“豬王”牧原股份近日在投資者活動中表示，2023年1—11月，公司屠宰生豬1170.9萬頭，預計全年屠宰1300萬頭左右。這也意味著，在屠宰量上，牧原股份已向同在河南的“肉王”雙匯發展看齊。

這場“豬王”與“肉王”在屠宰場上的比拼仍有看點。一方面，“豬王”與“肉王”曾高調宣布合作共贏，目前仍在合作期；另一方面，牧原股份的屠宰業務仍有虧損。其屠宰事業部總裁秦牧原此前在媒體溝通會上表示，預計公司日宰量上升到5萬頭，毛差和成本均有望降至120元，屠宰業務因此能實現盈虧平衡。 

01僅在屠宰量上，“豬王”接近“肉王”

根據牧原股份財報，截至第三季度末，公司的屠宰肉食板塊暫未實現盈利，2023年1—9月的平均虧損為67元/頭左右。值得關注的是，其在產能利用上確實還有較大的發揮空間。

牧原股份近日在投資者活動中表示，2023年1—11月，公司屠宰生豬1170.9萬頭，同比增長82.5%，預計全年屠宰1300萬頭左右。今年以來，屠宰肉食板塊持續開拓市場和渠道，產能利用率相比去年明顯提升。近幾個月，月均屠宰量均超過100萬頭，月度產能利用率在50%左右。

公開資料顯示，牧原股份屠宰設計投產產能達2900萬頭/年，已超越雙匯發展此前公開的2500萬頭年產能。中國商報記者致電雙匯發展，其表示，全年屠宰產能尚不能公布，公司目前正在根據市場情況，積極推進熟食產能布局，加快門店建設。

而在盈利方面，“豬王”很難趕上“肉王”。“在屠宰業務上，生豬養殖類企業很難超越雙匯發展。”據一位接近雙匯發展的業內知情人士透露，“屠宰業務的毛利率不足10%，生豬養殖的毛利率能達到20%以上。生豬養殖企業由高毛利率業務向低毛利率業務延伸，投入的精力總歸有限。再者，雙匯發展業務的核心在屠宰、肉制品加工一體化產業鏈上。雙匯發展除了賣生豬肉外，還可以將生豬身上其他不好賣的部分作為肉制品原材料。除非牧原股份再創立一個與‘雙匯’同等的肉制品品牌，否則屠宰對牧原股份來說，始終是非核心業務。”

“豬王”向下游屠宰業務延伸，或也是為了響應政策號召。一位上市豬企的相關負責人此前對記者表示，在生豬屠宰業務上，相關政策正在鼓勵大型養豬企業向下游延伸，形成養豬、屠宰一條龍的布局。生豬養殖企業向利潤更低的下游業務延伸，多是為了響應政策要求。

02在屠宰業務上，“豬王”要先解決虧損問題

根據秦牧原在媒體溝通會上的說法，牧原股份10月屠宰的生豬頭均毛差（屠宰產品總額減去活豬購進總額的差額）約為108元，而頭均成本為170元，仍有62元的頭均虧損。值得關注的是，這一虧損數值已比2022年減少一半。

增加屠宰量或也是牧原股份試圖扭轉屠宰業務虧損局面的手段。“未來要想實現屠宰業務盈利，核心得看三個指標，分別是宰量、毛差和頭均費用（成本）。提升毛差、產量（滿產，日均約10萬頭）、生產管理和物流管理水平，公司的目標是將頭均成本降至約98元，每宰殺一頭豬平均盈利103元。” 秦牧原說。

“豬殺了，得有地方賣出去。”有養殖企業屠宰業務相關負責人向記者解釋稱，“2023年，養豬虧損，屠宰虧損更是嚴重。對于下游的生鮮銷售來說，消化凍品庫存已經超負荷了，很多小規模的屠宰企業開工即虧損。”

對于肉制品加工業務，牧原股份相關負責人也明確對記者表示，術業有專攻，公司暫不考慮這方面業務。

值得關注的是，“豬王”與“肉王”在2022年曾牽手合作，雙方表示將展開生豬點對點直供，建立供應鏈合作機制，加大生豬購銷合作力度。協議有效期自2022年1月1日起至2024年12月31日止。

當時，“豬王”與“肉王”均在公告中表示，當生豬價格低迷時，雙匯發展可適度加大對牧原股份的生豬采購力度；當市場價格高漲時，牧原股份可適度加大對雙匯發展的生豬供應力度；同時，雙方共享生豬養殖以及屠宰后的相關結算數據。