當(dāng)前，生豬價(jià)格還在持續(xù)下跌……

據(jù)悉，豬肉價(jià)格同比降幅較大，一方面與去年同期基數(shù)偏高有關(guān)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情緒極度樂(lè)觀(guān)，壓欄和補(bǔ)欄意愿偏強(qiáng)，導(dǎo)致價(jià)格虛高；另一方面，正是由于去年持續(xù)的產(chǎn)能補(bǔ)充，最終導(dǎo)致今年供應(yīng)嚴(yán)重超過(guò)需求，價(jià)格持續(xù)低迷至今。

專(zhuān)家表示，近期豬肉價(jià)格低迷，主要是供給充裕、終端消費(fèi)相對(duì)疲軟的影響。預(yù)計(jì)進(jìn)入12月份至明年春節(jié)前，需求增多將帶動(dòng)豬肉價(jià)格止跌企穩(wěn)，但因生豬產(chǎn)能充裕，預(yù)計(jì)后期豬肉價(jià)格仍將回歸低位運(yùn)行。

01豬價(jià)為何持續(xù)下跌？

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警團(tuán)隊(duì)首席分析師李淞淋表示，近期豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，受多方面因素影響。從供給看，生豬產(chǎn)能充裕。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，能繁母豬存欄量雖逐步回落，但9月能繁母豬存欄仍高達(dá)4240萬(wàn)頭，較4100萬(wàn)頭的正常保有量高3.4%。

“今年以來(lái)，生豬市場(chǎng)供應(yīng)總體較為充足。作為產(chǎn)能核心指標(biāo)的全國(guó)能繁母豬存欄量始終高于正常保有量。中秋國(guó)慶以來(lái)，生豬生產(chǎn)供應(yīng)在穩(wěn)定增加，豬肉市場(chǎng)供應(yīng)寬松，價(jià)格又出現(xiàn)了一定幅度下跌。”農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心聶赟彬博士說(shuō)。

從需求看，豬肉消費(fèi)增幅低于供給增幅。李淞淋表示，9月，生豬屠宰量明顯增多，屠宰廠(chǎng)的鮮肉銷(xiāo)售速度卻放緩，庫(kù)存量持續(xù)增多，致使屠宰場(chǎng)收購(gòu)生豬意愿下降。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和大連商品交易所聯(lián)合監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，9-10月，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的屠宰場(chǎng)的生豬屠宰量比上年同期增加5.3%，鮮白條銷(xiāo)售量同比增加3.3%，新增庫(kù)存量同比增加23.4%。

中信建投期貨養(yǎng)殖生鮮首席分析師魏鑫介紹，去年10月份生豬價(jià)格處在一個(gè)非常高的位置，最高達(dá)到28元/公斤，也因此形成了一個(gè)比較高的基期效應(yīng)。今年來(lái)看，生豬價(jià)格持續(xù)走低，總體上是供應(yīng)釋放所致。除供應(yīng)端整體長(zhǎng)期持續(xù)壓制以外，當(dāng)前市場(chǎng)還面臨著非洲豬瘟疫病的擾動(dòng)，影響出欄節(jié)奏變化，并導(dǎo)致部分中小養(yǎng)殖戶(hù)出現(xiàn)恐慌情緒。

從當(dāng)前生豬市場(chǎng)的基本面情況來(lái)看，一德期貨生鮮畜牧產(chǎn)業(yè)分析師侯曉瑞介紹，“十一”過(guò)后生豬需求進(jìn)入階段性淡季，毛豬供應(yīng)端除前期能繁母豬存欄增長(zhǎng)帶來(lái)的增量外，部分地區(qū)出現(xiàn)季節(jié)性疫情導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步增加，出欄體重小幅下滑，近期穩(wěn)定后有小幅回升，體重整體波動(dòng)幅度不大。此外，仔豬陷入虧損導(dǎo)致市場(chǎng)淘汰熱情有所提升，具體表現(xiàn)為母豬淘汰胎齡提前。因此在育肥豬出欄、淘汰增多及需求下滑等多因素影響下，豬價(jià)出現(xiàn)明顯下滑，現(xiàn)貨價(jià)格一度跌至13.5元/公斤附近。

02春節(jié)前豬價(jià)走勢(shì)如何？

關(guān)于接下來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，本月開(kāi)始至春節(jié)前，豬肉價(jià)格有望止跌回升。春節(jié)后一段時(shí)期，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將低位運(yùn)行。

“從盤(pán)面看，生豬價(jià)格仍處于跌勢(shì)中。從現(xiàn)貨看，近期出現(xiàn)一些向好跡象。”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示，一方面，前期困擾中小養(yǎng)殖戶(hù)的豬病大幅減少，加之集團(tuán)和中小養(yǎng)殖戶(hù)在低價(jià)惜售，短期拋售情況有所收斂。另一方面，天氣降溫后需求明顯恢復(fù)，尤其是西南等區(qū)域腌臘小規(guī)模啟動(dòng)有助于緩解前期供大于求的局面。此外，大豬偏緊，標(biāo)肥價(jià)差拉開(kāi)，肥豬不跌帶動(dòng)標(biāo)豬企穩(wěn)和反彈。

不過(guò)，王俊表示，這只是短期情況，由于市場(chǎng)對(duì)年底消費(fèi)仍有期待，上游惜售盼漲情緒的釋放有助于短期豬價(jià)企穩(wěn)和上漲，中期來(lái)說(shuō)，可能供大于求的矛盾仍然沒(méi)有完全解決。

“一方面，能繁母豬存欄量從今年1月開(kāi)始回落，考慮到‘能繁母豬-仔豬-商品豬’的生產(chǎn)周期大約11個(gè)月，預(yù)計(jì)生豬存欄將從今年12月開(kāi)始略有回落，后期生豬出欄量大幅增加的可能性不大。另一方面，終端消費(fèi)增多。11月第2周，氣溫降低后，南方地區(qū)熏臘豬肉的制作進(jìn)入旺季，豬肉需求量增多，加之元旦、春節(jié)前備貨需求啟動(dòng)，終端消費(fèi)增多，將帶動(dòng)生豬和豬肉價(jià)格止跌回升。”李淞淋說(shuō)，而從春節(jié)后一段時(shí)期看，預(yù)計(jì)2024年8月份前，生豬存欄量和供應(yīng)量都處于較高水平，終端消費(fèi)也進(jìn)入季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)生豬和豬肉價(jià)格難以明顯上漲。

“當(dāng)前生豬現(xiàn)貨價(jià)格觸底反彈，但整體反彈力度偏弱，表現(xiàn)為緩漲趨勢(shì)。”侯曉瑞說(shuō)，從需求來(lái)看，11月后陸續(xù)進(jìn)入豬肉需求旺季，南方腌臘預(yù)計(jì)陸續(xù)開(kāi)始并在12月達(dá)到頂峰，進(jìn)入1月后需求端有春節(jié)備貨提振，春節(jié)前這段時(shí)間需求整體表現(xiàn)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)。從供應(yīng)端來(lái)看，今年整體壓欄賭行情行為不多，加之10月前后部分中小養(yǎng)殖戶(hù)在疫情影響下加速出欄，未來(lái)一段時(shí)間肥豬供應(yīng)將明顯少于標(biāo)豬，或?qū)е聵?biāo)肥價(jià)差長(zhǎng)期處于歷史同期低位。整體表現(xiàn)為標(biāo)豬供過(guò)于求，肥豬供不應(yīng)求，現(xiàn)貨均價(jià)或?qū)⒕S持當(dāng)前緩漲趨勢(shì)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織專(zhuān)家、行業(yè)協(xié)會(huì)和重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行的專(zhuān)題會(huì)商也顯示，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，生豬生產(chǎn)仍在慣性增長(zhǎng)，后市供應(yīng)將穩(wěn)定增加，四季度是消費(fèi)旺季，豬價(jià)可能會(huì)回升，但缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。