在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，生豬行業(yè)正經(jīng)歷著一場前所未有的寒冬時刻。受多種因素影響，生豬價格持續(xù)走低，行業(yè)整體利潤急劇下滑，許多養(yǎng)殖戶以及生豬龍頭企業(yè)面臨嚴(yán)重的虧損。
生豬行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的波動，傳統(tǒng)的豬周期規(guī)律似乎已被打破，市場進(jìn)入一個“非典型”周期階段。這也是最近業(yè)界人士最新的一種提法。
面對生豬價格的持續(xù)低位徘徊，以及產(chǎn)能去化的加速跡象，業(yè)界普遍關(guān)注的是：新一輪的豬周期究竟何時能夠到來？
生豬價格走勢
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，全國生豬（外三元）市場價格從2021年1月的36.8元/公斤開始震蕩下降，至10月上旬的最低點10.5元/公斤后上漲，到11月下旬的18.2元/公斤后開始下跌。進(jìn)入2022年，生豬價格持續(xù)震蕩下跌，直到3月下旬開始上揚，至10月下旬再次下跌，12月中旬跌破20元/公斤，2023年1月中旬跌破15元/公斤，3月反彈至15元/公斤以上，4月上旬至7月中旬，持續(xù)處于15元/公斤以下。7月下旬至10月中旬有所反彈，價格運行在15至17.5元/公斤之間。2023年10月下旬至今，徘徊在14-15元/公斤左右。
剛剛過去的春節(jié)期間，生豬市場經(jīng)歷了較大的波動。假期初期，生豬價格出現(xiàn)連續(xù)上漲，然而從大年初五開始，市場形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，豬價開始呈現(xiàn)明顯的下跌態(tài)勢。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，全國生豬的平均出欄價格已下跌至7.45元/斤，與上一個交易日相比下滑0.17元/斤，與春節(jié)假期初五時的價格相比，跌幅達(dá)到0.26元/斤。
春節(jié)期間豬價短暫上漲主要受到市場購銷不暢影響，這種價格上漲實際上缺乏實際交易量的支撐，因此被視為一種“虛漲”。造成這種現(xiàn)象的原因是，在假期初五之前，由于大量屠宰場和大型養(yǎng)豬企業(yè)暫停運營，市場購銷活動相對冷清。同時，由于存欄生豬相對充足，市場對外部采購生豬的需求并不高，這導(dǎo)致雖然價格有所上升，但實際成交量卻保持在較低水平。
隨著春節(jié)假期的結(jié)束，南北各地的主流規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè)開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。為清理存欄生豬，適合出欄的生豬數(shù)量顯著增加。此外，春節(jié)后養(yǎng)殖戶面臨的有效出欄時間縮短，一些大型養(yǎng)豬企業(yè)不得不面臨日均出欄量增加的壓力。與此同時，小規(guī)模養(yǎng)豬戶也試圖抓住節(jié)后出欄的時機(jī)，這進(jìn)一步加劇市場上的生豬供應(yīng)競爭。
從消費層面來看，春節(jié)后的市場需求進(jìn)入淡季，主要依賴于之前的庫存消耗來維持。居民對新鮮肉制品的購買需求相對較低，這進(jìn)一步削弱市場的消費動力。在供應(yīng)增加和消費減弱的共同作用下，豬價不可避免地呈現(xiàn)出下滑的趨勢。
短期內(nèi)，豬價波動受到多種因素的共同影響，這些因素可能包括市場需求、節(jié)假日效應(yīng)、養(yǎng)殖成本等。從長期來看，生豬產(chǎn)能的供給減少將成為決定豬價未來趨勢的關(guān)鍵因素。
“非典型”周期階段
國泰君安期貨研報認(rèn)為，傳統(tǒng)豬周期規(guī)律“失效”，現(xiàn)處于“非典型”周期階段。
回顧2006年-2022年的4輪豬周期，市場總結(jié)出傳統(tǒng)豬周期規(guī)律，通常一輪完整豬周期約4年，上行階段15-18月，高位震蕩階段16-20月，下行周期15-18月。每輪周期節(jié)奏亦極為相似，由于生豬價格主要由供應(yīng)節(jié)奏左右，非瘟前市場參與者結(jié)構(gòu)較為固定，具有類似的財務(wù)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)規(guī)律，再通過利潤傳導(dǎo)，帶動產(chǎn)能變化，最終形成傳統(tǒng)豬周期規(guī)律。
國泰君安期貨研報指出，2021年全年生豬產(chǎn)業(yè)大幅虧損，現(xiàn)貨價格低迷，帶動養(yǎng)殖端去產(chǎn)能，2022年3月加速去化，同年4月現(xiàn)貨價格逐步筑底回升，當(dāng)期市場認(rèn)為新周期已啟動，然而，上行周期僅僅持續(xù)半年，現(xiàn)貨價格觸頂回落，3個月時間現(xiàn)貨價格跌破成本線，且2023年全年維持13.5至17.5元/公斤區(qū)間運行。傳統(tǒng)豬周期規(guī)律失效，現(xiàn)階段進(jìn)入“非典型”豬周期，需基于市場新形勢總結(jié)新規(guī)律。
雖然2023年生豬產(chǎn)能整體處于高位，但生豬存欄量和能繁母豬存欄量的下降趨勢表明，未來生豬供應(yīng)可能會逐漸減少。這可能會對豬價產(chǎn)生影響，并可能引發(fā)新一輪的豬周期。
上市豬企對2024年豬價走勢的樂觀態(tài)度也從一個側(cè)面印證了這一點。牧原股份和溫氏股份等大型養(yǎng)殖企業(yè)均表示，預(yù)計2024年的整體價格表現(xiàn)將優(yōu)于2023年。這些企業(yè)的判斷基于對當(dāng)前市場形勢的深入分析以及對未來供需格局的合理預(yù)測。
牧原股份認(rèn)為，近期豬價上漲具有區(qū)域性特點，部分省份仔豬及商品豬價格有一定上漲，主要為節(jié)前短期供需變化所致。全年來看，預(yù)計2024年整體價格表現(xiàn)相比2023年更樂觀一些。在供給端，當(dāng)前能繁母豬仍處于較高水平，但整體為下降趨勢，2024年生豬供應(yīng)量預(yù)計將低于去年；在需求端，隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，2024年需求量預(yù)計將有一定上升。
溫氏股份表示，當(dāng)前行業(yè)生豬存欄依然處于高位，消費未見明顯利好，公司總體對豬價保持審慎樂觀的態(tài)度。
新一輪豬周期的到來并不會一帆風(fēng)順。在此過程中，市場還將面臨諸多不確定因素和挑戰(zhàn)。例如，非洲豬瘟等疫病的防控工作仍需加強(qiáng)，養(yǎng)殖成本的上升也可能對豬價產(chǎn)生壓制作用。此外，國際貿(mào)易環(huán)境的變化以及國內(nèi)政策的調(diào)整都可能對生豬市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
對于生豬行業(yè)來說，新一輪豬周期的到來既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。唯有那些能夠緊跟市場變化、不斷優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營策略的企業(yè)，才能在這個“非典型”周期中脫穎而出，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。