2023年豬價大幅下跌，龍頭豬企銷量卻創新高，讓不少企業由盈轉虧，而自繁自養的散戶則因豬價長期低迷快速退出市場。

生豬養殖進入微利時代，行業在新的一年該如何生存？

豬價持續頹靡，行業普虧

回顧2023年，國內生豬價格除了在三季度出現短暫觸底反彈外，其他時間多呈現震蕩偏弱運行。

根據生意社監測，2023年初國內生豬均價為17.72元/公斤，到了年末均價為14.42元/公斤，年內跌幅達18.62%。

豬價行情整體不如意，上市豬企的銷售均價也大受影響。據多家上市豬企披露的2023年12月份經營數據顯示，多數豬企12月銷售均價已跌至14元/公斤下方，四季度的旺季預期再度落空。

背后的主要原因還是在于豬肉市場的供求關系失衡。從2023年生豬市場形勢來看，生豬產能始終處于高位，讓生豬供應始終供大于求，壓制豬價上漲。

寒冬之下，豬企虧損成為常態。從已公布的業績看，2023年前三季度，A股32家上市豬企中，有26家企業歸母凈利潤出現下滑，占比超80%；有22家企業出現虧損，占比高達68.75%。

就連具有較強成本控制能力的牧原股份也難逃虧損命運，去年前三季度歸母凈利潤為-18.42億元。同期，新希望歸母凈利潤為-38.58億元，而溫氏股份歸母凈利潤為-45.3億元，成為行業的“虧損王”。

在2023年前三季度的虧損數據基礎上，加上四季度市場價格再度觸底，可以預計，過去一年養豬企業集體虧損已成定局。

在虧損擴大的情況下，現金流是目前行業最大的問題。養豬行業具有明顯的周期性，2006年以來，我國生豬行業經歷了4輪豬周期。前3輪周期的持續時間均在46個月左右。而第四輪周期，始于2019年2月，已經持續了58個月，目前依舊處于筑底階段。為此，很多投資人擔心上市公司的現金流恐怕無法支撐到周期反轉。

 
豬價反轉何時到來？

事實上，2023 年已經有許多上市豬企出現連續虧損，生豬行業微利時代已到來，然而上市豬企并沒有因為虧損而“退縮”，仍計劃提高出欄目標。

不過，在豬企的遠大擴產目標之下，豬價短時間似乎難有起色。

“我覺得現在還不具備豬價反轉的時機。”中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇表示，在供給基本面沒有改變的前提下，預計2024年生豬產量會下降，但這并不能使供需基本面反轉，2024年整體豬價或處于窄幅震蕩的情形。而2024年下半年由于2023年能繁母豬的持續調減，供需面逐漸好轉或使得豬價回暖。

“從目前產能去化來看，只能說2024年豬價可能走出寒冬，逐漸回暖，但不會有過高的上漲。”朱增勇強調。

而瑞銀中國農業2024年展望中提到，其預計從2023年第四季度開始行業產能去化會加速，因為大型豬企杠桿率已達歷史高位，再融資難度更大；二是行業現金流緊張，宏觀經濟增長放緩背景下整體消費疲軟。

根據2023年三季報，已經披露12月生豬銷量的16家豬企中，除了京基智農，其余企業歸母凈利潤均處于虧損狀態，牧原股份更是出現自上市以來首次虧損，從2022年的132.66億元驟降至2023年三季度的-18.42億元。

除了經營上的虧損，因此前產能的快速擴張，豬企的資產負債率也在節節攀升，2020年大部分豬企的資產負債率維持在30%~50%的區間，但到2023年三季度末，大部分資產負債率已超過50%。

東方財富Choice數據顯示，“江西豬王”正邦科技以162.61%成為資產負債率最高的上市豬企。虧損之下，正邦科技也大幅縮減生豬產能，2023年比2022年少賣了近300萬頭豬，而其重整計劃執行后，控股股東也變更為江西雙胞胎農業有限公司。

除了正邦科技，資產負債率第二高（89.41%）的傲農生物也有些不堪重負，自2023年上半年起，其與 *ST 正邦一樣走向縮減產能的道路。據數據顯示，2023年12月末，傲農生物生豬存欄109.73萬頭，較2022年12月末減少 54.93%。

“企業應該考慮如何使自己的發展戰略及方向更加科學。”朱增勇表示，在豬價下行周期時，企業應及時將自己發展重點從擴產轉向成本管控，通過如提升母豬養殖效率、提高飼喂效率、通過生物安全水平提升來降低仔豬在育肥階段的死淘率等措施進行“降本增效”和“提質增效”，使企業成本低于行業平均成本，從而減少虧損幅度，甚至能實現盈虧的基本平衡。

來源：時代周報、財華網、中國畜牧業