白條豬批發(fā)價(jià)格有所反彈。劉通認(rèn)為，這不具有趨勢(shì)性，豬肉價(jià)格磨底的局面并沒有改變，后期可能還會(huì)繼續(xù)下滑。

下半年復(fù)蘇行情受關(guān)注 

整體來看，市場(chǎng)普遍對(duì)2023年下半年的豬價(jià)回暖和企業(yè)盈利修復(fù)存在預(yù)期。

對(duì)于后期豬價(jià)走勢(shì)，朱增勇認(rèn)為，隨著壓欄大豬出欄和出欄活重下降，6月底豬價(jià)可能逐漸接近養(yǎng)殖成本線并重回盈利區(qū)間。本輪能繁母豬從今年1月份開始去化，截至4月底，全國能繁母豬存欄相比1月份減少了83萬頭，去化幅度接近2%。考慮到去年以來能繁母豬效率的提升，生豬產(chǎn)能仍處于較高水平。朱增勇建議養(yǎng)殖戶適度淘汰低效能母豬、避免盲目補(bǔ)欄母豬，同時(shí)不要壓欄和進(jìn)行二次育肥，以利于下半年豬價(jià)回升到較好水平。 

新希望在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，對(duì)三季度、四季度豬價(jià)保持樂觀，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)會(huì)持續(xù)走高，甚至部分月份可以突破22元/公斤。

中信證券認(rèn)為，在長期低豬價(jià)環(huán)境下，行業(yè)現(xiàn)金流緊張，后續(xù)主動(dòng)淘汰產(chǎn)能或增多，而年內(nèi)旺季終端消費(fèi)有望邊際回暖，預(yù)計(jì)2023下半年豬價(jià)或呈波動(dòng)上行走勢(shì)。

中郵證券則預(yù)計(jì)，下半年豬價(jià)將有所上行，2023年豬價(jià)波動(dòng)或相對(duì)較小，全年均價(jià)在成本線左右，但成本管控優(yōu)秀的企業(yè)仍可維持盈利。

值得一提的是，除了持續(xù)降成本，生豬養(yǎng)殖企業(yè)如何做好抗風(fēng)險(xiǎn)能力建設(shè)和利潤點(diǎn)拓展，也受到市場(chǎng)的關(guān)注。

農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥表示：“如今的豬企不只是在‘養(yǎng)豬和賣豬’，還表現(xiàn)為業(yè)務(wù)范圍的增加，在上中下游產(chǎn)業(yè)鏈上做布局和擴(kuò)充，核心目的是為了緩解企業(yè)自身的成本壓力，開拓新的盈利增長點(diǎn)。另外，積極運(yùn)用金融工具鎖定飼料成本和產(chǎn)品售價(jià)的企業(yè)，將會(huì)在豬周期的波動(dòng)中更好地留存下來。”

“面對(duì)價(jià)格周期和成本壓力，豬企應(yīng)充分使用‘保險(xiǎn)+金融工具’融合功能，通過引入生豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)和生豬期貨價(jià)格保險(xiǎn)，進(jìn)一步分擔(dān)和緩釋生豬養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。”看懂研究院研究員武忠言說。

來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、證券日?qǐng)?bào)